今日訊！撐不住了？知名房企尋求近50億美元債展期

見習(xí)記者 文夕

【資料圖】

房企美元債違約早已不是新鮮事，但一次性宣布所有美元債尋求展期，實(shí)則是少見的一幕。

粵系老牌房企富力地產(chǎn)（2777.HK）今日發(fā)布公告宣布，在當(dāng)前房地產(chǎn)行業(yè)銷售低迷、流動(dòng)性狀況疲弱的背景下，公司境外全資子公司EASY TACTIC LIMITED（怡略公司）擬在6月17日-7月7日間，對(duì)旗下10只美元優(yōu)先票據(jù)進(jìn)行展期同意征求。

富力方面稱，如果票據(jù)的同意征求活動(dòng)未能成功，集團(tuán)可能會(huì)根據(jù)重組支持協(xié)議的條款進(jìn)行債務(wù)重組。對(duì)此，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將富力地產(chǎn)及富力地產(chǎn)（香港）的長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)由CC下調(diào)至C。

惠譽(yù)火速下調(diào)評(píng)級(jí)

根據(jù)富力方面約定，怡略公司邀請(qǐng)所有合格票據(jù)持有人通過(guò)特別決議批準(zhǔn)提議的修訂和豁免，相關(guān)同意征求事項(xiàng)于2022年6月17日開始，并將于2022年7月7日下午截止。

此次票據(jù)具體修訂條款包括：延長(zhǎng)票據(jù)的到期日、修改利率條款、取消維持并為利息儲(chǔ)備賬戶補(bǔ)充資金的要求、納入強(qiáng)制提前贖回條款、增加有關(guān)指定資產(chǎn)處置（位于馬來(lái)西亞新山的富力公主灣項(xiàng)目和位于英國(guó)倫敦的LONDON ONE項(xiàng)目）、提供指定賬戶擔(dān)保、半年度報(bào)告和指定賬戶資金使用完成后的強(qiáng)制回購(gòu)或贖回的規(guī)定等。

值得注意的是，本次尋求展期的票據(jù)是富力目前所有海外債，未償還本金總規(guī)模達(dá)到49.4億美元，其中有3筆美元債將于2022年到期，到期金額為12.6億美元。上述美元債票面利率也比較高，有7筆票息超過(guò)8%，有3筆票息超過(guò)11%。

在本次尋求債務(wù)展期之前，富力已經(jīng)有一只美元債事實(shí)違約。5月25日，花旗國(guó)際向富力地產(chǎn)美元債持有人發(fā)出的一份通知顯示，富力在提取該美元債付息資金后的30天內(nèi)未能及時(shí)向受托賬戶充值，已經(jīng)觸發(fā)了違約。這只美元債票息8.125%、規(guī)模8.75億美元，將在2023年2月底到期，也在富力本次申請(qǐng)展期的范圍內(nèi)。

“本次一次性展期全部美元債，可以證明，富力的債務(wù)壓力在短時(shí)間內(nèi)不會(huì)得到有效改善，”一位房企人士對(duì)記者坦言。他表示，此次富力10只美元債的展期方案能否獲得持有人通過(guò)，要看富力方面給出具體方案對(duì)于投資者而言是否具有吸引力。

對(duì)于此次美元債全面展期，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)火速發(fā)布報(bào)告，將富力及子公司的長(zhǎng)期外幣發(fā)行人違約評(píng)級(jí)由“CC”下調(diào)至“C”，同時(shí)確認(rèn)其高級(jí)無(wú)抵押評(píng)級(jí)為“C”，回收率評(píng)級(jí)為“RR6”。惠譽(yù)方面表示，本次評(píng)級(jí)下調(diào)基于富力地產(chǎn)此前宣布向債券持有人征求同意，以修訂其美元債券條款、尋求對(duì)違約事件的豁免，惠譽(yù)認(rèn)為此類修訂屬于不良債務(wù)交換。

流動(dòng)性枯竭

資金缺口難以填補(bǔ)

富力的資金鏈承壓早已不是新鮮事。除了此次尋求展期的全部美元債外，富力存續(xù)的還有境內(nèi)債券10只，規(guī)模約162億元。其中，年內(nèi)到期的債券有2只，總規(guī)模51.2億元。另外還有7只總計(jì)規(guī)模為100.45億元的債券將于2023年到期。

此前，富力曾尋求境內(nèi)公司債展期。原本要在2023年4月到期摘牌的16富力04，和原計(jì)劃在2023年5月到期摘牌的16富力06，展期方案已經(jīng)獲得通過(guò)，總規(guī)模約30億元。但同樣會(huì)在2023年5月到期的19富力02展期兌付方案并未通過(guò)。

再看富力資產(chǎn)負(fù)債表，其流動(dòng)性幾近枯竭。年報(bào)顯示，截至2021年末，富力地產(chǎn)短期負(fù)債87.49億元，一年內(nèi)到期長(zhǎng)期負(fù)債492.84億元，能動(dòng)用的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅為62.57億元，現(xiàn)金短債比僅為僅為0.11。償還短債的資金缺口幾乎無(wú)法填補(bǔ)。

而在銷售方面，富力今年今年1-5月銷售收入約218.3億元，同比下降58.4%。

為緩解流動(dòng)性危機(jī)，在將旗下債券進(jìn)行展期的同時(shí)，富力還在加大處置資產(chǎn)的力度。“自2021年12月以來(lái)，集團(tuán)一直在努力減輕不利市場(chǎng)的影響，包括通過(guò)延長(zhǎng)在岸和離岸債務(wù)期限及資產(chǎn)處置，”富力方面曾表示。

3月15日，富力將位于英國(guó)倫敦的Vauxhall Square項(xiàng)目，以9570萬(wàn)英鎊（約合人民幣7.96億元）出售給遠(yuǎn)東發(fā)展；4月，其以26.6億港元將Thames City以出售予中渝置地創(chuàng)始人張松橋；5月30日，其將海南首府項(xiàng)目以10.01億元的價(jià)格出售給力量能源。

在更早的2021年1月和12月，富力分兩次將廣州空港物流園股權(quán)賣給黑石，合計(jì)收益約53億元。而富力物業(yè)被以不超過(guò)100億元的價(jià)格被碧桂園服務(wù)收購(gòu)。此外，有消息稱富力正計(jì)劃出售此前收購(gòu)的萬(wàn)達(dá)酒店資產(chǎn)，目前在接洽的酒店項(xiàng)目有10個(gè)左右，單價(jià)在2億-7億元之間，大都位于三四線城市。

編輯：艦長(zhǎng)

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