用益-私募機構觀點：中特估進入2.0階段 當前是重倉消費股的窗口期-環球快報

世誠投資：中特估進入2.0階段 當前是重倉消費股的窗口期

【資料圖】

世誠投資維持人工智能主題投資貫穿全年的判斷，并表示，中特估主題正在進入2.0階段，主題內的行情將進一步分化。至于消費等板塊，樂觀地看近期的持續回調，亦不啻為好消息。基于對經濟復蘇的積極看法，與復蘇相關度更高的消費板塊終將回歸投資人的視野。當然，從時間節奏上，復蘇交易略排在主題投資的后面。但考慮到市場交易越來越左移，重倉消費股的窗口期也正在無限接近。關于港股市場。港股因其離岸橋頭堡的地位和特性而每每更容易受到外部沖擊。雖然近期時有傳聞個別海外投資者撤離香港市場，港股（含中概股）的戰略價值始終在那里。同樣重要的是，港股并沒有失去彈性——如去年底前后恒生科技指數在三個月內的翻倍行情。

灃京資本：依然維持經濟復蘇初期+經濟政策寬松的判斷

整體而言，目前國內經濟仍然處于緩慢復蘇中，我們認為以目前失業率、地方債數據、居民收入預期看，沒有強刺激的條件，處于低位的銀行凈息差、中美利差擴大約束下的匯率都掣肘貨幣政策價格工具的空間，進一步的消費刺激政策措施估計會以穩健的節奏出臺，“弱復蘇”是經濟高質量發展政策導向的必然過程，依然維持經濟復蘇初期+經濟政策寬松的判斷，疊加美元流動性收緊緩解以及A股風險溢價已接近歷史高位，估值具備比較好的吸引力。

繼續保持相對積極倉位。建議在現金流良好的高分紅國企中，精選能繼續提高ROE的龍頭；圍繞高質量發展和人工智能產業趨勢，在數字經濟大板塊內部尋找輪動機會；率先走出產能、庫存周期底部的傳統行業。

建泓時代投資：A股指數下跌最快時刻已過 未來一個月或將偏強震蕩

對于后市的投資策略，建泓時代投資總監趙媛媛認為，A股指數下跌最快的時候已經過去，未來一個月或將偏強震蕩。從國內預期看，市場對未來兩個月經濟托底政策預期較高。從國外因素看，市場傾向于認為美國發債的資金需求將由貨幣基金承接，對全球資金和銀行體系失血的擔憂也有所消退。投資者可以從兩方面尋找投資機會：一是，經濟托底政策相關的板塊，從監管層摸底對象和新一批專項債的去向推測，地產及其下游、交通基建、能源基建都是可能的方向。二是，持續下行的利率意味著市場依然對主題性機會比較敏感。事件性主題如厄爾尼諾催化下的農產品（白糖）、能源（火電、電網）值得逢低關注。

磐耀資產：存量市場博弈持續砥礪前行等待價值回歸

本周市場成交量依舊疲軟，北向資金經過反復拉扯最終微量買入，市場仍在縮量狀態下進行博弈。上周，地產政策放松消息橫行，市場情緒受小作文挑逗，地產產業鏈甚至后周期板塊（家電、建材、銀行）在本周都有所表現。相應的，除部分AI和中特估外，其他賽道被持續抽血，表現疲弱。電子版塊，蘋果MR發布不及預期，導致第二天相關公司普遍大幅下跌；新能源在龍頭利空傳聞的影響繼續下跌，進而帶動創業板創下三年以來的新低。我們認為，本周景氣賽道的回調并不僅僅受制于行業自身邏輯，更多是市場在信心不足背景下的此消彼長。

暢力資產：游戲和傳媒板塊是AI行情崛起的兩大支柱

暢力資產董事長寶曉輝表示，隨著AI板塊異軍突起，對數據傳輸、光模塊、光通信等方面帶來不同程度的利好。目前來看，AI對于通信行業最主要的需求驅動體現在光通信上。以當下的技術來看，光通信是目前能夠輔助AI算力最好的技術，相比傳統數據中心，AI數據中心對交換機、光模塊數量有了較大的需求提升，算力中心網絡架構的改變，同時拉動了高速光通信設施發展。寶曉輝認為，本輪游戲板塊的上漲邏輯很清晰，主要源于AI技術層面的推動。游戲行業特別容易受到政策的影響，政策變化可能會對游戲公司的業務和股價產生不同的影響，也會對游戲公司的業績造成壓力。

重陽投資：AI的發展也必然衍生出廣闊的新市場

本輪AI帶來的革命具備顯著的破壞式創新特點，首先被波及的就是內容行業。除了降低內容行業成本和提升技術可及性，AI也在改變一些行業的底層邏輯。ChatGPT通過插件的形式幫助用戶實現復雜交互任務，如行程預定、餐廳預定、規劃旅行等。若大規模普及，大量原本為用戶提供專業信息的APP將受到威脅被奪走流量的入口，直接顛覆了多個獨角獸企業。除了對已有行業的再造，AI的發展也必然衍生出廣闊的新市場。盡管現在無法具體預測，但是必然會有新生行業從無到有，也會有行業脫胎換骨，當然也會有行業被顛覆。我們相信未來AI所能帶來的變化一定遠遠超乎我們的想象。面對這樣的趨勢，我們每一個人都應當以開放的心態去擁抱變化，適應未來。

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作者： 來源：綜合其他媒體

責任編輯：qin

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