德邦股份去年營收增長14.02% 主營業務毛利率逐季修復

德邦股份(603056.SH)今日公布2021年年報。2021年共實現營業收入313.59億元，同比增長14.02%;凈利潤1.43億，同比減少74.69%， 資產負債率為60.46%，較期初下降1.67個百分點。

得益于各項降本增效舉措的落地和具有成效的成本管控，公司主營業務毛利率逐季修復，2021年第四季度毛利率11.82%，環比提升1.58個百分點，同比提升0.28個百分點。

期間費用方面，在人才厚度大幅增加的基礎上，下半年德邦開始通過組織、流程優化等方式逐步提升后臺人員管理效率，管理費用也呈現了有質量的下降。年報披露，2021年下半年，德邦股份管理費用占收入比環比上半年下降0.36個百分點。得益于公司精細化管理能力的不斷提升，公司包材、物料、理賠等其他成本同比下降1.97%，占收入比減少1.15個百分點。

年報顯示，德邦股份的快遞及快運兩大業務收入占比96.98%，其中快運業務收入同比增長6.28%，快遞業務保持穩健增長，全年收入同比增長18.43%，占總營收比例已提升至62.93%。公司自有營運車輛從13490增加至20602輛，外請運力占比下降11.23%，快遞時效兌現率提升3.42個百分點。

截至2021年末，德邦擁有末端網點9127個，包括6389個直營網點、2738個合伙人網點，鄉鎮覆蓋率94.5%。其中快遞業務的開單貨物總重量同比增長23.4%，總票數7.02億票，同比增長24.4%;快運業務的開單貨物重量同比增加3.1%，公斤單價同比增長3.06%;其他業務主要為倉儲與供應鏈業務，營業收入為9.48億元，同比增長19.42%。

德邦股份是以快運業務起家的，2018年才正式全面發力快遞業務的，不過，公司選擇了聚焦大件快遞業務，客戶主要為中小型制造企業與批發企業。大件快遞是通過包接包送和免費上樓取送件的方式將單件重量在3-60KG的物品送達收件人 的服務，按照標準化的計費模式，且不限單票總重、不限單票件數。

這一業務領域也正是已宣布收購德邦的京東所看重的。今年3月，京東卓風將通過受讓德邦控股部分股份且同時接受德邦控股部分股東委托獲得德邦控股部分股份對應的表決權的方式實現對德邦控股的控制，從而間接控制德邦控股所持有的上市公司66.4965%股份，目前正在履行相關審批程序。

在此之前，京東除了從事小件快遞業務，還通過達達操作同城業務，但在大件方面還比較空缺，收購德邦正好可以彌補這一短板。

年報顯示，2021年德邦繼續深耕大件配送領域，完善大件配稱體系建設，對各環節薄弱點進行針對性投入及優化，滿足中高端市場多元化的大件運輸需求，提升客戶的服務體驗:收派環節，新 建重貨分部200多個，合并、優化低效門店1000多個，并配套更適合大件收派的工具設備，提升末端效率及服務質量，快遞員(不包含重貨快遞員)全年日均收派效率由52.09件/天提升至61.41件/天;分揀環節，持續提升中轉場內即裝即卸占比及自動化占比，中轉場分揀產能同比提升22.5%，每小時分揀效率提升7.0%;運輸環節，通過提升自有運力占比、優化網絡線路布局等方式，持續縮短全鏈路時長的同時提高時效穩定性。

對于未來的發展策略，德邦在年報中表示，公司快遞業務規模效益仍有較大發揮空間，故當前經營方向仍然是提高業務量，增加市場份額，攤薄單個包裹成本。而對于快運業務，公司將根據市場競爭及客戶需求變化調整運作模式并加大資源投入，保持德邦在公路快運領域的領先地位。

德邦股份表示，在差異化的競爭策略下，通過在各個操作環節及支撐環節做針對性投入，公司不斷完善大件配稱體系，保障客戶全流程服務體驗，提升大件業務核心競爭力，實現收入穩健、可持續、有價值的增長。隨著快遞業務量的持續增加，運營效益將不斷提升，公司整體盈利能力有望修復。

值得一提的是，隨著物流行業逐步由人力密集型向科技密集型轉變，德邦股份致力于打造前瞻性的信息平臺以促進管理和業務的持續優化，并使之成為公司核心競爭力之一。近五年，公司的科技投入均超過當年營業收入的1.5%。經過數年的積累與投入，德邦從業務出發，以用戶為中心，針對業務流程各環節痛點累計研發出100多項能夠切實幫助一線“打糧食”的科技成果，配合業務部門降本增效。

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