經濟基本面支撐 人民幣匯率將在雙向波動中保持穩定

來自中國外匯交易中心的數據顯示，5日人民幣對美元匯率中間價報6.6180，較前一交易日大幅反彈415個基點，調升幅度創2017年10月11日以來最大。專家預計，下半年人民幣匯率將在雙向波動中保持穩定。中國經濟運行總體平穩、財政赤字率不高、國際收支基本平衡、外債指標較為健康、外匯儲備充足都有利于維持市場對人民幣的信心。

近期波動無礙長期穩定

此前人民幣對美元匯率中間價先后突破6.5和6.6，在中國人民銀行行長易綱和副行長潘功勝接連向市場傳遞聲音、提振信心后，人民幣匯率當即開始反彈并逐漸趨于穩定。

“近期外匯市場出現了一些波動，這主要是受美元走強和外部不確定性等因素影響，有些順周期的行為。”易綱日前對中國證券報記者表示。

興業研究宏觀部負責人郭嘉沂說，在美元指數未趨勢性走弱前，人民幣匯率大概率將回到前期在密集成交區震蕩的態勢，而非單邊升值。

經濟基本面支撐人民幣匯率

在溫彬看來，經濟基本面和國際收支狀況決定人民幣匯率水平總體保持穩定。一是上半年宏觀經濟保持穩中向好，預計上半年GDP增長會在6.7%左右，保持在平穩運行區間。二是供給側結構性改革深入使中國經濟新功能貢獻占比上升，經濟結構不斷優化。三是國際收支仍保持平衡，隨著中國金融市場進一步開放，跨境資本雙向流動在預期之中，由此也有助于國際收支平衡。

良好的經濟基本面，為人民幣有效匯率穩中有升奠定內生基礎。

中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資室主任張明表示，從匯率看，決定匯率的基本面因素包括三方面。一是中美兩國利率差;二是兩國經濟增長速度之差;三是兩國經常賬戶變動。

專家認為，下半年人民幣對美元仍有可能下跌，但幅度可控。整體而言，下半年人民幣對美元匯率將在雙向波動中保持穩定。

交通銀行首席經濟學家連平表示，下半年美國經濟向好，美國和歐元區、日本央行貨幣政策分化，全球貿易摩擦抬升避險情緒，美元仍有上行動力。但中國經濟運行總體平穩、財政赤字率不高、國際收支基本平衡、外債指標較為健康、外匯儲備充足有利于維持市場對人民幣的信心。下半年人民幣對美元仍可能有一定幅度下跌，但幅度可控。

也有專家認為，三季度或為美元高位運行階段性尾聲。程實表示，9月美聯儲加息次數“三四之爭”將塵埃落定，若9月加息則意味著年內四次基本靴子落地，反之則將削弱美元進一步反彈動能。隨著美元指數可能在高位震蕩后重回下行通道，四季度人民幣或迎來反轉。基于此，2018年人民幣對美元匯率中樞或將穩定在6.3-6.4的位置，但雙向波動區間會加大，年內有望在6.2-6.7之間。

易綱強調，將繼續實行穩健中性的貨幣政策，深化匯率市場化改革，運用已有經驗和充足的政策工具，發揮好宏觀審慎政策的調節作用，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。(記者 彭揚 歐陽劍環)

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