環(huán)球百事通！國際金價震蕩 黃金配置價值幾何？

近期，國際金價下跌逾2%，創(chuàng)下四個多月以來最大單周跌幅。6月26日，國際金價震蕩收漲，日內(nèi)觸達1930美元/盎司。

對于金價震蕩態(tài)勢，市場人士分析稱，主要系美元走強所形成的被動性走低。長期來看，加息進入尾聲，美元短期的反彈對于黃金影響有限；黃金配置價值凸顯，預(yù)計后續(xù)黃金價格仍有上升空間。

【資料圖】

震蕩之下，黃金投資需求持續(xù)走高，各國央行持續(xù)增持黃金。6月初公布的數(shù)據(jù)顯示，5月末中國央行黃金儲備達6727萬盎司，環(huán)比增加51萬盎司。這已是中國央行黃金儲備連續(xù)第七個月增加。

金價震蕩受美聯(lián)儲加息預(yù)期影響

3月以來，國際金價持續(xù)走高，至5月初創(chuàng)下年內(nèi)新高，后逐步震蕩走低，近期創(chuàng)下逾2%的四個多月以來最大單周跌幅，昨日國際金價震蕩收漲。

金價走低，是受美聯(lián)儲加息預(yù)期消息影響?！坝捎谑袌銎毡轭A(yù)計美國5月核心PCE指數(shù)將同比增長4.7%，距離美聯(lián)儲2%的通脹目標(biāo)仍有相當(dāng)距離，因此市場預(yù)期美聯(lián)儲將在7月議息會議上再次加息25個基點?！蔽锂a(chǎn)中大期貨有限公司副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟學(xué)家景川向記者表示。

黃金的定價通常以美元為計價基準(zhǔn)，黃金和美元通常呈負相關(guān)。“美聯(lián)儲加息預(yù)期消息對于美元帶來明顯支撐，美元從下跌行情中反彈，同時打擊了貴金屬，令黃金價格承壓下跌?！本按ǚ治龇Q。

不過也有期貨分析人士認為，黃金近期面臨的上述逆風(fēng)因素影響有限?！岸唐谫F金屬價格或仍面臨階段性壓力，這一預(yù)期需要等待更多的經(jīng)濟數(shù)據(jù)（通脹、就業(yè)）來扭轉(zhuǎn)?！泵罓栄牌谪浽邳S金期權(quán)周報中表示，目前美聯(lián)儲已將利率加至非常高的水平，經(jīng)濟體中銀行、地產(chǎn)、制造業(yè)等利率敏感部門已經(jīng)顯著受損，美聯(lián)儲進一步加息的空間有限。

黃金投資需求持續(xù)增強

金價震蕩態(tài)勢下，黃金需求并未出現(xiàn)減弱跡象。近期世界黃金協(xié)會發(fā)布的《2023年中央銀行黃金儲備調(diào)查》顯示，24%的中央銀行打算在未來12個月內(nèi)增加其持有的準(zhǔn)備金。

今年以來，黃金投資需求上漲。繼2022年破紀(jì)錄凈購買1078噸黃金之后，2023年起全球央行繼續(xù)大量采購黃金。公開信息顯示，今年第一季度，全球央行黃金凈需求總量為228噸，同比增長34%，為2013年以來購買最為強勁的一個季度。

世界黃金協(xié)會認為，今年的黃金投資需求將繼續(xù)增長，而黃金的制造需求（包括金飾和科技用金兩部分）則將保持相對穩(wěn)定。2023年全球央行可能將繼續(xù)大舉買入黃金。此外，全球金礦產(chǎn)量和黃金回收量都有可能適度增長。

各國央行和投資者對黃金的熱情持續(xù)升溫，主要是為了“避險”和“安全”。“全球央行的買入仍然在持續(xù)，而在全球金融危機的風(fēng)險隱患沒有打消之前，黃金的避險需求仍將對黃金提供支撐?！本按ㄕf。

“當(dāng)前全球經(jīng)濟摩擦不斷，各國更加注意資源、產(chǎn)業(yè)的自主可控性以及金融體系安全性，進一步增強了去美元化的趨勢?！辈澈ＷC券金融行業(yè)分析師袁藝博認為，各國央行更需要增加黃金儲備來保持本國匯率穩(wěn)定、降低經(jīng)濟波動風(fēng)險，央行對黃金需求的增加有望抬升金價中樞。

配置價值凸顯

金價預(yù)計先弱后強

金價后續(xù)走勢如何？是否具備配置價值？

近日，世界黃金協(xié)會發(fā)文稱，金價仍處于波動區(qū)間，未能在2000美元/盎司的關(guān)鍵心理價位水平上方站穩(wěn)腳跟。在過去一年里，美元對黃金的影響程度高于平均水平，隨著美國通脹減緩加之貨幣政策的潛在不確定性，黃金可能會重新建立與10年期TIP（通脹保值債券）收益率的關(guān)聯(lián)。

“近期的強勁數(shù)據(jù)表現(xiàn)導(dǎo)致美聯(lián)儲最終利率略高于預(yù)期，2023年的降息次數(shù)也有所減少，這是黃金近期面臨的逆風(fēng)因素；但利率何時會達到峰值卻變得更加明朗，這可能會促使黃金重新建立與長期收益率的聯(lián)系，成為黃金的中期有利因素。”世界黃金協(xié)會表示。

在全球經(jīng)濟走弱的大背景下，黃金配置價值進一步凸顯。“預(yù)計短期仍將維持震蕩局面，中長期看，黃金價格仍有上升空間?！本按ǚQ，本輪黃金價格的驅(qū)動因素沒有發(fā)生根本改變，近期黃金的波動主要受短期美聯(lián)儲利率政策的牽制，但加息進入尾聲已經(jīng)在所難免，美元短期的反彈影響有限，黃金價格預(yù)計將呈現(xiàn)先弱后強走勢。

但也有行業(yè)人士認為，當(dāng)前“逢低買入”為時過早。花旗集團策略師在一份報告中表示，技術(shù)面低迷可能導(dǎo)致金價跌至每盎司1875美元至1880美元之間，但金價不太可能跌破每盎司1800美元，“我們認為，到2023年年底，價格應(yīng)該會更加看漲，突破每盎司2000美元，盡管現(xiàn)在‘逢低買入’可能還為時過早?！?/p>

（文章來源：上海證券報）

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