陽光城債務籌資：擬發5.8億中期票據 存簽署業績對賭承諾無法實現風險

中華網財經1月26日訊：據上清所披露信息顯示，陽光城集團股份有限公司擬發行2021年度第一期中期票據。

信息顯示，上述債券發行金額為5.8億元，發行期限2+2年（附發行人調整票面利率選擇權及投資者回售選擇權）。發行人有權決定在中期票據存續期的第2年末調整本期中期票據后2年的票面利率，調整后的票面利率為本期中期票據存續期前2年票面利率加或減發行人提升或降低的基點。

陽光城表示，擬將募集資金全部用于償還有息債務。

募集說明書顯示，截至1月18日，陽光城待償還直接債務融資工具余額為99.25億元，包括短期融資券9.00億元，中期票據65.75億元，PPN5.00億元，資產支持票據 ABN19.50億元。此外，一般公司債97.47億元，私募公司債6.7億元，資產支持證券 ABS45.26億元。

合并范圍變化頻繁風險

募集說明書顯示，報告期內各期間，公司的合并財務報表范圍均發生了一定變化。2017年，公司新納入合并報表范圍的子公司共172家。2018年，公司新納入合并報表范圍的子公司共299家。2019年，公司新納入合并報表范圍的子公司共175家。2020年1-6月，公司新納入合并報表范圍的子公司共126家。未來，若公司合并范圍頻繁變化，可能會對公司的經營狀況及財務指標產生一定影響。

有息負債規模達1121億元

最近三年及一期末，發行人包含短期借款、其他流動負債、一年內到期的非流動負債、長期借款和應付債券在內的有息負債分別為1134.89億元、1126.13億元、1123.21億元和1121.61億元，占負債總額比例分別為62.12%、50.64%、43.76%和39.53%。較高的有息負債總額使發行人的負債存在一定的償付風險，若發行人持續融資能力受到限制或者未能及時、有效地做好償債安排，可能面臨的償債壓力或對發行人的日常經營產生一定影響。

信托等非標融資規模占有息負債總額比例為22.19%

截至2020年6月末，發行人信托等非標融資規模為248.89億元，占有息負債總額比例為22.19%，其中信托借款金額為223.11億元。非標融資的監管政策變動較多，非標融資的資金來源存在一定不確定性，可能對未來業務的拓展產生一定不利影響。

簽署業績對賭承諾無法實現風險

2020年9月，發行人引入泰康人壽和泰康養老作為戰略投資者，并簽署業績對賭承諾：以2019年歸屬于上市公司股東的凈利潤40.2億元為基礎，陽光城歸母凈利潤應滿足以下要求：前5年（即2020年至2024年）歸母凈利潤每年年均復合增長率不低于15%且前5年累積歸母凈利潤數不低于340.59億元（即，為達到前5年累積歸母凈利潤數公司歸母凈利潤平均年增長率應高于18.13%)。未來5年，發行人存在業績承諾無法實現的風險。

（中華網財經綜合 文/葛亮）

關鍵詞： 陽光城 發債