增資心切惹禍 安信信托涉違法違規(guī)事實行為兩領(lǐng)罰單

作為我國信托業(yè)三家上市公司之一，安信信托最近可謂是“福禍相依”。

上海銀監(jiān)局在4月17日批復了安信信托由資本公積轉(zhuǎn)增注冊資本的申請，同意其將注冊資本由45.58億元增至54.69億元，增資后股東比例不變。

在增資獲批的前一天，上海銀監(jiān)局發(fā)布對安信信托的行政處罰表，對其責令改正并罰款50萬元，主要違法違規(guī)事實為：“2016年12月和2017年3月，該公司兩次變更注冊資本，均未經(jīng)監(jiān)管部門審核批準。”

對于此次處罰的原因，安信信托在書面回復中向時代周報記者表示：“此前的增資事宜按照相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定及時履行了董事會和股東大會決策程序，并通過上海證券交易所網(wǎng)站等進行了披露，后因未及時完成銀監(jiān)部門的報備程序受到處罰。目前公司已經(jīng)完成相關(guān)增資所涉及的監(jiān)管報備程序。”

2017年，“增資”是信托業(yè)的頻繁詞匯。據(jù)統(tǒng)計，去年公司有17家信托公司通過股東出資、引入投資者或資本公積、盈余公積、未分配利潤轉(zhuǎn)增資等不同方式進行了增資，平均注冊資本已超37億元。

對于信托行業(yè)的密集增資，用益信托資深研究員帥國讓表示自己在與信托公司接觸中明顯感受到行業(yè)轉(zhuǎn)型的迫切需求，他在接受電話采訪中告訴時代周報記者：“這兩年行業(yè)和公司發(fā)展都處在一個轉(zhuǎn)型的瓶頸，急需轉(zhuǎn)型發(fā)展，這就必須要強大的資本實力去支撐和保障。”

頻繁增資

公開資料顯示，安信信托上述被罰的兩次增資分別在2016年12月和2017年3月，分別在2017年1月5日、3月29日完成工商資料的變更。其中中融信托與安信信托相似，在年內(nèi)完成兩次增資，但安信信托卻因為這兩次增資受到處罰。

“上市公司非公開發(fā)行經(jīng)由證監(jiān)會批準，而利潤分配方案中分紅送股，或以資本公積轉(zhuǎn)增股本實現(xiàn)增資都是常有的，但安信信托是金融類上市公司，同時接受證監(jiān)會和銀監(jiān)部門的管理，這就需要先報銀監(jiān)部門審批再變更工商資料。”北京大成(深圳)律師事務所一位資深律師向時代周報記者表示。據(jù)《銀行業(yè)監(jiān)督管理法》相關(guān)規(guī)定，銀行業(yè)金融機構(gòu)未經(jīng)批準變更、終止的將由國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)責令改正、處以罰款。

“由于審批時間的不確定，和普通上市公司僅通過證監(jiān)會審批和完成信息披露即可的思路，就存在公司在增資時直接變更工商資料的可能。”上述律師補充說，“在未經(jīng)監(jiān)管部門審批的增資情況，可在事后進行申請補辦，目前來看，安信信托的兩次增資在處罰后已獲批準，即為增資有效。”

公開資料顯示，安信信托上述兩次行為分別增資了3.02億元和24.86億元，工商資料在去年3月29日完成變更，注冊資本達到45.58億元，在信托公司注冊資本排名中躍入前十。

同時，2017年安信信托經(jīng)營業(yè)績較為亮眼，全年實現(xiàn)營業(yè)收入55.92億元，同比增長6.60%;歸母凈利潤36.68億元，同比增長20.91%，年末歸母凈資產(chǎn)161.91億元，同比增長18.03%。

與銀行間市場披露的63家信托公司去年財務數(shù)據(jù)相比，安信信托行業(yè)排名靠前，營業(yè)收入排名第4位，落后于中融信托、平安信托和中信信托;凈利潤居第2位，比首位的中信信托凈利潤低2.39億元。

同時，安信信托也加大增資的步伐。今年2月，安信信托在其2017年利潤分配預案中提及，公司擬以2017年年末總股本為基數(shù)，資本公積金每10股轉(zhuǎn)增2股，在預案實施完成后，公司總股本將增加至54.69億股，注冊資本由45.58億元增加至54.69億元。

值得一提的是，安信信托在去年9月發(fā)布擬發(fā)行優(yōu)先股募集資金不超過68億元的公告，這也是在2016年末定增49億元完成后第三份“補血”計劃。安信信托表示“在扣除發(fā)行費用后將全部用于補充公司凈資本”。

這也是信托公司發(fā)行優(yōu)先股的首例。對選擇發(fā)行優(yōu)先股補充資本金的原因，安信信托在書面回復稱：“一方面可以避免普通股股東表決權(quán)被攤薄;另一方面優(yōu)先股的發(fā)行不受證監(jiān)會關(guān)于發(fā)行普通股融資18個月期限間隔的限制。”

對此，多位受訪業(yè)內(nèi)人士均認為，提升信托業(yè)協(xié)會的評級是重要原因之一。據(jù)了解，凈資本實力是重要打分項之一，評級結(jié)果直接影響信托公司在業(yè)務規(guī)模擴張、業(yè)務模式選擇、創(chuàng)新業(yè)務開展等分級差異。“從投資者角度，控制實力越強，對信托公司和產(chǎn)品的信賴度也會增強。”帥國讓表示。

一季度凈利微增

“隨著資產(chǎn)新規(guī)出臺，銀行的表外要回表內(nèi)，短期內(nèi)確實會帶來整個金融業(yè)資金面的緊張。”平安信托企劃部總經(jīng)理闕振宇在近期的發(fā)布會上向時代周報記者表示，“信托業(yè)接下來的轉(zhuǎn)型，實際是探索差異化經(jīng)營模式。”

從上市信托公司/信托子公司2017年的經(jīng)營情況看，戰(zhàn)略差異化已有體現(xiàn)，愛建信托實現(xiàn)信托規(guī)模、主動管理與銷售能力三項強化;中融信托仍處綜合性金融服務提供者的轉(zhuǎn)型期;安信信托則是在不斷提升主動管理規(guī)模，保持信托規(guī)模與主動管理占比穩(wěn)中有升。

據(jù)安信信托2017年年報，安信信托在管理的信托資產(chǎn)上近三年出現(xiàn)逐年緩慢下滑，這與信托業(yè)整體資產(chǎn)規(guī)模的變化相反。

2015年末，安信信托資產(chǎn)規(guī)模為2359.10億元，2016年末較之減少了9.58億元;2017年年末，安信信托管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為2325.51億元，較期初額的2349.52億元減少了近24億元。而根據(jù)信托業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至2017年年末，全國68家信托公司管理的信托資產(chǎn)規(guī)模突破26萬億元，達26.25萬億元，同比增長29.81%;平均每家信托公司信托資產(chǎn)管理規(guī)模為3859.60億元，安信信托明顯低于平均值。

在信托業(yè)務方面，截至去年年末，安信信托存續(xù)信托項目276個，受托管理信托資產(chǎn)規(guī)模2325.51億元;已完成清算的信托項目140個，清算信托規(guī)模759.95億元;新增信托項目91個，新增信托規(guī)模735.34億元。其中，主動管理的信托業(yè)務規(guī)模為1585 億元，占比68%;這一占比在2015年為45%，2016年為60%。

一般來說，信托公司主動管理規(guī)模越高，對于信托項目的介入越深，信托報酬率也有越加提升的可能。在安信信托的書面回復中，稱其2017年報酬率達到2.3%，遠高于行業(yè)2017年末的平均水平0.35%。安信信托表示，這得益于“公司信托業(yè)務定位實業(yè)投行，主動管理業(yè)務主要以投貸聯(lián)動的形式服務實體經(jīng)濟，截至去年年末，信托資產(chǎn)投向?qū)崢I(yè)、房地產(chǎn)和基建的占比分別為64%、24%、4%”。

從安信信托近三年的業(yè)績來看，其2015-2017年的營業(yè)收入分別為29.55億元、52.46億元、55.92億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤分別為17.22億元、30.34億元、36.68億元。對此，財富證券楊莞茜在研報中分析認為：“安信信托業(yè)務結(jié)構(gòu)優(yōu)化，主動管理規(guī)模、信托報酬率的大幅提升帶動營收增長。”

近日，安信信托披露了今年一季度報告，1-3月實現(xiàn)營業(yè)收入15.9億元，同比下降2.66%;歸屬于上市公司股東的凈利潤10.56億元，同比微增3.58%。受春節(jié)假期影響，信托公司一季度通常是一年的經(jīng)營數(shù)據(jù)低谷，多家證券公司研報均對安信信托一季度業(yè)績表現(xiàn)評價為“超預期增長”。

國泰君安證券在研報中表示，安信信托主動管理能力突出，行業(yè)去通道對公司業(yè)績影響有限;以不斷的增資與再融資方式補充資本實力，助力業(yè)績持續(xù)增長。

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