注冊制改革提供直接融資支持 推動創新創業企業發展

從新《證券法》實施到創業板推行注冊制，今年以來，中國資本市場改革持續推進。在廣州舉行的國際金融論壇上，與會專家指出，注冊制改革推動創新創業企業發展，為其提供了直接融資支持。

深圳證券交易所數據顯示，截至今年10月底，在注冊制下已有41家新上市公司登陸創業板。今年第三季度，這41家公司凈利潤為1.44億元(人民幣，下同)，同比增長76.17%，遠超市場平均水平。

深圳證券交易所副總經理李鳴鐘指出，注冊制下新上市公司行業分布多元化，既有高新技術和戰略新興產業，也有傳統產業與四新(新技術、新產業、新業態、新模式)深度融合的行業龍頭，成長性、創新性特點突出。

“今后，深交所將把以創新引領發展放在更加突出的位置，不斷優化發行上市的標準，增強制度包容性和覆蓋面，引導各類創新資源聚集。”李鳴鐘說。

在中國國際貿易促進委員會副會長張慎峰看來，注冊制既解決了眾多企業急于發行上市的問題，又有效防止“蘿卜快了不洗泥”，推動更多有發展前景的創新創業企業成為市場的源頭活水。

值得一提的是，自2019年設立科創板并試點注冊制以來，中國資本市場投融資功能不斷得到提升。東方財富Choice數據顯示，截至今年10月30日，注冊制下，科創板和創業板上市公司合計232家，IPO募資合計達到3000多億元。

張慎峰指出，注冊制以信息披露為核心，審核注冊公開透明，企業從受理申請到完成注冊平均用時五個多月，效率大幅度提高，注冊制的實施與推廣將大幅度改善中國直接融資比例長期偏低的狀態。

值得注意的是，10月31日，國務院金融穩定發展委員會召開專題會議，會議強調，增強資本市場樞紐功能，全面實行股票發行注冊制，建立常態化退市機制，提高直接融資比重。

這意味著，經過科創板和創業板試點之后，全面注冊制已箭在弦上。

中國銀河金融控股有限公司董事長李梅指出，要全面實行股票發行注冊制，需要把好入口關，穩步提升上市公司質量。注冊制改革的核心就是建立以投資者需求為導向的信息披露制度，進一步完善相關法律法規，提高欺詐發行、信息披露違法行為的處罰力度是保證注冊制順利實行，持續提升上市公司質量的根本保障。

中國證券業協會執行副會長安青松認為，中介機構歸位盡責是全面實行注冊制的關鍵。

安青松指出，從核準制向注冊制轉變，不僅僅是審核重點、方式和分工的優化，也不僅僅是審核把關一個點上的改革，還需要構建一套控制發行人質量，發行定價和節奏的市場化約束機制，通過壓實中介機構的責任，逐步交給市場機制去實現分散決策，這需要重新界定中介監管和市場的權責關系。

在李鳴鐘看來，創業板改革并試點注冊制落地運行才三個月，制度規則還需要不斷完善與優化，市場建設需要久久為功，包括如何更好平衡改革發展與風險的防范，如何更好將成熟市場的經驗與中國市場有機結合等。(孫秋霞)

關鍵詞： 注冊制改革 融資支持