中報密集披露，投資者要警惕漲幅巨大股票的投資風險

中報密集披露期，既有投資機遇，也有投資風險。其中，最大的投資風險莫過于績優股的“見光死”風險，投資者要對此有所防范，對于市場預期普遍較高而且股價累計漲幅已經較高的公司股票，要尤其警惕出現“見光死”的風險。

中報業績披露期間，肯定會有業績預期不錯的股票，相關公司的股價往往也會隨著投資者的追捧而不斷走高。不過，一旦業績公布，主力資金很可能會借利好出逃，追高的投資者將會被套牢。

例如醫藥股，因為疫情持續的時間遠超投資者預期，它們的業績也繼續保持在高位，但是股價也同樣漲幅巨大，那么如果上市公司公布了一個預期之中的好業績，其股價很可能不會上漲，相反還會大幅下跌，這不是說投資者認為它的業績不好，而是投資者認為公司的股價已經高到足以反映公司好業績的程度。投資者擔心的是，如果未來的新預期不能出現更大幅度的業績增長，那么高股價可能會存在壓力，這就是“見光死”的邏輯。

個股行情能否延續，主要看題材能否延續，尤其是目前大盤進入了橫盤整理之中，主力資金操作股票的手法也會有所收斂，如此市況下，每一個沒有后續利好的中期報告都要當作利空對待。除非上市公司業績好到超出預期，并足以用投資價值支撐股價，否則投資者還是應該見好就收。

總體來看，現在投資者的主要任務還是規避漲幅巨大股票的投資風險，投資者對于尚未公布中報業績的持股也要多加小心，如果認為它公布超預期好業績的概率是未知數，最好還是先行撤離，等待大盤重新走好，開啟新的上升通道的時候，再選擇業績預期較好的個股進行配置，畢竟到時候炒作年報預期可能安全邊際更高一些。

現在股市規模大了，即使長期走牛，業績不佳的公司表現也會遜于股指，價值投資將是未來投資者能夠穩健獲利的唯一法門，而規避中報風險，正是價值投資者應該做的必要選擇。

當然，現在處于中報公布的中期，很多好公司的業績還是會比較亮麗，隨著時間的推移，可能會有部分垃圾股的中報業績出爐，投資者可以預期，部分上市公司中期報告可能會不盡如人意，這就是說，相關標的公司的中報可能存在“見光死”的風險。

除了業績不及預期，中報業績還有“爆雷”的風險，3000多家上市公司中，一定會有極個別的公司業績出現大幅下滑，但是投資者也不要對“爆雷股”完全摒棄，如果其中有業績下滑確實是因為疫情影響，而等到疫情過后業績確實能夠回升的上市公司，投資者不妨逢低關注，畢竟疫情是暫時的，總有過去的一天，到時候好公司還是會給投資者帶來豐厚回報。

當然，現在因為疫情而受益的上市公司也要區別對待，諸如醫藥股，隨著疫情的結束，勢必會出現銷售和利潤的雙下滑，但是那些遠程辦公類的高科技公司，消費者在習慣使用之后，將有可能會持續使用，它們的利好可能會持續更長的時間，而不會出現快速的退潮。

(北京商報評論員 周科競)

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