房企融資回暖 部分企業(yè)融資利率低至2.1%

21世紀經(jīng)濟報道記者 葉麥穗 廣州報道地產(chǎn)融資出現(xiàn)回暖跡象。近期，不少房企不管是融資額還是融資利率均出現(xiàn)了回暖跡象，部分房企短期利率已經(jīng)低至3%左右，個別房企融資利率甚至降至2.1%。

多家房企融資利率降至3%左右

4月15日，據(jù)上清所披露，華僑城于2022年4月13日至2022年4月15日完成發(fā)行15億元中期票據(jù)，票面利率3.42%。債券名稱為華僑城集團有限公司2022年度第三期中期票據(jù)，債券分為兩種，品種一期限為3+N(3)年期，初始發(fā)行規(guī)模7.5億元；品種二期限為5+N(5)年期，初始發(fā)行規(guī)模7.5億元。起息日為2022年4月15日。

同一日，光明地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司于2022年2月收到中國銀行間市場交易商協(xié)會出具的《接受注冊通知書》，公司于2022年3月9日至10日發(fā)行2022年度第一期超短期融資券，期限為180天，起息日為2022年3月11日，實際發(fā)行總額6億元，發(fā)行利率為3.5%。此后，公司又于2022年4月12日至13日發(fā)行2022年度第二期超短期融資券，期限為180天，發(fā)行利率為3.06%，實際發(fā)行總額為8億元。

部分房企短期利率已經(jīng)低于3%。電子城于2022年4月11日至12日發(fā)行2022年度第一期超短期融資券，實際發(fā)行總額為7億元，發(fā)行利率為2.99%（發(fā)行日9個月SHIBOR+0.49%）。

中指研究院數(shù)據(jù)顯示，房企3月發(fā)行的信用債平均利率為3.85%，同比下降0.6個百分點；ABS平均利率為3.74%，同比下降0.8個百分點。信托融資平均利率為7.66%。從融資結構來看，3月信用債規(guī)模占比54.8%，海外債占比2.7%，信托融資占比11.8%，ABS融資占比30.7%。

開源證券分析師齊東的房地產(chǎn)行業(yè)研報顯示， 2022年第15周，信用債發(fā)行51.9億元，同比減少66%，環(huán)比增加284%，平均加權利率3.09%，環(huán)比減少55BPs。

房地產(chǎn)行業(yè)或在二季度末逐步筑底

從融資目的看，償還前期借款是近期融資的主要原因。如上述提到的華僑城， 據(jù)募集說明書顯示，發(fā)行人本期中期票據(jù)發(fā)行金額15億元，全部用于償還發(fā)行人本部流動資金貸款。

華潤股份于2022年4月13日完成發(fā)行20億元中期票據(jù)，票面利率3.3%。債券全稱華潤股份有限公司2022年度第三期中期票據(jù)，債券簡稱22華潤MTN003，債券期限5年。據(jù)募集說明書顯示，發(fā)行人本期中期票據(jù)募集資金共計20億元，用于歸還發(fā)行人于2022年4月24日到期的債券“19華潤MTN004”。

隨著融資通道通暢，房企的融資規(guī)模也出現(xiàn)明顯上升。 3月，房地產(chǎn)行業(yè)信用債融資金額環(huán)比上升100.2%；信托融資金額環(huán)比上升11.9%；ABS融資金額環(huán)比上升375.3%。

除了房企融資利率下調(diào)外，隨著LPR接連下調(diào)、各地銀行主動下調(diào)房貸利率，個人住房貸款端利率也出現(xiàn)明顯放松，部分銀行甚至對一線城市都實現(xiàn)LPR利率。

國金證券分析師杜昊旻表示，寬松政策加速出臺，助力行業(yè)逐步筑底。近期，重慶、蘇州、南京、昆明等一二線、長三角城市相繼出臺調(diào)控寬松政策，通過放寬限購限售、降低首付比例、降低房貸利率等措施支持消費者購房；4月15日，央行宣布下調(diào)存款準備金率0.25個百分點，穩(wěn)增長的動作持續(xù)增加；從2022年3月70大中城市商品住宅銷售價格變動情況來看，雖然價格環(huán)比下降城市數(shù)量仍多于環(huán)比上升城市數(shù)量，但環(huán)比下降城市數(shù)量已有逐步減少趨勢。

杜昊旻認為在目前已出臺的利好政策和未來預計出臺的寬松政策助力下，房地產(chǎn)行業(yè)有望在二季度末逐步筑底。地方政府或紓困本土優(yōu)質(zhì)民營房企。目前雖然行業(yè)調(diào)控寬松正在加速，但由于市場銷售反應有所滯后，部分房企短期仍然面臨較大資金壓力，預計地方政府將增加對本土優(yōu)質(zhì)房企的紓困援助，或采取直接發(fā)放紓困資金、放寬房企預售資金監(jiān)管、協(xié)調(diào)資源幫助房企融資、項目層面國資入股合作開發(fā)、公司層面注資入股房企等措施。地方政府對優(yōu)質(zhì)民營房企的紓困援助一方面能緩解房企短期資金壓力，另一方面能增加企業(yè)信用，保障房企安全穩(wěn)健發(fā)展，預計被低估的優(yōu)質(zhì)民營房企將逐步進入估值修復階段。

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