寧德時代棄購千禧鋰業背后，鋰資源稀缺論系炒作？

瘋狂上漲的鋰價，已令如今鋰電產業形成上游躺賺、中游承壓、下游受累的畸形格局，原本形勢大好的新能源產業已蒙上一層陰影。

據央視財經報道，截至11月15日，電池級碳酸鋰的價格為19.5萬元/噸，而在三個月前，還不到9.5萬元/噸。年初至今，碳酸鋰的漲幅已經超過230%。對于火爆行情，江蘇容匯通用鋰業董事長李南平接受采訪時表示，“現在的鋰價太瘋狂了”。

今年三季度財報顯示，以贛鋒鋰業、天齊鋰業為代表的上游鋰化合物生產商在營收、凈利潤方面均有不錯的增幅，其中贛鋒鋰業同期營收增速98.5%，而凈利潤增速卻超500%。

處于產業鏈中游的電池企業凈利潤增速遠不如營收增速，國軒高科、欣旺達第三季度凈利潤相較去年同期均出現55%以上的跌幅，凈利潤率不足0.9%，幾近賠本賺吆喝。在此背景下，部分中小動力電池商只能漲價，而產業鏈最下游主機廠為了不影響市場銷量，只得與電池廠商聯合消化上漲的材料成本。

招商證券分析師楊永年此前接受采訪時表示，“無論是動力電池企業還是自主品牌整車企業都很清楚，當前外資、合資、自主品牌新能源汽車在國內市場同臺競爭，漲價會削弱自主品牌新能源汽車的市場競爭力，無疑對自身不利”。

“若任由鋰資源漲價，成本驟增的電池廠商及主機廠為自保也只能向終端漲價，屆時承擔后果的只會是消費者。”有業內人士表示，“而好不容易培養起來的消費者對新能源汽車的興趣與信心，也必定會受到影響，如今形勢大好的新能源產業將如何發展也不好說”。

稀缺還是炒作？

鋰資源價格的上漲，一部分源于新能源汽車市場規模的迅速擴大。

今年來全球動力電池產業迎來井噴式發展，據中國汽車動力電池產業創新聯盟數據，1-10月，國內動力電池產量累計159.8GWh，同比增長250%，動力電池裝車量累計107.5GWh，同比上升168.1%。

由于新能源汽車爆發式增長，行情過于火爆，動力電池生產企業原本產能無法滿足市場需求，包括寧德時代、億緯鋰能、比亞迪、國軒高科等在內的電池廠商紛紛發布擴產計劃。

在此背景下，今年以來，上游鋰材料卻經歷了好幾輪漲價潮。對此，部分投資者分析稱，這或是下游需求過盛，上游鋰材料供應不足所致，另外在未來鋰資源也相對稀缺，上游漲價是行情下的正常現象。

“市場供需整體平衡，鋰材料漲價是上游展開的一次有預謀的自發性漲價”。有動力電池商內部人士向時代財經表示。從整體市場看，今年鋰電行業的供需基本保持平衡，新能源汽車市場規模、動力電池全球出貨量、鋰電原材料需求增速也基本保持同步。

據上海有色網報道稱，今年鋰價持續上漲，主要是受預期炒作、合約刺激等因素影響。此外，市場囤貨情緒高漲，賣方市場影響力加重，也加劇了市場失衡、報價上行。

另外，從整體情況看，全球鋰資源并不稀缺，至少20個國家發現了鋰礦床，其中智利、玻利維亞、中國、澳大利亞、阿根廷、美國、俄羅斯等國已經能實現鋰資源的經濟開發利用。

“鋰資源不會緊缺，中國的青海鹽湖、西藏的鹽湖、約旦的死海包括整個海洋里都有鋰資源，其本身儲量是足夠的，只是開采和提取工藝存在不同難度。”中國汽車動力電池產業創新聯盟副秘書長王子冬此前表示。真鋰研究首席分析師墨柯近期也表達了類似觀點，他認為，“雖然未來幾年鋰需求增速會很快，南美鹽湖鋰資源和澳洲礦石鋰資源的供應十年內，有可能會遇到問題。但即便南美鹽湖提鋰減產，還有其他地方品位稍低的鋰資源可以開發利用，總體上來說，鋰資源一二十年內并不會短缺”。

鋰電行業呈現畸形格局

盡管鋰資源儲量充足，市場供需平衡不存在錯配情況，但上游鋰材料的瘋狂漲價已經是不爭事實，這也令中游電池生產商與下游主機廠有苦難言。

在此行情下，具備一定規模的中大型動力電池廠商不得不將業務向上游延伸，以期通過對上游的布局實現自給或對沖（寧德時代在海外競購千禧鋰業便是出于這一目的，放棄競購則在于價格過高，優質鋰礦并不稀缺，繼續抬價或加劇行業恐慌心理），而規模較小的電池生產商要么選擇向下游漲價，要么自我消化材料漲價所增長的成本。

“上游玩家暴利，近乎躺著賺錢，而中下游僅有頭部玩家勉強支撐，產業鏈整體微利，這樣的產業鏈生態沒有未來。”有業內人士表示，“一個行業想要形成健康發展，每個環節都很重要，需要上下游相互支撐，都有‘肉’吃才能實現可持續發展”。

另外值得一提的是，上游企業在掌握了鋰資源之后，借著行情賺錢太容易，是否還有足夠動力在技術研發和產品開發上投入仍需商榷。

贛鋒鋰業三季度報顯示，截至三季度末，贛鋒鋰業實現營收70.53億元，同比增長81%，歸屬上市公司股東凈利潤為24.72億元，同比大增648%，凈利潤率約35%，期間研發費用為2.01億元。而寧德時代前三季度營收733億元，歸屬上市公司股東凈利潤77.5億元，均較同期增長130%，凈利潤率10.5%，研發投入達46億元。

鋰資源的瘋狂漲價，肥了上游企業苦了中下游公司，寧德時代等中游公司需要在技術、產品方面有更多研發投入，才能以更優質的產品、更先進的技術在海外攻城略地，下游主機廠也需要有足夠的利潤，才能在推廣新能源汽車方面有更高積極性，研發、利用先進技術助力民族汽車工業實現彎道超車。

值得一提的是，9月16日在海南省海口市召開的“第三屆世界新能源汽車大會”上，工業和信息化部副部長辛國斌提出，目前中國新能源車成本依然偏高。另外，電動車關鍵部件動力電池面臨鋰鈷鎳等礦產資源保障和價格上漲壓力，工信部將與相關部門一起加快統籌，提高保障能力。

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