“面膜公司”敷爾佳闖關A股：2020年營收15.8億 形象宣傳推廣費近7000萬

中華網財經9月8日訊 2021年9月7日，哈爾濱敷爾佳科技股份有限公司（簡稱“敷爾佳”）披露招股說明書，本次發行的股票數量不超過4,008.00萬股，且不低于本次發行完成后公司股份總數的10%，本次發行不存在原股東公開發售的情形。本次股票發行后擬在深交所創業板上市，擬募資18.9661億元。

招股書顯示，敷爾佳是一家具有廣泛市場認知度和品牌影響力，從事專業皮膚護理產品的研發、生產和銷售的公司。公司在售產品覆蓋醫療器械類敷料產品和功能性護膚品，主打敷料和貼、膜類產品，并推出了水、精華及乳液、噴霧、凍干粉等其他形態產品。2020年，公司貼片類產品銷售額為貼片類專業皮膚護理產品市場第一，占比21.3%；其中醫療器械類敷料產品占比25.9%，市場排名第一；化妝品類產品占比16.6%，市場排名第二。

招股書披露了品牌集中的風險，報告期內，公司實現的銷售收入均來自于旗下“敷爾佳”品牌及子品牌“敷爾佳1美”、“敷爾佳花季”產品的銷售。招股書同時也提示了經銷商管理風險，報告期內，公司線上渠道銷售收入分別為4,424.54萬元、30,964.45萬元、46,087.85萬元和8,910.74萬元，占整體銷售收入的比例分別為11.85%、23.07%、29.08%和25.67%

敷爾佳有限由張立國和張夢琪于2017年以發起方式設立。2021年3月11日，敷爾佳有限召開股東會，同意敷爾佳有限整體變更為股份有限公司。截至目前，張立國直接持有公司93.8111%的股份，系控股股東及實際控制人。哈三聯持有公司5.0000%股份，為持有發行人5%以上股份的股東。

報告期內，敷爾佳主營業務收入分別為37,348.55萬元、134,246.58萬元、158,501.70萬元及34,709.52萬元，銷售額逐年上升。根據弗若斯特沙利文的分析報告，2020年，敷爾佳貼片類產品銷售額為貼片類專業皮膚護理產品市場第一，占比21.3%；其中醫療器械類敷料產品占比25.9%，市場排名第一；化妝品類產品占比16.6%，市場排名第二。

2020年敷爾佳營業收入15.8億、凈利潤6.5億

財務部分，招股書顯示，報告期各期，公司扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為19,863.24萬元、20,345.24萬元、47,674.61萬元及17,086.90萬元。

2019年主營業務收入同比增長259.44%，2020年同比增長18.07%。2020年，敷爾佳實現營業收入15.8億、凈利潤6.5億元。

主要面膜化妝品收入占比八成以上

招股書披露，主要面膜（含涂抹式面膜）化妝品收入占各期化妝品收入的比重分別為98.93%、85.52%、83.05%及87.47%，占比較高，系敷爾佳化妝品類產品的核心劑型。

報告期內，公司化妝品類產品的收入及占比情況如下：

天貓平臺成為線上直銷收入主要組成部分

招股書披露，線上直銷收入均通過在電商平臺開設的敷爾佳官方直營旗艦店完成。線上直銷收入中，來自天貓平臺的收入為主要組成部分。

報告期內，線上直銷收入呈快速增長趨勢，整體線上直銷客戶數量亦擴展較快，收入與客戶量匹配。2019年和2020年，公司線上直銷收入客戶數量分別同比提升4,835.71%及51.88%，與各期線上直銷收入增長趨勢一致。報告期內，公司線上直銷收入各客單價區間以0-500元為主，其占各期線上直銷收入比重分別為88.18%、94.14%、93.96%及94.10%，占比較為集中。

報告期內，公司每年客單價在5,000元及以下的銷售金額占比均在99%左右，公司各年不同客單價區間的銷售金額占比總體變化不大；客單價在1,000-5,000區間內的銷售金額占比在2019年發生較大幅度的增長，主要系由于當年公司加強了推廣宣傳活動力度。

線下主要經銷商占各期經銷收入的比重均超過90%，系公司經銷商的主要組成部分。2018至2020年，交易規模為100萬元以上的線下經銷商占各期經銷收入的比分別為64.18%、75.83%和82.22%。

實控人關聯交易 代墊薪酬補貼、小額支出

招股書顯示，報告期內，公司實際控制人張立國代墊支出主要為個人銀行卡代付公司零星經營款項，包含對骨干員工進行的薪酬補貼和代墊公司小額支出等。為規范該項事宜，公司已將該部分薪酬補貼及其他支出計入當期損益并代繳了相關稅費。

主要線下銷售區域：華東、東北片區線下銷售收入占比較高

報告期內，敷爾佳的銷售均于境內實現。其中，敷爾佳于華東及東北片區實現的線下銷售收入占各期線下收入比重較高，為敷爾佳主要線下銷售區域。華東片區經濟相對發達，消費人口充足，美容護膚市場活躍；東北片區距離敷爾佳主要生產經營地較近，銷售及交通較為便利，故前述片區銷售額占比較大。

宣傳費用連續四年持續上升 2020年形象宣傳推廣費6,907萬

招股書顯示，宣傳推廣費占銷售費用及營業收入比例呈上升趨勢，2018年、2019年、2020年、2021年1-3月占比分別為10.98、60.93、62.62、83.56。宣傳推廣費主要分為線上電商平臺推廣、新媒體營銷、品牌宣傳及線下推廣。通過明星代言、冠名綜藝、影視劇廣告植入及新媒體推廣等方式加大廣告宣傳投入，并積極參加全國各地展會進行品牌宣傳。報告期內，公司通過簽約明星進行品牌代言、加大廣告投放力度等方式開展宣傳活動，同時逐步布局線上直營及B2C渠道，宣傳推廣費用增長較快。

招股書顯示，2019年至2021年1-3月，公司形象宣傳推廣費用分別為1,862.41萬元、6,907.83萬元及318.45萬元，主要系公司品牌形象代言支出及綜藝、影視劇冠名等廣告支出。

先后與袁姍姍、鄧倫簽訂品牌代言協議，為公司產品進行推廣宣傳，提高品牌知名度與影響力。同時，公司通過識別主要目標客戶群體，先后冠名、贊助《花花萬物2&3》《妻子的浪漫旅行4》《誰是寶藏歌手》、金鷹劇場等綜藝及影視劇場，通過電視及互聯網廣告形式提高品牌形象的曝光度。

連續兩年分配大額現金紅利

招股書披露，2019年6月15日、2019年8月15日、2019年9月15日、2020年11月28日，經股東會審議通過，敷爾佳向全體股東分配現金紅利（含稅）10,000.00萬元、1,000.00萬元、1,000.00萬元及30,000.00萬元。

2020年3月19日、2020年5月8日、2020年5月19日、2020年8月19日及2020年11月27日，經股東會審議通過，敷特佳向全體股東分配現金紅利（含稅）2,500.00萬元、1,250.00萬元、1,000.00萬元、47,490.92萬元及10,000.00萬元。

關鍵詞： 推廣 形象宣傳 15 8億 營收