償付能力吃緊 險企“補血”提速

雖然二季度保險業(yè)償付能力充足率的平均值遠遠高于警戒線，但數(shù)據(jù)也顯示，近六成險企的償付能力充足率較一季度下滑，連續(xù)兩個季度下滑者也不在少數(shù)。為緩解償付能力壓力、尋求業(yè)務(wù)規(guī)模的發(fā)展，保險公司新一輪“補血”計劃正在提速。

上證報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，今年初至今，已有27家險企合計增資約740億元，是去年同期增資額的2.8倍。從增資方式來看，險企不再單單依賴股東直接出資，資本補充債券成為險企滿足業(yè)務(wù)發(fā)展需求的新寵。

具體來看，今年初以來，股東直接注資的險企有20家，增資金額為292億元。其中，增資超過10億元的險企有9家。最為引人關(guān)注的中郵人壽和大地保險兩家險企采取股東直接增資的方式，資本金分別由100億元變更至150億元、104.3億元變更至151.1億元。

發(fā)債也成為險企補充資本的選擇。今年初以來，共有7家險企獲批發(fā)行10年期資本補充債券，總計不超過445億元。其中，中國人保及其子公司人保壽險獲批發(fā)行資本補充債券的規(guī)模最大，合計不超過300億元。

與以往大險企偏愛資本補充債券不同的是，有中小險企開始利用這一渠道來補充資本。如農(nóng)銀人壽獲批發(fā)行不超過35億元資本補充債券，英大泰和財險獲批發(fā)行不超過15億元資本補充債券。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生說，在“償二代”監(jiān)管下，如果險企進入穩(wěn)定盈利階段，部分利潤轉(zhuǎn)化為資本公積，就具有了內(nèi)生的資本補充機制。但如果險企存在較大虧損，或者遭遇較大現(xiàn)金流壓力，影響償付能力，就需要通過增資、發(fā)債等各種方式提高償付能力充足率。

為何險企漸漸青睞發(fā)行資本補充債券來“補血”?有投行人士分析，發(fā)行資本補充債券的門檻高，在央行的監(jiān)督管理下，在銀行間債券市場發(fā)行和交易，保險公司無需付出流動性溢價，融資成本較低。再加上可以在二級市場進行交易，交易靈活，投資者認購更加活躍。

但是并非所有險企都能獲取發(fā)債資格。《保險公司發(fā)行資本補充債券有關(guān)事宜》規(guī)定，申請公開發(fā)行資本補充債券的保險公司必須滿足5項明確的要求：良好的公司治理機制，連續(xù)經(jīng)營超過3年，上年末和最近一季度凈資產(chǎn)不低于10億元，償付能力充足率不低于100%，最近3年沒有重大違法違規(guī)行為。

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