無錫銀行資本承壓擬定增20億 如何化解破凈尷尬局面

《投資者網》丁琬瓔

隨著A股上市銀行三季報集中披露完畢，銀行板塊迎來了一波“業績修復”行情，公募基金對銀行板塊保持了較高的關注度，其中寧波銀行、常熟銀行、無錫銀行、蘇農銀行、杭州銀行、蘇州銀行等銀行的投資者關系活動記錄表中，均出現公募基金的身影。

作為無錫市區唯一的地方法人銀行，截至今年9月末，無錫農村商業銀行股份有限公司（下稱"無錫銀行"，600908.SH）資產總額為2033億元，較年初增長12.96%，前三季度營業收入和歸屬于上市公司股東凈利潤都取得兩位數的增長。

與三季報同時披露的還有該行非公開發行A股股票預案。預案顯示，無錫銀行擬非公開發行不超過3.205億股A股股票，預計募集資金總額不超過人民幣20億元。募集的資金在扣除相關發行費用后全部用于補充該行核心一級資本。

無錫銀行前三季度營業收入結構

背靠實力城市業績“中規中矩”

無錫銀行原名為江蘇錫州農村商業銀行，成立于2005年6月，是無錫市區唯一一家地方法人銀行，2010年7月更為現名，2016年登陸A股市場。

截至今年9月末，無錫銀行資產總額達到2033億元，較年初增長12.96%，其中發放貸款和墊款1114億元，較年初增長16.20%；負債總額達到1877億元，較年初增長13.16%，其中吸收存款1658億元，較年初增長14.15%。

從業績指標來看，無錫銀行前三季度分別實現營業收入和歸母凈利潤32.46億元、11.95億元，同比增長13.08%、19.32%。

無錫銀行營收及凈利潤變化單位：億元

此外，今年無錫銀行繼續加大了對不良貸款的處置力度，實現不良“雙降”。截至9月末，該行不良貸款率為0.93%，較年初下降0.17%；不良貸款金額為10.85億元，較年初減少0.13億元，撥備覆蓋率也較年初上漲103.45%，達到459.33%。

業內橫向對比之后，無錫銀行這份三季報“中規中矩”。

2020年，從無錫公布的經濟數據來看，全年實現地區生產總值12370.48億元，人均GDP按最新公布的人口普查數據計算達16.58萬元，位居江蘇省第一位。背靠無錫這一江蘇省內頗具實力的城市之一，無錫銀行理應更有作為。

然而，Wind數據顯示，今年前三季度有13家上市銀行的歸母凈利潤同比增速超過了20%，江蘇9家上市銀行中也有8家凈利潤增速超過兩位數，有3家銀行超過了20%。

作為扎根于近代民族工商業發祥地，手握天然的區位優勢，有著海量制造業資源優勢的老牌城商行，無錫銀行凈利潤增速和營收增速均落后于同處長三角地區的江蘇銀行、寧波銀行和杭州銀行。

從二級市場表現來看，無錫銀行A股股價持續在低位震蕩，截至11月24日，該行收盤價為5.67元/股，較今年2月的最高點7.78元/股降幅達27%，動態市盈率6.6倍，每股凈資產為6.93元，今年3月以來一直處于“破凈”狀態。

華寶基金指數研發投資部總經理、銀行ETF基金經理胡潔分析稱，銀行股近期回調的主要原因為：其一，高杠桿房企流動性壓力大，部分房企境外債券價格明顯下跌，引發市場擔憂銀行未來資產質量；其二，當前經濟下行壓力較大，最新披露的宏觀經濟數據偏弱，引發市場對息差的擔憂。

華泰證券認為，今年以來銀行股走勢較為震蕩，期間階段性走強主要受優良業績表現催化，走弱主要受貸款政策和地產周期影響。

資本充足率下降擬定增20億

值得關注的是，在業務持續發展的同時，無錫銀行的資本消耗也進一步加大，資本充足率相關指標已經多個報告期連續下降。

2020年報顯示，去年末，該行資本充足率、一級資本充足率及核心一級資本充足率分別為15.21%、10.20%和9.03%，其中資本充足率和核心一級資本充足率同比分別下降0.64個百分點、1.17個百分點。

截至今年9月末，該行資本充足率、一級資本充足率及核心一級資本充足率分別為13.94%、9.78%和8.41%，較年初分別下降1.27、0.42和0.62個百分點，其中核心一級資本充足率已經接近監管紅線。

由于無錫銀行對實體經濟支持力度加大，風險加權資產規模擴張，該行近年來的資本補充壓力有所增加。銀行業資深觀察人士卜振興表示，在寬信用政策下，商業銀行信貸投放力度加大，消耗了大量風險資本。此外，商業銀行為了提升財務質量，核銷了部分不良資產，出現資本充足率普遍下降的情況。

雖然中小銀行資本充足率水平承壓并非偶發，但無錫銀行的核心一級資本充足率和一級資本充足率在A股41家上市銀行中排名倒數。

此外，在長期“破凈因素”之下，該行兩年前發行的可轉債轉股率極低，對補充資本充足很難起到作用，經歷了先后多次下調轉股價格之后，投資者轉股意愿仍舊不強。

公告顯示，截至2021年9月30日，累計共有7864萬元“無錫轉債”已轉換成公司股票，累計轉股數約1355萬股，占可轉債轉股前公司已發行股份總額的0.73%；尚未轉股的可轉債金額為29.21億元，占可轉債發行總額的97.38%，而根據東方財富網數據，截至11月22日，該行的市凈率為0.82。

在此背景下，該行擬非公開發行A股股票數量不超過3.205億股，募集資金總額不超過人民幣20億元，扣除相關發行費用后將全部用于補充核心一級資本。

隨著信貸投放逐漸加大，資本缺口進一步擴大，如何迅速“補血”為估值修復打下基礎，是擺在無錫銀行面前的課題。（思維財經出品）■

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