中國智慧家電市場進入爆發期 這些公司值得關注！

1.中國智慧家電市場進入爆發期，這些公司值得關注！（中信證券）

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人工智能漸行漸近，智慧家電和家居物聯網有可能成為繼安防之后AI的下一個落地場景，智慧家電趨勢值得重視。這是參觀了AWE中國家電及消費電子博覽會，并出席了GTIC全球AI芯片創新峰會后綜合觀察到的信息。

根據中國家電協會數據，2016年中國白電市場零售額2980億(+1.9%)，其中智慧白電零售額443億(+108%)，占比14.9%。預計2017年中國智慧白電零售額達709億元(+60%)，銷售占比提升至24%。另一方面，智能電視需求持續快速增長，銷售規模已超過傳統彩電。

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此外，指出隨著消費升級和技術進步，家電競爭從“單品”向“全屋”演變。手機和移動互聯應用的便利性顯著提升消費者的用戶體驗，創造新增需求。消費升級背景下，高端家電銷量提升，智能家電、遠程控制、多屏聯動、延伸服務等趨勢漸現。技術進步，使得統一語音入口(智能音箱)和統一數據系統(家庭智能平臺)進程加速。最終可能出現的結果是，中高端消費者的關注度逐漸由單品性價比向全屋客戶體驗轉變。

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認為，家電企業當前估值未能充分反映智能化帶來的影響，龍頭公司亟待重估。技術進步浪潮下，未來家電企業的核心競爭力或將從成本控制、渠道控制轉向客戶體驗和數據能力。具備全品類家電的設計和制造能力、以及較強的硬件研發和數據能力的公司有望顯著受益，獲得持續提升的市場份額和產品均價。當前美的、海爾等龍頭公司估值不到20倍，未能充分反映智能化影響，有望迎來重估。與此同時，智慧家電亦有望拉動上下游相關產業鏈，如：攝像頭和圖像識別、語音識別、觸摸屏、O2O服務等關鍵供應商。

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認為，智慧家電產業將進入爆發期，重點提示龍頭公司重估將帶來的投資機會。具備全品類設計、制造能力、較強數據整合能力的龍頭家電企業有望持續受益。此外，智慧家電產業鏈相關公司亦值得關注。推薦等;建議關注等。

2.“新四化”動力十足，汽車與零部件步入良性循環（國元證券）

國元證券

指出，2018年，全球汽車制造商已經很大程度的從召回和汽車排污丑聞中緩和過來，并且積極的開始對應相關行業在汽車電動化以及汽車無人駕駛領域的轉型。一些相對較為成熟的汽車市場，例如北美、中國以及歐洲由于受到行業周期的影響，其銷量在2018年或許會保持相對穩健，也可能小幅的下跌;而一些極具發展潛力的市場，如拉丁美洲以及東歐的一些汽車新興國家由于持續疲軟的需求量，將會更具波動性。而中國市場銷量依舊穩健，保持著4%以上的增長;對于中國來說，未來的5年間，電動化與智能化的速度會加快。隨著人口自然增長以及技術的不斷成熟，新能源汽車普及率將進一步提升。

國元證券

國內汽車零部件的地位在國際供應體系中一再提升，未來智能網聯車與新能源汽車的大力推廣將帶動整車廠對技術實力強，生產能力強的汽車零部件廠商需求大幅增加，企業研發能力將成為企業的核心標準。預計在未來新型汽車四化(電動化、智能化、網聯化、共享化)的浪潮下，汽車電子行業、精密的汽車注塑行業以及汽車零部件再制造行業將有較大的發展空間。

國元證券

從針對汽車與汽車零部件的板塊漲跌情況統計來看，汽車與汽車零部件板塊走勢明顯強于大盤。但是受限制與行業利潤率的不同，汽車零部件漲幅高于汽車行業。整體來看，汽車與汽車零部件均與A股市場表現出了高度正相關，相關系數0.92與0.82。

2018年預計中國經濟增速在6.5%，汽車行業受到“新四化”過渡期的影響增速將會放緩，預計3%～4%。但是SUV車型由于受到421與221家庭的青睞，銷量增速將高于其他車型的銷量。同時受到政策影響，新能源汽車的電池技術要求將進一步提升，行業進入門檻提升，核心技術強勁的龍頭企業將更具優勢。

國元證券

預計今年將繼續對企業業績較為關注，因此推薦汽車及零部件龍頭和。

3.智能制造是長期大方向，關注板塊內優質企業（太平洋證券）

3月14日從工信部獲悉，工信部辦公廳印發《關于做好2018年工業質量品牌建設工作的通知》，旨在推動制造強國建設，加快實現高質量發展。具體包括提升制造業供給質量水平，推動智能制造和綠色制造發展，加強全面質量管理和品牌建設，強化質量品牌工作合力。

太平洋證券

指出，消息面催化及市場風格博弈提升智能制造及工業互聯網板塊熱度。從消息面來看，近期行業主要有兩個催化因素：①工業互聯網專項工作組成立，標志著我國工業互聯網領域政策層面的最高決 策機構的成立，參考集成電路行業，為后續的大規模資金投入、政策支持提供了想像空間;②富士康IPO迅速過審，標志著A股工業互聯網龍頭的誕生，也體現了國家層面對智能制造產業的大力支持和國家意志戰略方向。此外，近期市場風格在周期、藍籌以及成長股之間的風格博弈，也給智能制造及工業互聯網板塊帶來了較高關注度。

智能制造正一步一腳印踏實落地，給投資者帶來更多優質選擇。以工業機器人行業為例，核心零部件如控制器、伺服電機和諧波減速機等已經開始國產化，而且供應商相對多元化，RV減速機也開始國產化，整個產業體系近年來得到了切切實實的進步。

2017年我國工業機器人產量達到13.1萬臺(套)，同比增長51%，根據IFR預測，2018～2020年國內機器人銷量將分別為16、19.5、23.8萬臺，未來3年CAGR達到22%。行業的快速發展使得參與企業技術提升、業績釋放，也帶給投資者更多的優質標的選擇空間。

太平洋證券

認為智能制造是產業升級的基礎，是制造業發展的長期方向。全球制造業轉移的過程就是不斷追求綜合利潤優化的過程，在第四次制造業轉移中，我國制造業面臨著低端產業外流和制造業回歸歐美兩方面的壓力，我國要想留住有價值的制造業，產業升級是必經之路。而工業互聯網是智能制造的基礎，智能制造是降低人力成本、提升產品品質的重要手段，將貫穿整個產業升級過程，也是長期大方向。

太平洋證券

看好智能制造的長期發展，建議重點關注工業互聯網相關優質標的如等。

4.大眾汽車達成巨額電池訂單，電動車新時代加速（東吳證券）

日前，大眾汽車宣布與寧德時代(CATL)等供應商達成200億歐元的電池訂單，以支持其未來幾年大舉進軍電動汽車市場。

東吳證券

認為大眾大舉進軍電動車領域，有望實現最高300萬輛銷售目標。根據大眾集團公布的數據，2016年，大眾電動車總銷量5.7萬臺，占所有車型銷量的0.6%，電動化率較低。作為歐洲最大的汽車制造商，公司將在2018年前推出10款新能源汽車，到2025年，在整個集團內推出80款新電動汽車，并于2030年之前為集團300款車型中的每一款都推出電動版本。此次大眾汽車與包括三星SDI、LG化學和寧德時代新能源在內的供應商達成中歐兩大市場的電池訂單，將支持其在不晚于2025年實現最高300萬輛電動汽車年產量的目標。

東吳證券

國際車企巨頭引領電動化大浪潮，鋰電池擴產將超預期。隨著國際車企巨頭銷量目標和2020年新車規劃的推出，預計到2020年全球電動車銷量將達到500～600萬輛，對應動力鋰電池需求200～250GWh，設備總需求約700億元。

東吳證券

指出，新能源汽車市場空間廣闊，對應上游鋰電池行業將進入高擴產時期。松下、LG龍頭等由于政策補貼的劣勢對產能擴張一直較為謹慎，隨著補貼的優勢差距縮小，技術優勢仍在領先。未來幾年內，隨著新車型的密集推出，國外龍頭產能擴張將超預期，進入全球供應體系的設備公司將抵消國內行業短周期波動影響。

東吳證券

目前我國新能源汽車總量已達180萬，僅2017年就有80萬，產銷增長50%，但新能源車型占比仍不足1%;2019年，我國新能源汽車規劃占比達到8%，2020年達到10%。預計到2020年國內電動車年產200萬輛，對應動力鋰電池需求100GWh，設備需求約260億元，2016～2020年新能源汽車銷量復合增速達50%。國內龍頭電池廠商寧德時代(CATL)擬上市募資投建湖西鋰離子動力電池生產基地等項目，計劃到2020年達產50GWh。龍頭客戶的加速擴產將會帶動較高的設備需求增長，設備主要供應商將顯著獲益。

東吳證券

重點推薦全球領先的鋰電設備龍頭、正極材料產能持續擴充+浩能科技訂單充足鋰電涂布設備龍頭、“核心設備+關鍵材料”龍頭。建議關注動力鋰電池回收稀缺標的、第三方鋰電PACK龍頭。

5.還沒到悲觀的時候！白酒板塊業績確定性仍在（太平洋證券）

太平洋證券

指出，春節之后，一方面受創業板上漲、風格可能切換所制約，另一方面，市場也開始擔憂白馬業績可能低于預期，食品飲料，特別是白酒板塊行情持續走弱，特別是在洋河股份業績預告低于預期之后，市場下修預期的同時，股價形成較深調整。

太平洋證券

認為，1月中旬以來白酒的調整是充分且有效的，茅臺、五糧液和其他主流品牌業績低于預期的風險已經提前釋放。假如一季報超預期，股價將會快速反應，再創新高。而其他品牌中有三家公司仍存在較大彈性：①舍得酒業增發進度和一季報業績不會低于預期;②汾酒的一季報不錯，與華潤合作后，預期未來能產生的積極效應還沒被市場充分認識;③今世緣的利潤增速超20%，今年估值17倍，一直在洋河的影響下被市場忽視。而其他白酒公司，只要業績能達到市場預期，都將受益于樂觀的一季報。

太平洋證券

還表示，白酒目前仍未到悲觀的時候!盡管不會再像過去兩年那樣大漲，但仍會有絕對收益，業績的確定性仍在。今年春節靠后，天氣冷，旺季長，消費品的一季報整體同比都很樂觀。茅臺、五糧液、老窖等高端白酒符合預期，舍得、汾酒等次高端略超預期，今世緣、順鑫等區域型中低端白酒也是超預期的。這就意味著前期導致白酒下跌的負面訊息在業績披露之后，市場會從消極轉樂觀。

太平洋證券重點推薦個股：貴州茅臺（600519.SH）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）、山西汾酒（600809.SH）、舍得酒業（600702.SH）、今世緣（603369.SH）、伊力特（600197.SH）。

關鍵詞： 中國 智慧 市場