“辣條第一股”來了！衛龍赴港上市 年復合增長率22.4%遠超行業

傳聞已久的“辣條第一股”終于要來了！

中華網財經5月13日訊 5月12日，“辣條一哥”在港交所遞交了IPO招股書。

招股書顯示，于上市前，中信產業基金持股2.32%，高瓴持股1.17%，騰訊持股0.64%，云鋒持股0.64%，紅杉資本持股0.29%。

衛龍的產品線分為三大類：（1）調味面制品，也就是辣條，包括面筋、辣棒和親嘴燒；（2）蔬菜制品，包括魔芋爽和風吃海帶；（3）豆制品及其他。目前，產品已拓展至蔬菜制品、豆制品等品類，推出了包括“風吃”和“親嘴燒”等系列品牌。2020年，衛龍有2個品類的年度零售額超過10億元，其中4個單品的年度零售額超過5億元。

根據弗若斯特沙利文報告，中國辣味休閑食品市場相對分散，按零售額計，2020年前五大參與者的市場占有率為10.7%。2020年，衛龍在中國辣味休閑食品市場排名第一，市場份額為5.7%，按零售額計是第二大參與者的3.8倍，且在調味面制品及辣味休閑蔬菜制品細分品類的市場份額均排名第一。

業績方面，2018-2020年衛龍分別收入27.52億元、33.85億元和41.2億元，年復合增長率為22.4%。與此同時，近三年利潤分別為4.76億元、6.58億元和8.19億元；毛利率分別為34.7%、37.1%、38%。根據弗若斯特沙利文的報告，衛龍公司增速遠超中國休閑食品行業同期4.1%的年復合增長率。

從產品類別劃分的收入來看，調味面制品是衛龍營收的主要來源，2018年至2020年貢獻的營收占比均在65%以上，同時呈現收入逐年增長，占比逐年下降的趨勢，可見，衛龍最近三年在進行產品結構性調整。

銷售方面，衛龍主要依賴第三方經銷商銷售產品，截至2020年底，衛龍在中國的經銷及銷售網絡包括1950名線下經銷商。經銷商采購額占其銷售額的絕大部分，2018-2020年，衛龍向線下經銷商的銷售分別占其收入的91.6%、92.6%及90.7%，向線上經銷商的銷售分別占收入的4.5%、4.2%及5.6%，其線上渠道的收益由2019年的2.51億元增加52.2%至2020年的3.82億元。

截至2021年3月31日，衛龍的產品通過經銷商出售給超過130個國家或地區的購物商場、超市及便利店運營商。根據弗若斯特沙利文的統計，全國范圍內衛龍的目標銷售終端網點超過300萬，未來渠道發展空間巨大。

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