生豬期貨創新低 豬價回調還有多遠

繼全國豬肉價格連降19周后，6月15日，國家統計局再報數據顯示，6月上旬豬價下跌幅度進一步擴大。全國流通領域九大類50種重要生產資料市場價格的監測顯示，與5月下旬相比，6月上旬25種產品價格上漲，22種產品價格下降，3種產品價格持平。其中，生豬（外三元）價格為15.8元/千克，環比下降11.2%。與現貨市場保持同步，連日來，生豬期貨主力合約也連續刷新上市以來新低紀錄。業內認為，隨著后期國家收儲措施開啟，肉價下行步伐或將放緩，但回升空間并不大。

虧損集中養殖環節

進入6月，全國生豬價格跌勢繼續擴大。據農業農村部“全國農產品批發市場價格信息系統”監測，進入6月第二周，豬肉批發價格從25.63元/公斤降至24.64元/公斤。農業農村部信息中心相關負責人表示，由于擔憂后市，養殖戶積極出欄，加之大體重生豬待售量仍較多，當周生豬供應充足。同時，天氣炎熱導致鮮品豬肉消費較差，屠宰企業銷售不暢，生豬與豬肉價格下跌。

從區域來看，6月第一周，東北地區豬肉價格出現較大滑落。東北、華北、華中、華東地區的豬肉周均價分別為20.14元/公斤、20.79元/公斤、21.94元/公斤和22.5元/公斤。四川、廣東等養豬大省豬肉周均價也分別為20.71元/公斤和25.19元/公斤。

“四川豬肉價格下降是由于川內生豬出欄量增多，豬肉銷售市場競爭激烈，屠宰企業主動降價銷售以占據市場份額所致；而廣東養殖戶及規模養殖場出欄積極，生豬供應量增多；天氣炎熱，終端需求差，屠宰企業開工率低導致當地生豬價格下滑。”前述負責人表示。

“目前的虧損主要集中在上游的養殖環節，對下游帶來的影響相對滯后。我國東北地區已出現養殖戶淘汰宰殺母豬的情況。短期內，豬肉價格也會隨著肥豬價格的下跌而繼續出現回落。”搜豬網首席分析師馮永輝指出。

眼下進入6月，全國氣溫逐漸升高，加之南方梅雨季節到來，高溫高濕環境進一步帶來生豬養殖風險。馮永輝提醒，在前述不利因素下，南方養豬人要做好防暑降溫工作，也要增加硬件設備，盡量將豬舍溫度控制在30攝氏度以下，配合適當的豬群健康保健，豬群整體抵抗力才能夠不斷提升。

做好迎接行業冬天的準備

隨著豬肉現貨市場行情下挫，生豬期貨主力合約也連續刷新上市以來新低紀錄。短短幾月，生豬期貨主力合約lh2019從30680元/噸的歷史高位跌到19000元/噸。截至發稿前，該合約報價為18810元/噸，處今年1月生豬期貨掛牌以來低位。

同期，產業鏈上公司利潤空間逐步收窄，股價走低。同花順數據顯示，養豬龍頭企業牧原股份從92.53元跌到65元以下，4個月內跌幅超過30%，市值蒸發超1400億元，12.42萬股東戶均虧損超110萬元。牧原股份在日前發布的投資者關系記錄中也指出，“公司需要完善人才管理和資金儲備，做好迎接行業冬天來臨的準備”。

由于豬肉銷售價格驟減，即便銷量激增，企業盈利空間也連續下降。6月8日，同樣作為國內龍頭豬企的新希望披露了其5月的生豬銷售簡訊。據統計，公司5月銷售生豬69.33萬頭，同比增長40.6%，收入13.96億元，同比下降12.75%。其中，商品豬平均售價18.46元/公斤。而在去年7月，這一數據一度達到36.34元/公斤。據統計，自去年9月至今，新希望股價下跌超過60%。

2018年非洲豬瘟疫情在我國暴發，影響了我國生豬產能。2020年，我國生豬出欄量較2017年銳減25%，經過各部委防疫和復產，目前產能正向正常水平恢復。截至今年4月底，全國能繁母豬存欄量已恢復到正常年份的97.6%，有關方面預計今年下半年生豬出欄量有望恢復到正常水平。國家發改委相關負責人表示，隨著產能持續恢復，生豬和豬肉價格有望繼續向合理水平回歸。

“當前的豬糧比價已達到啟動一級預警的條件。”馮永輝認為，之前本該出欄的肥豬一直到現在都沒有出完，市場供應壓力依然明顯，在需求未出現明顯提振的情況下，供需狀態屬于供大于求的階段。

生豬產能尚未完全恢復，但豬價已跌入虧損區間。為了防止豬肉價格過低、生豬養殖相關主體過度虧損，6月9日，國家發改委等五部門聯合發布《完善政府豬肉儲備調節機制做好豬肉市場保供穩價工作預案》。按照最新預案，豬糧比低于5：1，將全面啟動收儲。按照當前最新的二級玉米價格，豬價低于7.3元/斤左右，政府將全面啟動收儲。

北京新發地市場統計部負責人劉通分析指出，由于肉價連續下降，一些養殖場毛豬的出欄價已經跌破盈虧平衡點。在政府出臺保供穩價措施以后，肉價下探的步伐會逐漸放緩并有些起色，本周的肉價或已經接近階段性底部。在大體型白條豬完全被市場消化之前，肉價還會繼續在低位運行一段時間。期間價格可能會有些起色，但是回升幅度不會太大。

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