大漲原因找到了？基金代銷百強榜炸鍋 券商數量已超銀行

5月13日晚，基金業協會首次披露了“銷售機構公募基金銷售保有規?！鼻?00強名單。銀行系、互聯網系、券商系、保險系基金銷售平臺逐鹿基金代銷市場。

5月14日，一名券業人士對時代周報記者表示，這主要得益于近年來基金行情的火爆，投資者關注熱情較高。其實，券商、銀行等都在私下相互打聽代銷規模情況。

“在此背景下，基金業協會披露代銷機構公募基金銷售保有額，將為行業發展帶來重要指引參考，也有利于推動公開透明發展。”該人士解釋說。

二八分化加劇保險代銷入局

四方角力百強榜單，行業頭部效應明顯。

時代周報記者注意到，排行榜100強的代銷機構中，包含31家銀行、47家證券公司、18家基金銷售公司、1家保險公司以及相關財富管理機構。

以“股票+混合公募基金保有規模”排序，招商銀行以6711億元規模居首，螞蟻（杭州）基金銷售有限公司（下稱“螞蟻基金”）以5719億元緊隨其后，工商銀行4992億元排名第三。

從“非貨市場公募基金保有規模”排名看，螞蟻基金、招商銀行、工商銀行位列前三強，中國銀行、天天基金、建設銀行等10多家代銷機構也已至千億元量級。

截至今年一季度末，“非貨市場公募基金保有規模”前100名中，前6家的保有量占比合計52.72%。其中，螞蟻基金的非貨幣基金保有規模已經超過老牌基金銷售渠道招商銀行，以8901億元位居首位。

“年輕人對通過互聯網渠道買基金的接受程度更高，未來具有流量優勢的頭部獨立銷售機構和老牌基金銷售渠道銀行的差距會進一步拉大?！币幻饺算y行資深投顧對時代周報記者表示。

上述私人銀行資深投顧認為，伴隨客戶對基金費率的認知深化，沖擊會逐步加大，“現在很多銀行從業人員購買基金都是通過互聯網渠道，這一方面是因為便捷，另一方面也是看準了費率低”。

5月14日，一家頭部券商的研究人士還告訴時代周報記者，競爭加劇，市場優勝劣汰，預計未來頭部效應會愈發明顯。在他看來，受整體規模效應影響，最終可能只有二三十家機構能夠盤踞頭部。

值得一提的是，此次榜單中有1家保險公司入局，即中國人壽，其非貨市場公募基金保有規模、股票+混合公募基金保有規模均為126億元，排名第49位。

“基金代銷本身沒有很高的門檻，屬非排他性服務導向業務。保險公司客戶資源豐富、客戶基礎好，但銷售人員專業性方面需提高?！鄙鲜鲱^部券商研究人士表示。

銀行仍占大頭券商成強勁對手

5月14日，A股市場券商板塊大漲近7%。有市場人士認為，這與基金代銷百強名單出爐不無關系，進入百強榜單的券商機構數量已超過銀行。其中，中信證券以逾1300億元的非貨市場公募基金保有規模獨占鰲頭，廣發證券、華泰證券、國信證券和招商證券分列第二至第五位。

不過，若從代銷規模上看，券商和銀行相比仍略遜一籌。榜單前十名中未見券商身影。以非貨市場公募基金保有規模為例，銀行保有規模3.77萬億元，占比58%，券商保有規模9650億元，占比15%。

“銀行在客戶端渠道端具有優勢，券商的客戶基礎沒有銀行大，且有些非頭部券商，轉型步調稍慢，因此整體而言，券商在基金代銷方面尚不能與銀行抗衡。”上述頭部券商研究人士又稱。

但通過觀察可發現，代銷規模大的銀行也主要集中在頭部，且券商大有崛起之勢。

“六大行以外，做得好的銀行其實并不多，券商近年來財富管理轉型步伐加快，在組織架構調整、人員培訓、產品引入上比銀行更具靈活性，能在投研、產品遴選、組合配置、投顧專業性方面更勝一籌?！痹撊萄芯咳耸糠Q。

時代周報記者還注意到，非頭部的中小銀行代銷基金亂象不止。麻袋研究院高級研究員蘇筱芮指出，很多商業銀行由于代銷隊伍良莠不齊，考核方式簡單粗暴，易出現為了逐利甚至踐踏合規紅線的情形，容易出現基金代銷問題。

中信證券的一名產品經理對時代周報記者透露，從基金公司角度而言，應更愿意與券商合作，除了尾傭方面比銀行和第三方機構略低一些，最重要的一點是，客戶資金周轉率是最低的，即投資者“贖舊買新”最少。

“從客戶角度，我們選擇管理好、持有期長的基金產品較多；銷售推導上，在讓客戶從股票交易型轉向產品購買型方面下了很大力氣。”日前，一家券商財富管理業務人員對時代周報記者稱，公司為調動前端人員給客戶配置基金產品的積極性，考核指標上也會更強調產品方面。

螞蟻、天天合力稱霸第三方

目前來看，第三方基金銷售機構的勢力已不容小覷。

從代銷規模來看，以非貨幣市場公募基金保有規模為例，螞蟻基金、天天基金和騰安基金分別以8901億元、4324億元以及1040億元位列前三，螞蟻基金不出意外，居頭把交椅，甚至力壓招商銀行。

近年，螞蟻基金動作頻頻，多方布局挖掘互聯網用戶的潛在基金購買力。年報數據顯示，螞蟻基金2020年營收已突破60億元，再創成立以來的新高，凈利潤接近1億元，相比2019年猛增156.56%。

2020年，天天基金網全年基金銷售額首次突破萬億元大關，超過2015年牛市水平，共上線142家公募基金管理人的9535只基金產品。

一位天天基金的內部人士告訴時代周報記者，“目前，95%左右的基金公司產品都在天天基金網上有售。相比券商、銀行，天天基金的認申購成本更低，且平臺對基金產品、基金經理的介紹更加及時全面?！?/p>

直播是支付寶和天天基金一大“法寶”。2020年，螞蟻開放直播運營平臺，以基金直播為跳板，將支付寶生活區等域內流量引流至理財域內；天天基金則上線了直播欄目大咖秀，開放給基金公司開設直播，后又配置互動、福利等運營工具。在業內人士看來，支付寶和天天基金兩家巨頭正在呈現差異化競爭趨勢，螞蟻在流量和運營方面優勢更強，受眾多為年輕人；天天基金在贏在數據、體驗，更受專業人士喜愛。

一名老基民曾向時代周報記者表示，“我曾在螞蟻基金購買過一段時間基金，但支付寶的平臺里，投資的資金容易與日常消費資金混合，在單獨呈現收益方面不清晰，更適合小白或年輕投資者，我還是喜歡選擇專業的基金銷售平臺。”

也有券業人士對第三方獨立代銷平臺的大數據篩選方式多有“吐槽”。他們認為，這些平臺通過大數據進行的熱門推薦，大多都是過往成績很好的產品，缺乏專業的投資經理為用戶帶來產品運作、市場判斷等最新信息。

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