前員工經銷商銷售占比高 為何毛利率偏低？雅達電子回復科創板問詢

中華網財經9月6日訊 中華網財經了解到，9月6日廣東雅達電子股份有限公司(下稱“雅達電子”)回復科創板審核問詢。

證監會網站9月6日刊登的《關于廣東雅達電子股份有限公司首次公開發行股票并在科創板上市申請文件審核問詢函的回復》披露了主要問詢問題。在科創板問詢中，上交所主要關注技術先進性、經銷商、收入、費用、專利、存貨、會計調整、風險提示及信息披露等共計13個問題。

關于經銷商，根據申報文件，公司通過前員工經銷商實現的銷售收入占總經銷收入的比重分別為77.94%、79.50%和76.45%，占營業收入比例分別為23.83%、24.58%和22.32%;部分前員工經銷商開拓的客戶不愿意與經銷商簽署合同，要求與雅達電子直接簽署合同；該類前員工要求保留員工身份以便他們對外開拓業務，遂公司保留該類員工的員工身份。上交所要求說明銷售給主要不同前員工經銷商的產品毛利率情況，與其他經銷商、直銷客戶的毛利率是否存在差異及原因；報告期發行人與部分前員工在職期間成立的經銷公司的交易金額，雅達電子與前員工經銷商開拓的客戶銷售收入作為經銷收入還是直銷收入進行核算。

雅達電子回復，報告期內，雅達電子共存在7家前員工經銷商，其中深圳云帆、南京雅愛達和艾門達斯為主要前員工經銷商，雅達電子向上述三家經銷商的銷售金額合計分別為4,046.63萬元、5,485.84萬元和6,109.98萬元，占前員工經銷商收入比例分別為95.64%、94.11%和93.72%。

雅達電子直銷客戶毛利率高于向前員工經銷商銷售毛利率的主要原因是直銷模式下公司直接面向客戶，毛利率相對較高；而經銷模式下公司把產品銷售給經銷商，經銷商再銷售給最終客戶，經銷商自身需要留存一定的利潤空間，毛利率較直銷模式低。

雅達電子向主要前員工經銷商銷售毛利率與其他經銷商毛利率存在差異的主要原因是：第一，雅達電子生產的電力監控產品系定制化產品，同一類型的產品在技術參數、功能實現路徑等方面存在差異，導致價格有所差異。經銷商根據其客戶需求采購不同型號的產品，產品結構的差異導致其產品均價存在差異。第二，深圳云帆、南京雅愛達和艾門達斯與公司合作年限為8年以上，其向雅達電子采購金額較高，采購量較大，且該三家經銷商需承擔其銷售區域范圍內終端客戶的產品安裝指導、售后服務等職能，因此銷售價格具有一定優勢，毛利率略低。

關于收購中鵬新，根據招股說明書，中鵬新主要從事配電機柜產品的研發、生產和銷售，屬于公司業務的下游。公司于2019年8月公司收購了深圳中鵬新電氣技術有限公司55%的股權，本次收購以實收資本為定價依據，其中以16.50萬元的價格購買包建偉持有的中鵬新20%的股權，以1.00元的價格購買包昊宇持有的5%股權、深圳市萬德智能科技有限公司持有的30%股權。2018年末中鵬新總資產582.34萬元、營業收入1,571.04萬元。包建偉向公司作出業績承諾，保證中鵬新在2020年度、2021年度、2022年度三個年度內實現凈利潤合計不少于2,100萬元。上交所要求說明，收購價格較低但包建偉卻作出大額業績承諾的原因，是否存在其他利益安排；

雅達電子回復，2019年1-7月中鵬新營業收入為804.53萬元、凈利潤為36.04萬元，2019年7月31日，中鵬新資產負債率為88.42%。公司收購中鵬新前，其業績規模小、營運資金緊張，經營較為困難，原有股東難以繼續維持中鵬新經營。同時，中鵬新在通信及數據中心配電領域經營多年，擁有一定的技術積累，并且部分技術已經轉化為發明專利，且中鵬新為高新技術企業，具有一定的研發創新能力和發展前景。考慮到雅達電子后續對中鵬新業務的支持作用且看好中鵬新業務前景，包建偉同意作出大額業績承諾。

經協商，包建偉、包昊宇、深圳市萬德智能科技有限公司以實收資本為定價依據轉讓中鵬新55%股權給雅達電子；根據2019年7月22日雅達電子與中鵬新簽署的《股權轉讓協議之補充協議》，收購后雅達電子向中鵬新實繳出資533.50萬元；收購后，雅達電子給予了中鵬新總額不超過1,000萬元的資金支持。綜上，包建偉對雅達電子做出的業績承諾是以雅達電子投資中鵬新并提供后續發展資金為前提，亦是保障雅達電子投資及資金安全的需要，具有合理性，不存在其他利益安排。

雅達電子主要從事智能電力監控產品的研發、生產和銷售以及電力監控系統集成服務。主要產品為電力監控產品和電力監控系統集成項目。電力監控產品系主要收入來源，主要包括電力監控儀表、電力監控裝置和傳感器。

關鍵詞： 員工 經銷商 銷售 比高