下游企業通過多種方式管控成本，應對大宗商品價格上漲

大宗商品價格的高位運行和原材料價格的大幅上漲，是今年經濟運行面臨的突出矛盾之一。目前，相關部門已經采取一系列措施保供穩價，而下游企業也在通過套期保值、長期戰略合作和產業鏈分攤等多種手段，積極管控成本、自我減壓。

螺紋鋼價格一度超過6000元/噸，年內最高漲幅超過40%;今年前5月國內銅現貨均價超過6.5萬元/噸，同比上漲49.1%……今年以來，大宗商品價格的大幅上漲，推動5月份PPI(工業生產者出廠價格指數)同比漲幅達9.0%，創下了2008年以來的新高。

國家統計局近日發布的數據顯示，今年1至5月，全國規模以上工業企業實現利潤總額34247.4億元，同比增長83.4%，其中，有色金屬等上游企業貢獻突出。分行業來看，有色金屬冶煉和壓延加工業利潤總額同比增長3.87倍，黑色金屬冶煉和壓延加工業增長3.77倍，石油和天然氣開采業增長2.73倍，化學原料和化學制品制造業增長2.11倍，煤炭開采和洗選業增長1.09倍。

“今年的螺紋鋼和銅材價格漲得很快，導致我們的建筑施工和室內安裝業務壓力很大，部分項目徘徊在虧損邊緣。”華東一家大型建筑企業負責人告訴記者，為減輕成本上漲壓力，企業已經和業主協商，適當放緩施工進度，以避開漲價高峰期。“我們希望這次原材料漲價周期不會太長，調控措施及時見效，這樣后期的成本壓力能夠有所減輕。”

今年的大宗商品漲價，受發達國家擴張性貨幣政策、疫情導致供給收縮以及投機炒作等多重因素影響。在政府出手調控的背景下，不少下游企業紛紛采取各種手段，打響成本管控戰：

——用好期貨套期保值等金融工具對沖風險。上市公司宜安科技近日公告稱：“擬使用自有資金開展鋁合金期貨套期保值業務，對不超過4600噸鋁合金期貨套期保值，總計投入保證金不超過1380萬元。”

統計顯示，截至6月中旬，A股有逾180家上市公司發布公告稱，公司或子公司使用自有資金開展商品期貨套期保值業務(不含外匯套期保值)。

“今年以來，有很多新的客戶，比如江蘇的汽車零部件企業、山東的涂鍍企業，紛紛找到我們咨詢套期保值業務，計劃運用金融工具鎖定原材料價格、降低經營風險。”光大期貨研究所黑色研究總監邱躍成說。

在運用衍生品管理風險方面，一個值得關注的指標是，截至今年4月底，我國期貨市場客戶權益歷史上首次突破萬億元大關，達到10243.52億元，過去一年猛增近4000億元。

——采用數字化、智能化等精細管理方式降成本、謀轉型。“這輪原材料漲價，制造業企業普遍受到影響。通過加快工廠的智能化改造和數字化創新，緩解原材料漲價對經營的擠壓，我們預計全年銷售和利潤仍有明顯增長空間。”在制造業大省浙江，臥龍電氣驅動集團股份有限公司副總經理張紅信告訴記者。

今年以來，硅鋼、銅和永磁材料等原材料價格大漲，造成臥龍電氣的整體成本上升逾20%。在這種背景下，臥龍電氣不僅沒有降低轉型升級投入，反而加大了智能化改造的步伐，用自動化生產來降低生產成本、提升生產效率。同時，搭建數字化平臺，實現對電機數據的自動采集、專家診斷，通過給用戶創造更大價值來增強產業鏈韌性。

——通過長期戰略合作、產業鏈分攤等多種方式共渡難關。“像螺紋鋼等建材，各地都有一個信息指導價。我們跟業主協商，若這個月的指導價與上個月相比，漲幅在5%以內的，我們施工企業自行消化;超過5%的，業主也幫忙承擔。通過大家一起分攤的方式，來應對當前的原材料價格上漲。”上述華東建筑企業負責人表示。

與產業鏈伙伴開展戰略合作也是一個選項。恒安(浙江)家庭生活用品有限公司總經理吳文權表示，面對原材料漲價波動，除了用期貨工具對沖，企業還積極和前端供應商形成長期戰略伙伴關系。“我們和一家上游公司有30多年的合作，購買的都是長期訂單，以3個月為儲備周期，一批在倉庫，一批在港口碼頭，一批在工廠里。企業要做大規模，一定要考慮原材料成本的鎖定，擁有一批長期戰略伙伴。”

紅塔證券研究所所長李奇霖表示，當前大宗商品價格單邊上漲的一致預期已經被打破，近期監管層也一直在強調要控制好大宗商品的價格。在這種背景下，原材料價格上漲給中下游企業和小微企業造成的壓力有望逐步緩解。

關鍵詞： 下游企業 管控成本 大宗商品 保供穩價