美團(tuán)虧損創(chuàng)3年來最糟紀(jì)錄：新業(yè)務(wù)單季虧損超百億

【文/觀網(wǎng)財經(jīng)呂棟】

在疫情反復(fù)對餐飲業(yè)造成打擊的同時，美團(tuán)還需消化34億元的天價反壟斷罰單。該公司最新披露的財報顯示，今年三季度錄得近百億元凈虧損，創(chuàng)下2018年三季度以來最糟紀(jì)錄；而去年同期，該公司錄得凈利潤63.2億元。反壟斷處罰之外，新業(yè)務(wù)繼續(xù)“燒錢”以及與對手的競爭加劇，成為美團(tuán)巨額虧損的主要原因。

這份財報發(fā)布后，美團(tuán)自2020年第四季度以來，已經(jīng)連續(xù)四個季度處于虧損狀態(tài)。毫無疑問，該公司需要在新業(yè)務(wù)的增長和財務(wù)狀況之間作出更好的平衡。資本市場方面，美團(tuán)股價已經(jīng)從今年2月高點的460港元/股下跌至目前的263.6港元/股，跌幅達(dá)到42.7%，市值已跌至1.6萬億港元（約合人民幣1.3萬億元）。

美團(tuán)股價走勢

新業(yè)務(wù)單季虧損超百億

11月26日，美團(tuán)披露的2021年三季報顯示，三季度實現(xiàn)總收入488.3億元，同比增長37.9%，增速較二季度的77.0%大幅下滑，環(huán)比增速為11.4%；期內(nèi)凈虧損為99.9億元，去年同期為盈利63.2億元；經(jīng)調(diào)整后的凈虧損為55.3億元，去年同期為盈利20.5億元。

“我們在能夠為公司帶來長期價值的領(lǐng)域繼續(xù)投資，導(dǎo)致新業(yè)務(wù)及其他分部的經(jīng)營虧損隨之?dāng)U大。因此，2021年第三季度的經(jīng)調(diào)整EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤）及經(jīng)調(diào)整溢利凈額分同比下跌至負(fù)人民幣41億元及經(jīng)調(diào)整虧損凈額人民幣55億元。”美團(tuán)表示。

從收入結(jié)構(gòu)來看，餐飲外賣仍是美團(tuán)的營收支柱。

財報顯示，美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)三季度營收為264.8億元，同比增長28.0%，但這一增速已較一季度的116.8%和二季度的59.0%大幅下滑；期內(nèi)餐飲外賣業(yè)務(wù)實現(xiàn)凈利潤8.8億元，同比增長14.0%，環(huán)比下滑64.1%；經(jīng)營利潤率則由去年同期的3.7%下降至3.3%，主要由于交易用戶激勵及營銷活動增加所致。

美團(tuán)CEO王興在業(yè)績會上解釋稱，外賣業(yè)務(wù)增速放緩，主要受疫情封鎖、中部地區(qū)洪水以及餐飲行業(yè)增速放緩影響；“因此，我們預(yù)計第四季度訂單量還將受到顯著的負(fù)面影響，且可能持續(xù)至明年前幾個季度。”

包括美團(tuán)優(yōu)選、美團(tuán)買菜、美團(tuán)閃購在內(nèi)的新業(yè)務(wù)，是美團(tuán)第二大營收來源。財報顯示，三季度該公司新業(yè)務(wù)營收為137.2億元，同比增長66.7%，環(huán)比增長14.0%，同比增速較二季度的113.6%下滑明顯。

增速下滑的同時，美團(tuán)新業(yè)務(wù)的虧損幅度在顯著擴(kuò)大，期內(nèi)新業(yè)務(wù)的凈虧損為109.1億元，同比擴(kuò)大437.5%，經(jīng)營虧損率環(huán)比則繼續(xù)下降2.7個百分點至負(fù)79.5%。在新業(yè)務(wù)的虧損中，美團(tuán)優(yōu)選是大頭之一，其中倉儲、物流等基礎(chǔ)設(shè)施的投入是重要原因。

美團(tuán)的第三大收入來源是到店、酒店及旅游，也是該公司目前最賺錢的業(yè)務(wù)。財報顯示，該業(yè)務(wù)三季度營收為86.2億元，同比增長33.1%，環(huán)比與上季度持平，但同比增速較上季度的89.3%大幅下滑。該業(yè)務(wù)期內(nèi)凈利潤為38億元，同比增長35.8%，環(huán)比增長2.7%，同比增速較二季度的93.7%大幅下滑；經(jīng)營利潤率則由去年同期的43.0%略為增加至43.9%。

從財報披露的內(nèi)容來看，美團(tuán)對各項業(yè)務(wù)的表現(xiàn)仍然感到滿意。該公司表示，通過技術(shù)創(chuàng)新，其有效鞏固了產(chǎn)業(yè)價值鏈上的各個節(jié)點并提升了效率，將繼續(xù)在零售領(lǐng)域配置資源，促進(jìn)行業(yè)更好發(fā)展。

不過，各項業(yè)務(wù)持續(xù)擴(kuò)張的同時，美團(tuán)的銷售成本也在迅速增長。財報顯示，三季度該公司銷售成本為381億元，占營收比例為77.9%，同比增長8.5個百分點。該公司表示，該金額增加乃主要由于餐飲配送相關(guān)成本增加，此增長與外賣訂單量增加保持一致；以及該公司的零售業(yè)務(wù)及其他新業(yè)務(wù)的發(fā)展及探索。

現(xiàn)金流方面，2021年第三季度美團(tuán)的經(jīng)營活動所得現(xiàn)金凈額由2020年同期的流入33億元轉(zhuǎn)為流出40億元。截至2021年9月30日，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物及短期理財投資的結(jié)余分別為509億元及700億元，而截至2021年6月30日的相關(guān)結(jié)余則分別為714億元及511億元。

美團(tuán)2021年三季度財報截圖

“真誠接受反壟斷處罰”

2021年，對美團(tuán)影響最大的事件，無疑是國家對其壟斷行為的處罰。

10月8日，國家市場監(jiān)管總局根據(jù)《中華人民共和國反壟斷法》第四十七條、第四十九條規(guī)定，綜合考慮美團(tuán)違法行為的性質(zhì)、程度和持續(xù)時間等因素，依法作出行政處罰決定，責(zé)令美團(tuán)停止違法行為，全額退還獨家合作保證金12.89億元，并處以其2020年中國境內(nèi)銷售額1147.48億元3%的罰款，計34.42億元。

對于國家市場監(jiān)管總局的行政處罰，美團(tuán)CEO王興表示，該公司真誠接受這一處罰，并將嚴(yán)格確保合規(guī)；“對外賣行業(yè)的執(zhí)法和監(jiān)管有利于行業(yè)的健康有序發(fā)展...我們也相信一個公平的競爭環(huán)境更有利于公司和全行業(yè)的發(fā)展。”

美團(tuán)在財報中也提到，該公司將依法合規(guī)經(jīng)營，自覺維護(hù)公平競爭秩序，切實履行社會責(zé)任，更好地服從和服務(wù)于經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展大局，努力為國家經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展多做貢獻(xiàn)。

美團(tuán)CEO王興

在收到天價罰單后，美團(tuán)在配送端和商家端的表現(xiàn)依然備受關(guān)注。

在商家端方面，美團(tuán)傭金收取是否過高成為關(guān)注點。根據(jù)財報，2021年第三季度美團(tuán)餐飲外賣傭金收入為232.2億元，完成訂單筆數(shù)為40.1億筆，平均每筆訂單傭金收入為5.787元。而在2020年第三季度，美團(tuán)餐飲外賣傭金收入為182.5億元，完成訂單筆數(shù)為32.1億筆，平均每筆訂單傭金收入為5.68元，這顯示出2021年第三季度傭金抽成金額高于去年同期。

而在配送端方面，美團(tuán)也面臨著騎手福利保障、配送安全等問題的考驗。7月26日，市場監(jiān)管總局等七部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于落實網(wǎng)絡(luò)餐飲平臺責(zé)任切實維護(hù)外賣送餐員權(quán)益的指導(dǎo)意見》，對保障外賣送餐員正當(dāng)權(quán)益提出全方位要求。

美團(tuán)在財報中表示，在騎手保障方面，該公司正積極響應(yīng)政策號召，在有關(guān)部門的指導(dǎo)下籌備對接職業(yè)傷害保障試點，完善騎手權(quán)益保障。該公司將持續(xù)圍繞保障騎手合理收入、科學(xué)確定勞動強(qiáng)度、完善騎手社會保障、落實安全衛(wèi)生責(zé)任、健全餐飲外賣騎手的申訴機(jī)制、推動騎手職業(yè)發(fā)展六個方面，保障騎手勞動權(quán)益。

今年8月，美團(tuán)公司的高管曾告訴市場分析師，社區(qū)電子商務(wù)是該公司第二季度最大的投資領(lǐng)域，這種業(yè)務(wù)模式是當(dāng)?shù)卮砩檀砩鐓^(qū)居民以團(tuán)購折扣購買雜貨和小商品的方式。目前，該公司首席執(zhí)行官王興正在整頓業(yè)務(wù)，專注于社區(qū)團(tuán)購、以及投資自動駕駛汽車和無人機(jī)配送等新技術(shù)。

而就在11月中旬，國家市場監(jiān)管總局發(fā)文稱，各大互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)大舉進(jìn)入社區(qū)團(tuán)購市場，規(guī)則不健全、秩序不合理、操作不合法等問題也日益顯現(xiàn)，包括破壞了現(xiàn)有供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)正常發(fā)展、低價傾銷擾亂市場價格秩序，并且擠壓小攤主、小商販等群體的就業(yè)空間，影響社會穩(wěn)定。

展望第四季度，彭博社援引的分析師認(rèn)為，美團(tuán)可能難以達(dá)到市場一致預(yù)期，即第四季度外賣經(jīng)營利潤率同比增長1.4個百分點。該公司第三季度傭金和貨幣化率較上年同期下降16-21個基點，反映出行業(yè)競爭更加激烈，尤其是來自阿里巴巴旗下的餓了么。由于成本增加持續(xù)到12月，這可能會限制美團(tuán)收取更多服務(wù)費用的能力。

關(guān)鍵詞： 美團(tuán)