有贊科技再次遞交招股書，難逃業績下滑的命運

8月30日，有贊科技有限公司(以下簡稱有贊科技)向港交所遞交招股書，廣發融資為其獨家保薦人。據悉，這是其繼2月28日遞表后的再一次遞表。 對于此次申請上市的目的，公告顯示，有贊科技為其未來的資金需求及SaaS(軟件即服務)業務的進一步發展和擴張籌集額外資金。

對于消費者來說，有贊科技或許較為陌生。公開資料顯示，有贊科技是國內SaaS及小程序服務商，主要通過其訂閱解決方案及商家解決方案，向商家提供各種云端商業服務。

除了為微信、QQ、微博、快手、百度等企業提供商家服務，2020年，有贊科技還陸續打通了映客、愛逛、支付寶、QQ小程序、小紅書、微信視頻號等流量平臺，幫助這些商家實現多渠道經營和全域營銷。

產品和技術是有贊科技的核心競爭力之一。2020年，有贊科技研發投入達4.5億元，占總收入比重為25%，遠高于行業平均水平。

根據招股書披露，按2020年收益計算，有贊科技是中國最大的云端商業服務提供商，占有6.9%的市場份額。截至2021年6月30日，有贊科技已擁有逾600萬家注冊商家;付費商家增至87457名;逾28.4萬商家通過有贊應用市場訂閱由第三方開發者提供的應用程序。

但看似光鮮的有贊科技也難逃業績下滑的命運。招股書顯示，2021年上半年，有贊科技收入6.69億元，而其2020年和2019年的收入分別為15.76億元、9.98億元。

有贊科技也陷入了難盈利的困境。根據招股書，2021年上半年，有贊科技虧損2.99億元。

在業內人士看來，有贊科技的盈利難題與電商SaaS企業一直以來無法突破的付費商家轉化率不無關系。

有贊科技采用的是訂閱制收費模式，即交付產品后，客戶分期輸入資金，直到客戶主動取消業務。由于SaaS公司的成本是一次性付出的，所以這種收費模式會產生成本回收周期長的問題。

另一個關鍵問題則是客戶流失率，這是所有SaaS指標中最重要的一項。國際知名咨詢公司貝恩咨詢關于SaaS領域的調查顯示，5%的客戶流失率和13%的客戶流失率會導致十個月以后收入差幾乎一倍多。

有贊科技數據顯示，其2019年的客戶流失率高達38.06%。2021年上半年，有贊科技新增付費商家數量達到19054個，相比去年同期的32359個，增速幾乎腰斬。

如今，SaaS服務賽道上的競爭日益加劇，除了微盟等老對手外，后來者也虎視眈眈，在打造出現象級產品之前，有贊科技的地位并不穩固。但業內人士也普遍認為，還在積極探索新發展出路的有贊科技未來仍然擁有巨大的發展空間。

此外，公開資料顯示，有贊科技分拆自港股上市公司中國有贊。2018年4月，中國創新支付公司用55億股股票置換中國有贊51%的股份。至此，中國有贊成為中國創新支付的第一大股東，正式完成在港借殼上市。 有贊科技招股書特別說明，有贊科技是中國有贊的非全資附屬公司，該股份將在香港聯交所主板上市，而中國有贊則將私有化并除牌，撤回其在香港聯交所GEM(即香港創業板)上市地位。據悉，有贊科技的所有規劃需要在中國有贊私有化獲批后才可生效。

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