收評：雍禾醫療上市首日收漲5.06%，總市值86.31億港元

中華網財經12月13日訊，“植發第一股”雍禾醫療（股票代碼：02279.HK）今日于港交所上市，以15.76港元/股的價格開盤，盤中漲幅最高近15%，隨后漲幅收窄。截至今日收盤，雍禾醫療收漲5.06%，報收16.6港元/股，總市值為86.31億港元。

根據國家衛生健康委員會調查顯示，于2020年，中國脫發人口達到2.5億，其中男性約1.6億，女性約0.9億。平均每六人中就有一個脫發。其中，30歲前脫發的比例高達84%，比上一代人的脫發年齡提前了20年。

根據弗若斯特沙利文的資料，2020年中國的植發醫療服務市場達人民幣134億元，且預計將以復合年增長率18.9%的速度于2030年增長至人民幣756億元。而2020年我國植發手術量約為51.6萬例，市場滲透率僅為0.21%。

據公開資料顯示，雍禾醫療專門從事提供一站式毛發醫療服務，若以2020年總收入、2020年就診植發患者人數等指標計算，雍禾醫療在中國排名均為第一。公司目前在中國50個城市，經營51家醫療機構，注冊醫生189人。而公司在今年5月份收購美國植發醫療服務提供商顯赫植發的香港業務，目前顯赫植發的香港業務正處于過渡期，以將業務融入公司。

值得一提的是，雍禾醫療的毛利率連續三年均保持在70%以上。據招股書，2018年至2020年，其毛利率分別為75.2%、72.6%、74.6%。2018至2020年，雍禾醫療凈利潤分別為0.54億元、0.36億元和1.6億元，凈利率分別只有5.7%、2.9%和10%。

雍禾醫療在2017年收購倫敦植發品牌史云遜（Svenson）在中國的業務，未來將進一步以雍禾植發、史云遜醫學健發等品牌推廣服務，目前亦正在開發以女性患者為目標的新植發品牌。

雍禾醫療創始人兼首席執行官張玉稱，未來中國消費者在醫學級別的毛發養護需求將非常大，因此公司目前在一線城市的業務正在轉型，由原本的植發醫療機構，向綜合毛發醫院轉型，未來植發只是毛發醫院的一個科室。

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