大宗商品價格暴漲暴跌，未來上漲壓力仍存

近期國內(nèi)鋼鐵、煤炭等大宗商品價格可謂是坐上了“過山車”，大漲之后大跌的背后是多部門密集出手降溫。但值得注意的是，在國內(nèi)外供需等多種因素疊加作用下，未來上漲壓力仍存。

國家發(fā)改委政策研究室主任、新聞發(fā)言人金賢東5月18日在回答《經(jīng)濟(jì)參考報》記者提問時表示，目前國家發(fā)改委與市場監(jiān)管總局正在聯(lián)合調(diào)研鋼材與鐵礦石等市場情況。下一步，國家發(fā)改委將繼續(xù)會同有關(guān)部門，持續(xù)加強監(jiān)測預(yù)警，強化市場監(jiān)管，采取針對性措施，切實維護(hù)市場穩(wěn)定。他判斷，未來大宗商品價格將逐步回歸供求基本面，預(yù)計下半年P(guān)PI同比漲幅將有所回落。

暴漲暴跌

大宗商品價格坐上“過山車”

“暴漲暴跌”——蘭格鋼鐵研究中心研究員葛昕如是形容5月份以來的國內(nèi)鋼材市場。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，今年以來國內(nèi)鋼材價格持續(xù)上漲，到3月末，中國鋼材價格指數(shù)已經(jīng)比年初上漲9.4%，同比上漲37.37%。五一節(jié)前后，國內(nèi)鋼材市場再次暴漲，一舉突破了歷史高位，全國螺紋鋼現(xiàn)貨均價一度沖破了6200元大關(guān)，全國熱軋卷板現(xiàn)貨均價一度沖破了6600元大關(guān)，而后快速回落調(diào)整。

在經(jīng)歷了年初“史上最高跳水事件”后，今年3、4月份動力煤價淡季又開始新一輪的飆升，連續(xù)打破市場預(yù)期，至5月份千元煤價的再現(xiàn)，已經(jīng)嚴(yán)重影響到了電煤庫存補充，高峰期電力保障壓力倍增。

國家統(tǒng)計局5月14日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月上旬全國動力煤、煉焦煤價格漲幅持續(xù)擴(kuò)大，無煙煤開始上漲。此外，5月上旬全國焦炭(二級冶金焦)價格2376.8元/噸，較上期上漲257元/噸，漲幅12.1%。

中宇資訊分析師陳翠玉介紹說，上周焦炭第七輪上調(diào)120元/噸迅速落地后，主產(chǎn)區(qū)焦企開啟第八輪提漲100-120元/噸，目前提漲范圍逐步擴(kuò)大。5月18日，大商所焦炭主力合約J9999上午以2640元/噸開盤，最終下午收盤價格在2659元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲32元/噸。

值得注意的是，在多方發(fā)力保供穩(wěn)需之下，煤炭市場開始出現(xiàn)降價勢頭。據(jù)中宇資訊分析師劉進(jìn)旭介紹，5月18日動力煤主產(chǎn)地現(xiàn)貨價格穩(wěn)中有降，港口市場弱勢觀望。陜西榆陽及神木境內(nèi)中小型礦區(qū)是降價主力，其中白鷺煤礦連續(xù)兩輪降價。

這一變化也表現(xiàn)在期貨價格的繼續(xù)下跌上。5月18日動力煤主力合約ZC2105開盤報827.8元/噸，最后收于841.8元/噸，跌幅0.45%。焦煤主力合約JM2109開盤報1967元/噸 ，最后收于1967.5元/噸，跌幅0.05%。

多因素疊加

未來上漲壓力仍存

雖然近期鋼鐵、煤炭等大宗商品價格有所調(diào)整，但從整體來看，未來仍存較大上漲壓力。

金賢東表示，此輪價格大幅上漲主要是由于國際大宗商品價格上漲、全球流動性寬松以及市場預(yù)期等因素疊加影響。

對此，冶金工業(yè)信息標(biāo)準(zhǔn)研究院院長張龍強表示，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，對鋼材及相關(guān)產(chǎn)業(yè)需求加速釋放，但由于歐美限制鋼材進(jìn)口疊加本土鋼材供應(yīng)恢復(fù)相對滯后、廢鋼等原材料價格高企等因素，歐美成為全球鋼材價格高地，并向全球傳導(dǎo)和輻射。同時，國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中加固，高需求疊加原燃料成本高企、產(chǎn)能產(chǎn)量雙控預(yù)期、資本市場炒作等多因素共同作用下，迎來了量價齊升。

在上游環(huán)保限產(chǎn)趨嚴(yán)、下游市場需求增加以及國際市場波動等多種因素作用下，煤炭市場也處于供需偏緊的狀態(tài)。劉進(jìn)旭表示，現(xiàn)階段國內(nèi)氣候較為干旱，水電出力一般，隨著南方地區(qū)氣溫升高，居民制冷用電需求逐步增加，沿海電廠日耗有望進(jìn)入上行通道。因此，預(yù)計短期內(nèi)動力煤坑口煤進(jìn)一步下降的空間已經(jīng)不大。

焦炭方面，陳翠玉表示，目前多數(shù)廠內(nèi)無庫存累積，同時由于原料緊缺，部分焦企有減產(chǎn)的計劃，鋼廠采購積極，但增庫明顯吃力，焦炭市場預(yù)計繼續(xù)維持偏強運行。

葛昕認(rèn)為，短期來看，國內(nèi)鋼材市場的調(diào)整行情還將延續(xù)。她預(yù)計，在供給側(cè)博弈、鋼廠挺價、成本強支撐的共同作用下，6月份的國內(nèi)鋼材市場可能還會迎來上漲的行情。“從6月份寶鋼、鞍鋼、河鋼、首鋼對于國內(nèi)期貨銷售價格的調(diào)整來看，棒線材、板材均以上漲為主，上調(diào)的幅度在100-700元不等，這將對國內(nèi)現(xiàn)貨市場形成一個明顯的支撐。”

多部門出手

大宗商品價格望逐漸回落

若大宗商品價格一味上漲，終端需求卻不能及時跟進(jìn)，上下游行業(yè)均會面臨風(fēng)險。

金賢東表示，價格上漲一方面有利于提升上游原材料企業(yè)盈利能力、降低債務(wù)風(fēng)險，但另一方面也會導(dǎo)致中下游制造業(yè)經(jīng)營成本上升，影響行業(yè)效益。

張龍強認(rèn)為，持續(xù)上漲的原料價格頻頻向下游傳導(dǎo)成本壓力，終端產(chǎn)品卻難以短時間通過價格調(diào)整轉(zhuǎn)嫁原料成本，同時鋼材貿(mào)易商資金壓力也不斷累積，備貨意愿明顯降低。

正因為此，相關(guān)部門接連出手，為大宗商品價格上漲趨勢“降溫”。5月12日，國務(wù)院常務(wù)會議要求，要跟蹤分析國內(nèi)外形勢和市場變化，做好市場調(diào)節(jié)，應(yīng)對大宗商品價格過快上漲及其連帶影響。

此前，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告稱，自5月1日起調(diào)整部分鋼鐵產(chǎn)品關(guān)稅。同時，財政部、稅務(wù)總局發(fā)布關(guān)于取消部分鋼鐵產(chǎn)品出口退稅的公告，引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)一步減少鋼材出口。

交易所也接連出招維持市場秩序。5月17日晚，鄭商所公告稱，自2021年5月20日結(jié)算時起，動力煤期貨2106、2107和2108合約的交易保證金標(biāo)準(zhǔn)上調(diào)為20%，這是繼13日調(diào)整后二次上調(diào)。近日，大商所也發(fā)布市場風(fēng)險提示公告，并提升焦煤、焦炭期貨品種交易手續(xù)費率。

降低鐵礦石等原材料成本才是解決問題的關(guān)鍵。金賢東表示，下一步將加大鐵礦資源勘察開發(fā)力度，加快推進(jìn)國內(nèi)鐵礦新項目和在產(chǎn)資源接續(xù)項目建設(shè)，統(tǒng)籌做好社會再生鋼鐵資源回收利用，提升國內(nèi)資源保障能力。同時，發(fā)揮企業(yè)主體作用，鼓勵有條件的企業(yè)積極穩(wěn)妥開發(fā)境外鐵礦石資源。完善多元進(jìn)口供應(yīng)體系，鼓勵企業(yè)拓寬鐵礦石進(jìn)口渠道，有序推進(jìn)境外再生鋼鐵原料進(jìn)口和資源利用，優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)。

一系列應(yīng)對舉措下，大宗商品價格有望逐漸回落。今年4月，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)(PPI)同比上漲6.8%。“從未來走勢看，受國際大宗商品價格傳導(dǎo)效應(yīng)以及去年同期低基數(shù)等因素影響，近幾個月PPI漲幅還可能進(jìn)一步擴(kuò)大，二季度PPI同比漲幅可能繼續(xù)走高。”金賢東預(yù)計隨著價格信號對原材料生產(chǎn)流通的引導(dǎo)作用持續(xù)釋放，大宗商品價格將逐步回歸供求基本面。全年P(guān)PI同比漲幅呈“兩頭低、中間高”的走勢。

關(guān)鍵詞： 大宗商品 價格 過山車 上漲