圣泉集團五次沖擊IPO終過會：曾被環保部門列入黑名單 違規排污受關注

中華網財經訊，據證監會消息，1月7日，2021年第十八屆發審委第4次會議結果顯示，濟南圣泉集團股份有限公司（以下簡稱“圣泉集團”）首發獲通過。圣泉集團擬于滬市主板上市，本次發行股份不超過10,000.00萬股，募集資金12.08億元，保薦機構為長城證券。

圣泉集團成立于1994年，曾于2014年7月在新三板掛牌上市。而早在2000年，圣泉集團就曾啟動首次IPO，輔導機構為華夏證券。2007年，圣泉集團再次啟動上市工作，并改由齊魯證券進行輔導。受2008年大盤影響，公司又在2009年撤回了IPO申請。2012年，圣泉集團開啟了公司第三次IPO征程，并一度被納入山東省級重點上市后備資源企業名單中，但最終仍是無功而返。2017年，公司選擇與國泰君安證券簽訂首發上市輔導協議，第四次沖擊上市，但最后仍是無功而返，2020年，圣泉集團將輔導商更換為長城證券并再度發起沖擊。

圣泉集團是以合成樹脂及復合材料、生物質化工產品的研發、生產、銷售為主營業務的高新技術企業，其中酚醛樹脂、呋喃樹脂產銷量規模位居國內第一、世界前列。

圣泉集團控股股東為唐一林，實際控制人為唐一林和唐地源父子。本次發行前，唐一林持有公司14,040.44萬股股份，占公司總股本的比例為20.24%，唐地源持有公司1,192.78萬股股份，占公司總股本的比例1.72%，唐一林和唐地源合計持有公司15,23322萬股股份，占本次發行前公司股份的比例為21.96%。報告期內，公司控股股東及實際控制人未發生變化。

圣泉集團本次發行前公司總股本為69,371.68萬股，本次擬發行股份不超過10,000.00萬股（含），且占發行后總股本的比例不低于10%，保薦機構為長城證券。

圣泉集團本次募集資金12.08億元，將投資于酚醛高端復合材料及樹脂配套擴產項目、鑄造用陶瓷過濾器、冒口生產線自動化改造及擴產項目和科創中心建設項目。

主營產品價格下降導致業績波動

2017年至2019年，公司實現營業收入分別為503,463.71萬元、618,889.69萬元和588,168.33萬元；實現歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為47,680.08萬元、52,328.07萬元和47,130.84萬元。

2019年圣泉集團業績出現波動，該年實現營業收入58.82億元，同比下降4.96%，凈利潤達到4.70億元，同比下降8.66%，歸屬于母公司股東的凈利潤為4.71億元，同比下降9.93%。

圣泉集團解釋稱，主要因公司產品售價根據原材料價格的下降而進行了一定幅度的下調，售價下調幅度超過銷售數量增長的影響。

公司收入的主要來源為合成樹脂及復合材料。2017至2019年，相關產品收入占公司主營業務收入的比例分別為89.84%、91.22%和91.57%，其中主推產品酚醛樹脂和呋喃樹脂收入合計占主營業務收入的比例分別為65.85%、66.35%和64.03%。

2019年，圣泉集團呋喃樹脂產品收入較2018年度減少2.73億元，降幅達22.12%。數據顯示，該產品2019年銷量較2018年增加2111.10噸，由此產生了3019.77萬元收入，但由于單價較上年下降3430.82元/噸，降幅達到23.98%，該產品產生的利潤因此減少3.03億元。

圣泉集團酚醛樹脂產品、冷芯盒樹脂產品、環氧樹脂產品的單價均有所下降，降幅分別達到12.28%、14.32%、5.24%，而酚醛樹脂的單價下滑也直接導致由該產品產生的收入同比減少5325.00萬元，降幅達到1.89%。

2019年圣泉集團的銷售費用、管理費用分別達到4.59億元、2.41億元，同比增幅分別達到14.85%、12.21%，圣泉集團解釋稱，主要是隨著業務規模擴大和管理需求提高，職工薪酬、業務招待費、服務咨詢費等支出有所增長。

多次因污染物排放受到環保部門處罰

2017年12月18日，濟南市章丘區環保局向其子公司圣泉陶瓷作出《行政處罰決定書》，環保執法人員于2017年10月31日進行的現場監察發現，圣泉陶瓷泡沫預處理車間篩分工段未配套收塵處理設施；冒口烘干爐未配套安裝VOCs煙氣處理設施，車間內有刺激性氣味，違反國家《大氣污染防治法》相關規定，處以責令整改以及罰款5萬元整的行政處罰。

2019年7月17日，濟南市生態環境局對圣泉集團旗下子公司興泉能源作出《行政處罰決定書》，因興泉能源玉米芯料場進行的裝卸作業，現場揚塵較為嚴重，未采取有效防治揚塵污染，同樣違反國家《大氣污染防治法》，因而對其處以責令整改以及罰款1萬元整”的行政處罰。

除了招股書披露的兩起環保處罰案例，其在2017年之前，亦多次受到環保部門的處罰。

2016年11月份，山東省政府通報了2016年全省環保專項行動檢查情況。通報公布了包括濟南玉泉生物質發電、圣泉集團、齊魯天和惠世等存在不同環境問題的典型企業案例。圣泉集團存在的問題是危險廢物貯存庫無法達到防雨、防風的基本要求，危險廢物標識不全。

2015年9月，山東省環境保護廳通報了當年8月份突出環境問題查處情況和典型案例，濟南圣泉集團股份有限公司等單位因固廢處理不規范等問題被通報處理。針對濟南圣泉集團股份有限公司環境違法問題，章丘市環保局已責令產生未規范處置危廢污泥和一般固廢的10萬噸秸稈生物化工、新材料一體化項目停產，并分別依高限處以罰款10萬元。

圣泉集團亦在招股書中表示，隨著公司生產規模不斷擴大，“三廢”污染物排放量將會相應增加，其仍然存在因制度執行、業務操作或因意外等情況而導致發生環境污染事故的可能性，并因此導致環保監管部門的處罰或者因被要求整改而限產、停產。若出現相關情況可能會給公司造成一定的損失。

內控存不足，員工挪用資金被判刑

公司內控也存在不足，公司旗下子公司涉6次違規被罰。此外，公司管理人員還涉嫌受賄和挪用資金被判刑。

2018年4月，子公司中大藥業于2017年3月9日至2017年3月25日間生產的“20170302批次”四世同堂海狗鞭特補膠囊不符合國家標準，檢測結論為不合格，被濟南市歷下區食品藥品監督管理局沒收違法所得人民幣7,843.20元；并罰款人民幣100,000.00元，兩項合并共計罰沒款人民幣107,843.20元的處罰。

2018年7月，子公司邦衛佳尼銷售的于2017年5月24日購入一批“邦衛佳尼”牌連衣裙經檢測不合格，被濟南市章丘區市場監督管理局沒收不合格‘邦衛佳尼’牌連衣裙1件；沒收違法所得8,570元，并處罰款20,500元。

2017年5月25日，裁判文書網發布了由山東省章丘市人民法院審理的案號為（2016）魯0181刑初99號的《魏務翠非國家工作人員受賄罪一審刑事案件》，據顯示，魏務翠在擔任濟南圣泉集團股份有限公司（以下簡稱“圣泉公司”）耐火材料課題組長、酚酫營銷市場部總經理期間，于2011年6月至2015年2月，利用其負責研發酚酫樹脂生產溶劑的替代品、技術管理、技術服務、市場營銷等職務便利，收受大連和致成生物科技發展有限公司（以下簡稱“和致成公司”）法定代表人袁某己賄賂現金達2263000元。

2016年8月10日，章丘市人民法院作出的案號為（2016）魯0181刑初100號的《袁某某等對非國家工作人員行賄罪一審刑事判決書》了解到，袁某控制的和致成公司與章丘升源生物科技有限公司（簡稱章丘升源）存在業務往來，章丘升源為系圣泉集團的實際控制公司，注資人為圣泉集團，主要承擔圣泉公司及其子公司的保密性原材料采購及銷售工作。而袁某通過行賄魏務翠，取得圣泉集團的供應商，并通過其控制的和致成公司生產的原材料高價賣給章丘升源，最后流入到圣泉集團，袁某從中獲取高額利潤。

2017年6月15日，由山東省濟南市章丘區人民法院作出的案號為（2017）魯0181刑初104號的《蔣某某挪用資金罪一審刑事判決書》顯示，2012年1月至2016年5月6日，原圣泉集團員工蔣某某利用回收貨款的職務之便，多次挪用公司貨款共計41.4258萬元，所得資金用于個人消費等。

2017年7月20日，由山東省濟南市章丘區人民法院作出的案號為（2016）魯0181刑初282號的《董某某挪用資金罪一審刑事判決書》顯示，董某某擔任山東圣泉新材料有限公司（圣泉集團子公司）業務員，負責該公司天津、河北承德片區域酚醛銷售業務，挪用公司銷售貨款共計390.2418萬元。

此外，2016年8月，圣泉集團還發生了一起員工意外死亡事件。據2019年2月14日，由山東省濟南市章丘區人民法院作出的案號為（2018）魯0181民初8594號的《焦某、李某1等與李悅友等共有物分割糾紛一審民事判決書》顯示，圣泉集團員工李舒新在上班期間意外死亡，公司賠償85萬元后，家屬分配未達成一致，訴之法庭。

發審委會議提出詢問的主要問題

1、報告期內，發行人經營業績存在一定波動。其中，2020年以來境外銷售占比增加較快。請發行人代表：（1）說明報告期內發行人經營業績及毛利率波動的原因及合理性，與同行業可比公司是否一致；（2）說明2020年1-9月，發行人衛生防護用品境外銷售的真實性、利潤貢獻影響及可持續性，相關風險揭示是否充分；其他產品前述期間主要經營指標同比是否發生重大不利變化；（3）說明報告期內多家子公司持續虧損對發行人業績的具體影響，相關應對措施及有效性；發行人認為對波蘭等未持有股權的境外子公司能夠實施控制且不存在股份代持的理由及合理性；（4）結合報告期期末與境外客戶對賬情況，說明各期期末是否與境外客戶存在對賬差異，期后未達賬項的實現情況，境外子公司是否存在經營和稅務風險。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

2、請發行人代表：（1）結合各期末應收款項賬齡、逾期金額、期后回款、壞賬核銷以及可比公司壞賬計提政策等情況，說明發行人應收款項壞賬準備計提是否充分；（2）結合2020年以來口罩市場產銷規模和下游消費市場變化情況，說明口罩相關存貨的跌價準備計提是否充分，是否存在進一步減值風險，相關風險是否充分披露；（3）說明口罩業務預付款項、相關生產設備減值準備計提是否充分，是否存在進一步減值風險，相關風險是否充分披露；相關訴訟糾紛的后續進展；相關供應商與發行人及其關聯方是否存在關聯關系；（4）說明焦文韜持有及轉讓吉林創威股權的真實背景，焦文韜出資的款項是否來源于發行人實控人或其關聯方，是否存在股份代持的情況。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

3、2016年2月22日，發行人、圣泉新材料與農發基金、章丘市人民政府簽訂了《投資協議》，約定農發基金以現金1.13億元對圣泉新材料增加注冊資本1.13億元。發行人承諾將按照《投資協議》約定全額收購農發基金持有的圣泉新材料股權。請發行人代表說明：（1）在章丘市財政局已經明確表示不對外承擔擔保義務的情況下，《投資協議》仍然約定章丘市人民政府收購義務的合理性及可執行性；（2）章丘市人民政府相關審批、備案程序是否合法、有效，是否影響《投資協議》的合法性及有效性；（3）發行人承擔農發基金持有股權的回購義務對其回購期財務報表的影響，是否存在損害其合法權益的情形。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

4、發行人從事的合成樹脂業務屬于重污染行業。請發行人代表：（1）說明發行人及其主要子公司的建設項目是否符合環保相關規定，環保立項、環保驗收是否合法合規；（2）結合報告期內發行人主要產品產量情況，說明污染物排放是否合規可控，是否存在超量排放污染物的情形；（3）說明發行人曾被環保部門列入黑名單的原因、違法違規行為以及整改情況，是否構成本次發行的實質性障礙。請保薦代表人說明核查依據、過程，并發表明確核查意見。

關鍵詞： 圣泉集團 IPO