鮑威爾“打太極”市場轉危為安 美債收益率終結連漲勢頭

財聯社（上海，編輯瀟湘）訊，美債收益率周二普遍出現下滑，此前美聯儲主席鮑威爾的證詞暗示，盡管美聯儲將使政策正常化，但尚未就縮減其近九萬億美元資產負債表做出決定，同時鮑威爾也未如一些鷹派官員一樣釋放出急于在3月加息的信號，這令隔夜市場偏好情緒大幅回暖。

行情數據顯示，10年期美債收益率隔夜尾盤下跌近3個基點，至1.739%，終結了連續多個交易日的上漲勢頭。周一，該收益率曾觸及2020年1月21日以來最高的1.808%。

其他各周期收益率也普遍回落。2年期美債收益率跌1.79個基點報0.893%，5年期美債收益率持平報1.475%，30年期美債收益率跌1.38個基點報2.064%。

美債收益率上周大幅走高，因外界認為美聯儲的舉措比先前的預期更激進。此前公布的美聯儲12月會議記錄顯示，美聯儲可能需要提前升息和縮減總資產持有規模，以抗擊持續高漲的通脹。目前，聯邦利率期貨市場的數據顯示，交易員們普遍預期美聯儲在今年3月的議息會議上就將加息，同時全年有望加息3-4次。

不過，隔夜前往美國參議院銀行委員會出席連任提名聽證會的鮑威爾，其“大打太極”的最新表態無疑令一些鷹派人士備感失望。

鮑威爾“大打太極”

鮑威爾周二在長達兩個半小時的提名確認聽證會上表示，美聯儲正邁向開始從接近零水平提高利率及縮減龐大的8.8萬億美元資產負債表的路程。如果美聯儲看到通脹持續的時間比預期的要長，那么將不得不隨著時間的推移進一步上調利率。

鮑威爾指出，“高通脹是阻礙充分就業的嚴重威脅，預計通脹壓力將持續到2022年年中，如果通脹持續時間更長，這意味著更根深蒂固的風險，我們的政策將作出回應，且美聯儲愿意靈活地調整政策。”

“如果我們未來不得不進行更多次加息，我們會這么做，我們將使用工具來控制通脹，”鮑威爾表示。

而針對眼下市場最為敏感的縮表話題，鮑威爾注意到美國經濟狀況比上次縮表時要強得多，當時聯儲在加息后等待了大約兩年才開始縮表。鮑威爾稱，“2022年晚些時候我們可能允許收縮資產負債表規模，隨著我們度過2022年，我們將使政策正常化，這次削減資產負債表將會更快。”

顯然，鮑威爾隔夜的言論相比于他的一些鷹派同僚們要更為謹慎，部分美聯儲官員此前已公開呼吁在3月會議上開始加息。而盡管鮑威爾在最新證詞演講中對于加息和縮表話題均蜻蜓點水般地有所提及，但其根本未流露出任何明確的時間表，甚至也沒有表達出任何急于這么做的傾向，這令許多華爾街交易員們松了一口氣。

市場“轉危為安”

如下圖所示，在鮑威爾隔夜的證詞演講發表后，標普500指數和國際金價雙雙走高，而美元指數和5年期美債收益率則下跌。

百達財富與資產管理的高級美國經濟學家Thomas Costerg表示，“與其他美聯儲官員圍繞3月份加息的大量評論不同的是，鮑威爾隔夜對于首次加息時點仍然諱莫如深，這讓我感覺他是希望這件事平靜一些，他想讓市場安靜消化上一次會議紀要的的內容，而不是添柴加火”。

U.S. Bank Wealth Management固定收益研究主管Bill Merz則指出，“鮑威爾既肯定了12月會議記錄中提出的鷹派觀點，也沒有反駁其他美聯儲成員在過去48小時內提出的3月是開始加息的適當時機的言論。”

在鮑威爾發表證詞演講的同一天，亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克表示，高通脹和經濟強勁復蘇將要求美聯儲今年至少加息三次，最快從3月開始，并有理由迅速減持所持資產以吸收金融體系中的過剩資金。

與博斯蒂克觀點一致的是，克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，美聯儲今年可能至少需要升息三次，并開始縮減資產負債表，而堪薩斯聯儲主席喬治也表示，美聯儲應提前而不是推遲縮表。

展望日內，市場將密切聚焦于美國勞工部今晚21:30將公布的美國12月CPI數據。根據媒體對經濟學家的調查預計，美國12月CPI料將環比上漲0.4%，同比上漲7%，這將是自1982年2月以來最大的同比漲幅。剔除波動較大的食品和能源價格，美國12月核心CPI也料將環比上漲0.5%，同比上漲5.4%。

此外，美國財政部周三還將標售360億美元的10年期美債。周二率先標售520億美元三年期美債表現強勁，為本周1100億美元美債標售的首批。

關鍵詞： 美債收益率