極星擬與SPAC合并上市，預(yù)計(jì)明年上半年完成

借殼上市傳聞發(fā)酵半年后，極星在社交平臺以一句“如果想上市，最好是合作”官宣。9月27日晚，沃爾沃汽車旗下高端智能電動(dòng)車品牌極星(Polestar)宣布，擬與美國特殊目的收購公司(SPAC)Gores Guggenheim進(jìn)行合并上市，合并后企業(yè)估值約為200億美元，該交易預(yù)計(jì)于明年上半年完成。

事實(shí)上，極星準(zhǔn)備上市的消息一直是熱點(diǎn)話題。2019年初，沃爾沃汽車集團(tuán)CEO漢肯·塞繆爾森表示，將來會為極星汽車引入外部投資者，甚至有朝一日推動(dòng)其IPO上市。去年，極星汽車CEO托馬斯·英格拉特則表示，IPO為公司中長期發(fā)展重要目標(biāo)。隨后，有消息稱，極星計(jì)劃開啟對外募資，將籌集8億-9億美元。

今年3月，極星將通過SPAC上市的消息開始流出;4月，極星宣布獲得5.5億美元融資，投資方全部為長線財(cái)務(wù)投資者。其中，主要包括重慶承星股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)、淄博市金融控股有限公司、淄博高新產(chǎn)業(yè)投資有限公司、韓國SK集團(tuán)旗下的I Cube Capital基金等。

極星為一家瑞典公司，早在1996年便與沃爾沃汽車在賽車運(yùn)動(dòng)領(lǐng)域展開合作，并成為后者的“御用改裝廠”。2015年，極星被吉利旗下沃爾沃汽車全資收購，成為全新、獨(dú)立的高性能電動(dòng)汽車品牌。在極星官宣合并上市的同時(shí)，有報(bào)道稱，其母公司沃爾沃汽車將額外向極星投資不超6億美元。

中國汽車流通協(xié)會專家委員會成員顏景輝認(rèn)為，目前在資本市場新能源汽車板塊火熱，但隨著蔚來、小鵬、理想等多家車企先后上市，資本市場通道逐漸擁擠。但背靠吉利和沃爾沃又主攻電動(dòng)汽車領(lǐng)域的極星，依靠該風(fēng)口上市相比其他企業(yè)更加便利，此時(shí)選擇推進(jìn)上市的時(shí)機(jī)已經(jīng)成熟。

值得關(guān)注的是，宣布上市計(jì)劃的同時(shí)，極星也公布了近兩年的產(chǎn)品規(guī)劃。按照規(guī)劃，2024年前極星將推出三款新車型，其中明年將推出首款SUV車型Polestar 3，該車型預(yù)計(jì)將在中國和美國兩地投產(chǎn)。同時(shí)，到2023年極星的全球分銷足跡將擴(kuò)展至30個(gè)市場，此外極星對于銷量也給出明確目標(biāo)，到2025年達(dá)到29萬輛。

顯然，借殼上市傳聞發(fā)酵僅半年極星便給出實(shí)錘，也是為產(chǎn)品規(guī)劃及銷量目標(biāo)“屯糧”。極星方面在公告中也表示，上市將有助于給Polestar帶來其戰(zhàn)略和增長所需的資金。

從銷量目標(biāo)和產(chǎn)品規(guī)劃來看，極星對未來充滿信心。然而，與極星的樂觀相比，業(yè)內(nèi)對其目前的估值和未來的目標(biāo)存疑。

作為一家電動(dòng)汽車企業(yè)，極星將對手標(biāo)定為特斯拉，并選擇與特斯拉相同的發(fā)展路線，從小眾的百萬元級高性能新能源車型切入，通過高端車型樹立品牌形象打開市場大門。2017年，極星首款車型Polestar 1正式亮相，定位為高性能電驅(qū)混合動(dòng)力GT轎跑，官方指導(dǎo)價(jià)高達(dá)145萬元，限量發(fā)售500輛。然而，推出兩年后，Polestar 1才向消費(fèi)者進(jìn)行交付，但由于高端定位，Polestar 1未能給極星帶來規(guī)模效應(yīng)。

從體量上看，中國新能源汽車銷量早已邁過百萬輛門檻，中國汽車工業(yè)協(xié)會預(yù)測今年將達(dá)200萬輛。這意味著，如果新能源車企不能在中國市場打開銷路，其發(fā)展難言樂觀。一位接近極星的業(yè)內(nèi)人士對北京商報(bào)記者坦言：“極星銷量太低，即便上市也很難維持股價(jià)。”

聲量小、銷量低的同時(shí)，Polestar還曾三次宣布召回。去年10月和11月，國產(chǎn)Polestar 相繼啟動(dòng)兩次召回。今年3月23日，極星再召回2031輛國產(chǎn)Polestar 2首發(fā)版，召回原因?yàn)檐囕v在極端情況下行駛途中可能失去動(dòng)力，存在安全隱患。

業(yè)內(nèi)人士表示，特斯拉在全球的成功，離不開中國市場的貢獻(xiàn)。而極星兩款車型在華上市遇冷，也意味著其未能樹立品牌力，這對投資者判斷企業(yè)是否具有發(fā)展?jié)摿懿焕１M管未來三年極星將推出多款車型，但在三年內(nèi)將年銷量提升29倍難度不小。“銷量的增長不僅需要產(chǎn)品和資金，更需得到消費(fèi)者認(rèn)可，如果極星依舊保持目前的狀態(tài)成長，即便成功上市也很難吸引更多資本關(guān)注。”該業(yè)內(nèi)人士表示。

對于極星如何解決在華銷量低迷的問題，北京商報(bào)記者聯(lián)系極星相關(guān)負(fù)責(zé)人，但截至發(fā)稿尚未得到回復(fù)。

關(guān)鍵詞： 極星 SPAC 納斯達(dá)克上市 企業(yè)估值