三千“中國(guó)股民”投身越南股市 “外國(guó)人”中暫列第四

就像中國(guó)滬深證券交易所，胡志明和河內(nèi)兩家證券交易所門(mén)前也設(shè)有公牛銅像，不同的是，胡志明交易所公牛面前還有一只快被頂翻的“黑熊”。

目前，在越南開(kāi)戶的中國(guó)人有3000多人，今年來(lái)開(kāi)戶數(shù)量還在快速增長(zhǎng)，總數(shù)暫時(shí)排在美國(guó)人、歐洲人和韓國(guó)人之后。

由于越南股市整體交易量還不高、流動(dòng)性不足，在一定程度上影響了對(duì)外國(guó)投資者的吸引力。不過(guò)，這種狀況有望得到改觀，因?yàn)樵侥险诔雠_(tái)強(qiáng)力措施，提高市場(chǎng)流動(dòng)性，對(duì)股市進(jìn)行擴(kuò)容。

其中，有兩件大事值得關(guān)注：一是，借助資本市場(chǎng)渠道，當(dāng)?shù)貒?guó)有控股企業(yè)的減資和退資工作在有序推進(jìn)，更多大型企業(yè)在排隊(duì)上市，這被市場(chǎng)各方視為較好的投資機(jī)會(huì);二是，越南證券市場(chǎng)交易制度醞釀改革，計(jì)劃最快今年底推出T+0交易。

外國(guó)人2.77萬(wàn)開(kāi)戶

“在我們這里，如果有錢(qián)的話，可能更愿意炒地皮。”在越南隆安省一家中資企業(yè)工作的阮先生對(duì)證券時(shí)報(bào)記者說(shuō)，“最近10年，城市周邊的土地價(jià)格漲得厲害。”

與中國(guó)有較濃的炒股氛圍不同，越南當(dāng)?shù)鼐用駥?duì)股市還較陌生。記者問(wèn)過(guò)多位受過(guò)高等教育的當(dāng)?shù)厝耍麄兓径紦u搖頭稱，很少聽(tīng)說(shuō)有親戚或身邊朋友在炒股。華泰證券今年一季度對(duì)越南市場(chǎng)調(diào)研后認(rèn)為，目前越南中產(chǎn)階級(jí)達(dá)300萬(wàn)人，當(dāng)?shù)刈C券市場(chǎng)類似于中國(guó)資本市場(chǎng)15年～20年前的狀態(tài)。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至去年底，在越南開(kāi)設(shè)證券賬戶的個(gè)人投資者為210多萬(wàn)戶，約占當(dāng)?shù)乜側(cè)丝诘?.26%。其中，開(kāi)戶的外國(guó)人占比不足1.3%，且來(lái)源比較多元化，中國(guó)人數(shù)量并不占優(yōu)。

越南建設(shè)證券副總裁、研究所所長(zhǎng)杜寶玉介紹，在越南開(kāi)戶的外國(guó)個(gè)人投資者超過(guò)2.77萬(wàn)人。其中，美國(guó)人最多，緊隨其后的是歐洲人和韓國(guó)人，中國(guó)人排在第四——有3000多人。按照2019年以來(lái)較快的開(kāi)戶增長(zhǎng)勢(shì)頭，預(yù)計(jì)一季末中國(guó)人總開(kāi)戶數(shù)應(yīng)能突破4000人。

作為散戶主導(dǎo)的市場(chǎng)，越南的機(jī)構(gòu)投資者正在緩慢增長(zhǎng)。截至去年底，越南證券市場(chǎng)的機(jī)構(gòu)開(kāi)戶數(shù)為9100戶。其中，外國(guó)機(jī)構(gòu)開(kāi)戶數(shù)為3242戶，同比增加35戶。

國(guó)內(nèi)私募機(jī)構(gòu)弘哲投資董事長(zhǎng)郝丹在2015年中國(guó)國(guó)內(nèi)股市大幅下挫之后，開(kāi)始關(guān)注越南市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。他認(rèn)為，當(dāng)?shù)毓墒辛鲃?dòng)性較小，目前手握大資金的機(jī)構(gòu)在二級(jí)市場(chǎng)上機(jī)會(huì)還不多，當(dāng)前可關(guān)注越南積極開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)所帶來(lái)的機(jī)會(huì)，諸如電力系統(tǒng)的建設(shè)。

過(guò)去幾年，郝丹已經(jīng)投資控股當(dāng)?shù)貎杉疑鲜泄荆謩e為越南投資證券、越南一號(hào)電力建設(shè)公司，并擔(dān)任這兩家公司董事長(zhǎng)。

商務(wù)考察之余開(kāi)個(gè)戶

目前，兩家中資控股的上市券商越南建設(shè)證券、越南投資證券都在積極與大中華區(qū)投資者對(duì)接，近期接待了大批中國(guó)商務(wù)考察團(tuán)。在兩家公司總部，越南文的公司名字下方均有一行中文公司名稱，中資血統(tǒng)由此可見(jiàn)。

采訪時(shí)，記者注意到，這兩家券商的開(kāi)戶大廳與國(guó)內(nèi)傳統(tǒng)券商營(yíng)業(yè)部?jī)?nèi)部擺設(shè)類似，一邊是開(kāi)戶及咨詢柜臺(tái)，不少工作人員都能說(shuō)流利的中文;另一邊設(shè)有幾排休息座位，前面的屏幕顯示當(dāng)?shù)貎杉医灰姿墓墒行星椤?/p>

自從越南政府放開(kāi)外國(guó)人到當(dāng)?shù)爻垂傻南拗浦螅袊?guó)人開(kāi)設(shè)證券賬戶的手續(xù)也相對(duì)簡(jiǎn)單，持有本人護(hù)照和旅游簽注即可在當(dāng)?shù)刈C券公司營(yíng)業(yè)部辦理。據(jù)了解，近期一些到當(dāng)?shù)厣虅?wù)考察的中國(guó)人，工作之余還順便開(kāi)了股票賬戶。

具體而言，辦理開(kāi)戶手續(xù)時(shí)，來(lái)自中國(guó)的開(kāi)戶者需要在證券開(kāi)戶合同、第三方存管合同上多處簽名，除了簽中文名字，還要在名字下方標(biāo)上名字的拼音。其中，填寫(xiě)第三方存管合同時(shí)，工作人員還會(huì)進(jìn)行錄像留痕。整個(gè)過(guò)程下來(lái)，大概需要半小時(shí)。

越南建設(shè)證券工作人員介紹，兩個(gè)合同簽完名之后，客戶需要再等待大約7至10個(gè)工作日的審批時(shí)間(包括國(guó)家存管中心審核、開(kāi)立股東賬戶)，整個(gè)開(kāi)戶流程即可告成。屆時(shí)券商會(huì)發(fā)電子郵件告知如何使用交易軟件等細(xì)節(jié)。

不過(guò)，需要注意的是，由于中國(guó)國(guó)內(nèi)外匯管制較嚴(yán)格，要轉(zhuǎn)錢(qián)到越南炒股仍會(huì)有一些障礙。

外國(guó)股民最關(guān)注啥行業(yè)

從外國(guó)投資者的喜好看，最關(guān)注房地產(chǎn)、零售和日用品行業(yè)。去年末，這三個(gè)行業(yè)股票平均市盈率分別為27.16倍、13.87倍和9.69倍，其中房地產(chǎn)行業(yè)市盈率已屬當(dāng)?shù)剌^高水平。

具體到選股，外國(guó)投資者去年凈買(mǎi)入最多的三只股票分別是VHM、MSN和VRE，買(mǎi)入金額為75億元人民幣、3.84億元人民幣和0.96億元人民幣。VHM即Vinhomes股份公司，是越南第二大市值公司，為一家高端房地產(chǎn)品牌公司，也是越南最大的地產(chǎn)公司Vingroup集團(tuán)旗下子公司。MSN為越南Masan(馬山)食品公司，是越南本地最大的民營(yíng)食品公司。VRE則是越南最大的購(gòu)物中心開(kāi)發(fā)商和運(yùn)營(yíng)集團(tuán)Vincom Retail公司，也跟地產(chǎn)有關(guān)。

目前，越南有兩個(gè)證券交易所三個(gè)市場(chǎng)(河內(nèi)交易所除了主板，還下設(shè)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng))，共有1500多只股票，去年底總市值約為1.12萬(wàn)億元人民幣，房地產(chǎn)、銀行和食品飲料行業(yè)市值位居各行業(yè)前三。

提高證券市場(chǎng)流動(dòng)性

4月初，在越南證券留記中心(VSD)新的總部大樓，該中心董事長(zhǎng)阮山告訴證券時(shí)報(bào)記者：“證券留記中心將與證券市場(chǎng)所有成員一起努力完善各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，以在2019年底或2020年開(kāi)展T+0交易。”

證券留記中心在證券市場(chǎng)上扮演的角色相當(dāng)于中國(guó)的證券登記結(jié)算公司，是越南證券登記、托管和清算機(jī)構(gòu)。

采用T+0交易是為了提高股市交易流動(dòng)性，也是為股市擴(kuò)容和吸引更多投資者而服務(wù)——這是當(dāng)前越南政府在資本市場(chǎng)上要完成的重要任務(wù)。

今年2月，當(dāng)?shù)卣雠_(tái)的《2020年證券市場(chǎng)和保險(xiǎn)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)調(diào)整及到2025年的發(fā)展目標(biāo)》這一指導(dǎo)性文件提出：股票總市值要在2025年達(dá)到GDP的120%，股民開(kāi)戶數(shù)要達(dá)到總?cè)丝诘?%——比目前開(kāi)戶數(shù)增加一倍。

不過(guò)，受現(xiàn)行T+2交易制度等因素約束，越南股市當(dāng)前整體交易還不夠活躍、流動(dòng)性相對(duì)較差，這影響了對(duì)投資者的吸引力。數(shù)據(jù)顯示，去年越南股市日均成交額雖已有所增長(zhǎng)，但也僅有18.82億元人民幣。

為改變這種不利局面，上述指導(dǎo)性文件及8項(xiàng)配套政策中，把提高證券市場(chǎng)流動(dòng)性作為政策的重中之重。具體措施之一，就是證券市場(chǎng)交易機(jī)制將由T+2交易直接升級(jí)為T(mén)+0。

記者到越南采訪前后，不少業(yè)內(nèi)人士表示，越南政府正在推進(jìn)的國(guó)有資本從企業(yè)中減資或退資，帶來(lái)了較好的投資機(jī)會(huì)，值得關(guān)注。

據(jù)介紹，當(dāng)?shù)匾恍┢髽I(yè)要在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)完成國(guó)有資本退出，特別是國(guó)資持股的上市公司，通常質(zhì)地優(yōu)良、盈利情況相對(duì)較好。目前，越南政府正在積極借助資本市場(chǎng)渠道，來(lái)開(kāi)展該項(xiàng)工作。

新的減資與退資正在推進(jìn)之中，諸如西貢飲料酒品股份總公司、越南油氣總公司、航空港總公司、后江藥業(yè)股份公司、Viglacera股份公司有望在2019年完成退資。其中，航空港總公司30%股權(quán)預(yù)計(jì)賣(mài)30億美元，越南油氣總公司30%股權(quán)預(yù)計(jì)賣(mài)25億美元。

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