金利華電重組預(yù)案出爐 股價大跌、遭投資者“嫌棄”

停牌籌劃重組的金利華電(300069)重組預(yù)案正式出爐。然而，于11月2日攜并購利好復(fù)牌的金利華電卻遭投資者“用腳”投票，當(dāng)日金利華電收跌17.14%。根據(jù)預(yù)案顯示，金利華電擬收購成都潤博科技有限公司(以下簡稱“成都潤博”)100%股權(quán)。金利華電表示，此次收購?fù)瓿珊髮⑦M(jìn)入軍工制造領(lǐng)域。值得一提的是，這也是金利華電易主后的首度并購，究竟能否成行也有待進(jìn)一步驗證。

公布利好股價卻大跌

隨著重組事項的推進(jìn)，金利華電的重組方案正式與投資者見面。不過，攜利好重組復(fù)牌的金利華電卻遭投資者“嫌棄”，11月2日股價大跌。

交易行情顯示，11月2日早盤金利華電高開0.7%，高開后金利華電股價快速跳水。截至當(dāng)日上午收盤，金利華電報25.35元/股，跌幅為11.67%。而午后開盤后，金利華電股價持續(xù)下挫。截至11月2日收盤，金利華電收23.78元/股，跌幅為17.14%。

據(jù)東方財富顯示，金利華電11月2日總共成交1.45億元。截至11月2日，金利華電最新市值為27.82億元。

而股價暴跌背后，金利華電公布一則利好收購。11月1日晚間，金利華電披露的重組預(yù)案顯示，公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購買成都潤博100%股權(quán);同時擬向上市公司控股股東山西紅太陽發(fā)行股份募集配套資金。金利華電此次募集配套資金擬用于支付本次交易的現(xiàn)金對價、本次交易相關(guān)中介機(jī)構(gòu)費用及補(bǔ)充上市公司流動資金等，其中用于補(bǔ)充流動資金和償還債務(wù)的比例不超過本次交易作價的25%或不超過募集配套資金總額的50%。

不過，截至預(yù)案簽署日，金利華電此次交易標(biāo)的審計及評估工作尚未完成，標(biāo)的資產(chǎn)預(yù)估值及擬定價均尚未確定。

據(jù)了解，成都潤博成立于2008年6月20日，注冊資本為4917.54萬元。標(biāo)的成都潤博是一家專注于航空航天高端裝備制造、靶彈總體研發(fā)制造等業(yè)務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2019年、2020年以及2021年1-9月，成都潤博實現(xiàn)的營業(yè)收入分別約3717.53萬元、7201.42萬元、1.72億元，對應(yīng)實現(xiàn)的凈利潤分別為106.51萬元、-798.81萬元、2015.27萬元。

對于此次收購，金利華電表示，交易完成后，成都潤博將成為上市公司的全資子公司，上市公司將進(jìn)入軍工制造領(lǐng)域，有助于增強(qiáng)上市公司的盈利能力和綜合競爭力，給投資者帶來持續(xù)穩(wěn)定的回報。

業(yè)績現(xiàn)承壓態(tài)勢

金利華電于2010年4月21日上市，公司目前的主營業(yè)務(wù)包括絕緣子研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及相關(guān)技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)，戲劇投資、制作及演出，影視投資及相關(guān)文化服務(wù)業(yè)務(wù)。

談及此次交易的背景時，金利華電稱，上市公司原所處行業(yè)主要是國家大規(guī)模電網(wǎng)建設(shè)及改造的配套行業(yè)，近年來，由于其市場進(jìn)入門檻較低，同類企業(yè)較多，市場集中度較低，競爭狀況已經(jīng)非常激烈，上市公司盈利能力難以為繼，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級以及尋求新的利潤增長點的需求迫切。

數(shù)據(jù)顯示，金利華電2018年、2019年、2020年和2021年1-9月的歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-17848.06萬元、1733.2萬元、-6026.69萬元和-661.71萬元。

在經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝看來，從上述數(shù)據(jù)可以看出，此次收購資產(chǎn)不失為金利華電業(yè)績承壓下的謀變之舉。

從目前業(yè)務(wù)來看，金利華電此次收購屬于跨界并購，為何會相中軍工領(lǐng)域的企業(yè)?對此，北京商報記者致電金利華電董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過對方電話并未有人接聽。

值得一提的是，2020年9月，韓澤帥正式掌舵金利華電。而這也是金利華電易主后首度資產(chǎn)并購。

投融資專家許小恒認(rèn)為，相對于產(chǎn)業(yè)并購，跨界并購的難度更大。首先是并購不熟悉領(lǐng)域里的資產(chǎn)，對于價值判斷不一定特別準(zhǔn)。同時在整合上要依賴于原有的管理團(tuán)隊，整合的難度要更大。

金利華電亦提示風(fēng)險稱，進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)ι鲜泄镜墓芾?、業(yè)務(wù)風(fēng)險控制構(gòu)成挑戰(zhàn)，也對上市公司董事會、管理層的經(jīng)營策略、人才戰(zhàn)略、公司文化以及公司戰(zhàn)略提出了現(xiàn)實和緊迫的要求。同時，本次合作是否可以充分利用上市公司、標(biāo)的公司各自的比較優(yōu)勢存在不確定性，從而使得本次交易存在一定的管理和整合風(fēng)險。

關(guān)鍵詞： 金利華電 重組預(yù)案 投資者 軍工制造領(lǐng)域