蜜雪冰城擬在A股市場上市，或成為新式茶飲“第二股”

繼奈雪的茶之后，又一新式茶飲即將上市。日前，河南證監局披露，蜜雪冰城股份有限公司擬在A股市場首次公開發行股票并上市，正在接受廣發證券對其進行輔導，已于2021年9月29日在河南證監局進行輔導備案。對此，蜜雪冰城方面回應，由于公司進入輔導期，目前不便對此發表評論。具體事態進展，以證監會披露為準。

蜜雪冰城擬登陸A股

今年6月，奈雪的茶成功在香港上市后，新式茶飲賽道愈發受到資本青睞。不僅從頭部到中腰部品牌的融資越來越頻繁，喜茶、蜜雪冰城、茶百道也都曾傳出過上市消息。如果蜜雪冰城能夠成功登陸A股，將有望成為國內新式茶飲“第二股”。

天眼查App顯示，蜜雪冰城股份有限公司成立于2008年4月30號，法定代表人為張紅甫，注冊資本36000萬人民幣。公司股份集中在創始人張紅超、張紅甫兄弟手中，兩人分別持股47.53%。

今年1月，有報道稱，蜜雪冰城已完成首輪融資，由龍珠資本、高瓴資本聯合領投，二者各投10億元。融資完成后，蜜雪冰城估值超過200億元。

相比喜茶、奈雪的茶等頭部品牌，蜜雪冰城的產品定位更加親民，大部分產品定價在10元以下，深入二三線等低線級城市，并且采用直營+加盟的形式擴展市場。2020年6月，蜜雪冰城成為國內第一家門店數量過萬的新式茶飲品牌。目前，蜜雪冰城的全球門店已經接近1.5萬家，預計年底將達到2萬家。

值得注意的是，產品低價并不代表蜜雪冰城不賺錢。此前曾有媒體披露，2020年蜜雪冰城的銷售額為65億元，利潤為8億元。在龐大的加盟門店基礎上，蜜雪冰城可以獲得可觀的加盟費，此外，原材料供應也會為其帶來源源不斷的利潤。

上市仍需注意食安問題

此前，奈雪的茶上市首日即遭遇破發，隨后又遭遇了食品安全事件，上市兩月，市值幾近“腰斬”。目前，其股價有所回升，市值在192億港元，較上市初期300億港元跌去了近三分之一。

和大多數茶飲品牌一樣，蜜雪冰城的風險也來自于食品安全。今年以來，奈雪的茶、喜茶、蜜雪冰城、茶百道等都有食品安全問題爆出，涉及門店衛生條件、店員操作不當、原料日期更改等多個方面，從高端到低端幾乎無一幸免。對于蜜雪冰城這樣加盟店占比較大的品牌，如何做好管理，避免此類事件發生，難度無疑會更大。

不過，值得注意的是，奈雪的茶在上市時處于持續虧損狀態，估值依然能達到300億港元。而蜜雪冰城已經有相對穩定的利潤，并且門店數量在業內遙遙領先，這是否會推高其估值，還有待未來市場的驗證。

中國食品產業分析師朱丹蓬告訴記者：“新式茶飲行業頻繁出現食品安全問題，的確會為蜜雪冰城上市帶來一定的不確定性。蜜雪冰城作為門店過萬家的新式茶飲企業，再加上采用了直營+加盟的模式，管理難度相對較高。在食品安全問題上，一旦有一家店出現問題，都可能對企業市值產生影響。這是投資者需要考慮的一個風險因素。”

不過，他也指出，新式茶飲廣受當下年輕消費者歡迎，市場空間廣闊，并且尚未到行業固化期。而這一行業目前僅有奈雪的茶上市，以及蜜雪冰城進入上市輔導期，上市企業數量較少，這意味著目前依然有不錯的市場潛力。隨著該領域上市企業的增多，市場監管隨之加強，從長遠來看，有利于行業走向規范。

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