避險(xiǎn)情緒升溫引多空博弈 國(guó)際金價(jià)“激戰(zhàn)”1900大關(guān)！

財(cái)聯(lián)社（上海，記者徐川）訊，進(jìn)入2022年，國(guó)際金價(jià)止跌回升。2月17日，COMEX黃金期貨價(jià)格大幅上揚(yáng)，自去年5月末以來(lái)，時(shí)隔近9個(gè)月重回1900大關(guān)，報(bào)收于1902美元/盎司，日內(nèi)漲幅達(dá)1.6%。但在2月18日，COMEX金價(jià)漲勢(shì)中斷，盤中一度回落至1900下方。截至記者發(fā)稿，COMEX金價(jià)居于1895美元/盎司附近。

業(yè)內(nèi)人士表示，本周俄烏地緣政治風(fēng)險(xiǎn)使得市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒持續(xù)攀升，助推金價(jià)走勢(shì)偏強(qiáng)。但未來(lái)仍需注意到可能的地緣局勢(shì)緩和，導(dǎo)致避險(xiǎn)資金回撤。彼時(shí)，海外央行政策收緊，尤其是美聯(lián)儲(chǔ)加息降至等利空因素將顯著大于利多，從而抑制黃金上行。

多空交織背景下，國(guó)際貴金屬市場(chǎng)波動(dòng)明顯加大。為確保投資者資金安全，多家大行自去年以來(lái)收緊貴金屬投資理財(cái)，包括關(guān)停賬戶金業(yè)務(wù)。有從業(yè)人士表示，考慮到后續(xù)市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，預(yù)計(jì)從嚴(yán)的管控措施仍將持續(xù)。但是，風(fēng)險(xiǎn)承受能力達(dá)到要求的投資者仍可通過(guò)銀行代理的交易所貴金屬業(yè)務(wù)參與投資。同時(shí)，實(shí)物黃金的投資仍是普通投資者的熱門選擇。

地緣政治擔(dān)憂支撐金價(jià)走強(qiáng)回落可能性存在

回顧歷史數(shù)據(jù)，與2021年開年高位回落形成反差的是，COMEX金價(jià)在2022年迎來(lái)“開門紅”，一路震蕩上行，但由于美聯(lián)儲(chǔ)本年度首場(chǎng)議息會(huì)議釋放的鷹派立場(chǎng)使加息預(yù)期大幅升溫，COMEX金價(jià)于1月末遭遇三連陰，一度回調(diào)至1800美元/盎司下方，但進(jìn)入2月以來(lái)再度上行，截至2月17日收盤，COMEX金價(jià)已較去年12月31日收盤上漲約3.9%。

市場(chǎng)人士分析稱，當(dāng)前市場(chǎng)反映出全球通脹表現(xiàn)、海外央行政策收緊預(yù)期以及俄烏地緣局勢(shì)等多空力量博弈，但從本周走勢(shì)來(lái)看，俄烏邊境緊張局勢(shì)持續(xù)發(fā)酵的多頭因素占據(jù)主導(dǎo)位置，從而推升黃金避險(xiǎn)買盤。

美爾雅期貨公司劉鑫對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，本周以來(lái)，隨著美債收益的飆升確實(shí)會(huì)對(duì)金價(jià)上行產(chǎn)生一定限制，但是本周主導(dǎo)金價(jià)的主要因素應(yīng)該是俄烏邊境局勢(shì)的避險(xiǎn)問(wèn)題。伴隨著避險(xiǎn)情緒的上揚(yáng)以及回落，金價(jià)的漲跌勢(shì)頭十分明顯，因此后續(xù)市場(chǎng)的關(guān)注重點(diǎn)依然聚焦于俄烏地緣局勢(shì)的演變。

“盡管市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將加速緊縮，但美國(guó)通脹曲線以及俄烏局勢(shì)對(duì)于黃金價(jià)格形成了比較大的支撐。”中行全球市場(chǎng)部相關(guān)人士亦表示，短期內(nèi)，需要繼續(xù)關(guān)注地緣政治局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)向。特別是美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于3月份加息幅度的態(tài)度。因此預(yù)計(jì)本周金價(jià)整體將維持高位震蕩。

銀河期貨研究員萬(wàn)一菁認(rèn)為，從市場(chǎng)反映來(lái)看，對(duì)于俄烏問(wèn)題的恐慌情緒遠(yuǎn)大于預(yù)期，這表明俄烏問(wèn)題沒(méi)有根本解決將給貴金屬提供支撐。因此，目前避險(xiǎn)和通脹等利多因素顯然強(qiáng)于美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期等利空因素，但同樣要注意的是，俄烏關(guān)系趨于緩和也會(huì)減輕下方支撐籌碼，令貴金屬價(jià)格回落。

近日，花旗集團(tuán)分析師將黃金短線均價(jià)預(yù)測(cè)從此前的1825美元/盎司上調(diào)至1950美元/盎司，理由是地緣政治緊張局勢(shì)和資產(chǎn)市場(chǎng)交易量增加。但長(zhǎng)期來(lái)看，該機(jī)構(gòu)仍然看空黃金，預(yù)計(jì)2022年平均金價(jià)為每盎司1805美元，2023年為1675美元。

國(guó)泰期貨亦指出，此次黃金上漲的持續(xù)不高，市場(chǎng)交易邏輯最終會(huì)回到加息的路徑當(dāng)中。

賬戶金重啟尚待觀察多元投資渠道可供選擇

鑒于國(guó)際貴金屬市場(chǎng)漲跌幅度較大，自去年以來(lái)，多數(shù)國(guó)有大行及股份行相繼調(diào)整乃至關(guān)停貴金屬相關(guān)的投資業(yè)務(wù)。新年伊始，交通銀行發(fā)布公告稱，自1月17日起，分別暫停記賬式貴金屬業(yè)務(wù)全部交易品種的開倉(cāng)交易與上海黃金交易所貴金屬代理個(gè)人業(yè)務(wù)延期合約品種的開倉(cāng)交易，但持倉(cāng)客戶的平倉(cāng)交易不受影響。

財(cái)聯(lián)社記者收集信息后發(fā)現(xiàn)，對(duì)于記賬式貴金屬業(yè)務(wù)，交行已于去年8月30日提高了產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力級(jí)別。此外，也有銀行對(duì)此類賬戶金業(yè)務(wù)的管控力度也明顯趨緊，采取措施從最初的暫停新開倉(cāng)、提高風(fēng)險(xiǎn)承受等級(jí)到后期的徹底關(guān)停、平倉(cāng)存量交易等。

劉鑫表示，大部分銀行對(duì)貴金屬業(yè)務(wù)作出調(diào)整是基于產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)角度。在市場(chǎng)波動(dòng)較大的背景下，銀行對(duì)于投資者的偏好分類以及相關(guān)適當(dāng)性服務(wù)需要進(jìn)一步強(qiáng)化，因此完善相關(guān)舉措有助于規(guī)避發(fā)生預(yù)期之外的投資風(fēng)險(xiǎn)。

一位從業(yè)人士分析稱，銀行針對(duì)貴金屬業(yè)務(wù)的收緊重點(diǎn)在于自行開發(fā)的賬戶金類交易產(chǎn)品，除暫停新開倉(cāng)交易等基本措施外，還采取了集中強(qiáng)制平倉(cāng)等較為嚴(yán)格的措施。因?yàn)榇祟惍a(chǎn)品一般需要通過(guò)海外市場(chǎng)進(jìn)行對(duì)沖交易，所以當(dāng)海外市場(chǎng)發(fā)生極端行情波動(dòng)時(shí)蘊(yùn)含著較大的操作風(fēng)險(xiǎn)。

上述人士同時(shí)表示，大多數(shù)銀行基本保留了交易所的貴金屬代理業(yè)務(wù)，調(diào)整措施相對(duì)較為平和，以同時(shí)提升客戶風(fēng)險(xiǎn)承受能力與賬戶保證金比例為主，持倉(cāng)客戶并未受到太大的影響，這是由于交易所代理業(yè)務(wù)是基于國(guó)家級(jí)交易所的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，其風(fēng)險(xiǎn)程度遠(yuǎn)低于賬戶金業(yè)務(wù)。

“何時(shí)恢復(fù)賬戶金業(yè)務(wù)仍需觀察市場(chǎng)情況，個(gè)人預(yù)計(jì)可能性不是太大，甚至可能進(jìn)一步趨嚴(yán)。”上海地區(qū)一位大行貴金屬?gòu)臉I(yè)人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，一方面在海外市場(chǎng)的擾動(dòng)影響下，貴金屬市場(chǎng)“大起大落”重演的可能性仍然存在；另一方面，從業(yè)務(wù)風(fēng)控角度看，貴金屬等衍生品屬于高杠桿交易，因此為保護(hù)投資者資金安全，確有必要維持收緊趨勢(shì)。

在銀行收緊或退出賬戶金業(yè)務(wù)的背景下，多位銀行貴金屬?gòu)臉I(yè)人士表示，銀行的實(shí)物黃金銷售并未收縮，反而在歲末年初時(shí)點(diǎn)迎來(lái)消費(fèi)熱潮，尤其是以生肖虎為元素的實(shí)物黃金商品受到普通消費(fèi)者熱捧。

上海山金實(shí)業(yè)發(fā)展有限公司貴金屬產(chǎn)業(yè)部總經(jīng)理蔣舒對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，當(dāng)前投資者依然可以通過(guò)銀行渠道參與實(shí)物黃金購(gòu)買或者積存，以及通過(guò)銀行渠道參與上海黃金交易所現(xiàn)貨黃金等各類產(chǎn)品的交易或者通過(guò)期貨公司渠道參與上海期貨交易所的黃金期貨交易，投資者投資黃金的渠道依然是豐富和多元化的。

聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

關(guān)鍵詞： 黃金