證券市場(chǎng)禁入新規(guī)正式實(shí)施，震懾作用將顯著增強(qiáng)

自2015年原《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》實(shí)施后，市場(chǎng)禁入的執(zhí)法力度明顯增強(qiáng)。如今，在新《證券法》、新《行政處罰法》相繼頒布后，為與之相配套，落實(shí)對(duì)資本市場(chǎng)違法違規(guī)行為“零容忍”的要求，證券市場(chǎng)禁入新規(guī)在7月19日正式施行。

此次新規(guī)主要有三大看點(diǎn)，其中新增了交易類(lèi)禁入措施、明確交易類(lèi)禁入適用規(guī)則、明確市場(chǎng)禁入對(duì)象和適用情形等，新規(guī)中也列示了8類(lèi)終身身份類(lèi)市場(chǎng)禁入情形。業(yè)內(nèi)人士指出，新規(guī)實(shí)施后，市場(chǎng)禁入的震懾作用將會(huì)顯著增強(qiáng)。經(jīng)Wind統(tǒng)計(jì)，截至7月18日，年內(nèi)已有34人被采取證券市場(chǎng)禁入措施。

交易類(lèi)禁入“亮相”

證券市場(chǎng)禁入新規(guī)于7月19日正式施行，屆時(shí)新增的交易類(lèi)禁入規(guī)則也將正式生效。

據(jù)了解，此次新規(guī)修訂主要進(jìn)一步明確市場(chǎng)禁入類(lèi)型，在原有身份類(lèi)禁入的基礎(chǔ)上，新增交易類(lèi)禁入。具體來(lái)看，根據(jù)新《證券法》對(duì)市場(chǎng)禁入的界定，新規(guī)將市場(chǎng)禁入分為“不得從事證券業(yè)務(wù)、證券服務(wù)業(yè)務(wù)，不得擔(dān)任證券發(fā)行人的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員”(即身份類(lèi)禁入)以及交易類(lèi)禁入兩類(lèi)。

作為新增的一類(lèi)市場(chǎng)禁入，交易類(lèi)禁入并無(wú)執(zhí)法實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，由此新規(guī)也進(jìn)一步明確了交易類(lèi)禁入規(guī)則。

一是明確適用條件，規(guī)定交易類(lèi)禁入是指禁止直接或者間接交易在證券交易場(chǎng)所上市或者掛牌的全部證券(含證券投資基金份額)的活動(dòng)，禁止交易的持續(xù)時(shí)間不超過(guò)五年;二是做好政策銜接，新規(guī)對(duì)有關(guān)責(zé)任人員被責(zé)令依法買(mǎi)回證券、被責(zé)令依法處理非法持有的證券、持有的證券被依法強(qiáng)制扣劃或轉(zhuǎn)讓等情形作了例外規(guī)定，避免不同規(guī)定疊加碰頭、相互掣肘;三是防控市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，一方面，為避免因交易無(wú)法了結(jié)引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)，將信用類(lèi)交易業(yè)務(wù)納入禁止交易的除外情形。另一方面，允許投資者賣(mài)出被禁入前已經(jīng)持有的證券，大股東、實(shí)控人和董監(jiān)高等如果被采取交易類(lèi)禁入措施，仍可依法賣(mài)出被禁入前持有的股票。

獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對(duì)北京商報(bào)記者表示，考慮到交易類(lèi)禁入為新增的一類(lèi)禁入措施，具有不同于身份類(lèi)禁入的特殊性，監(jiān)管層在充分借鑒境內(nèi)外經(jīng)驗(yàn)基礎(chǔ)上，審慎確定了相關(guān)適用規(guī)則，如對(duì)交易類(lèi)禁入僅設(shè)置五年期限上限，在五年期限上限內(nèi)，執(zhí)法單位可根據(jù)實(shí)際違法情況采取與之匹配的禁入期限，以便于應(yīng)對(duì)復(fù)雜多樣的違法實(shí)際，確保該項(xiàng)制度平穩(wěn)起步。

明確8類(lèi)終身身份類(lèi)禁入

新規(guī)中也明確了8類(lèi)終身身份類(lèi)市場(chǎng)禁入情形。

第一類(lèi)是嚴(yán)重違反法律、行政法規(guī)或者證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，被人民法院生效司法裁判認(rèn)定構(gòu)成犯罪的;第二類(lèi)是從業(yè)人員等負(fù)有法定職責(zé)的人員，故意不履行法律、行政法規(guī)或者證監(jiān)會(huì)規(guī)定的義務(wù)，并造成特別惡劣社會(huì)影響，或者致使投資者利益受到特別嚴(yán)重?fù)p害;第三類(lèi)則是在報(bào)送或者公開(kāi)披露的材料中，隱瞞、編造或者篡改重要事實(shí)、重要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)或者其他重要信息，或者組織、指使從事前述行為或者隱瞞相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致發(fā)生上述情形，嚴(yán)重?cái)_亂證券市場(chǎng)秩序;第四類(lèi)是從事欺詐發(fā)行、內(nèi)幕交易、操縱證券市場(chǎng)等違法行為，嚴(yán)重?cái)_亂證券市場(chǎng)秩序并造成特別惡劣社會(huì)影響，或者獲取違法所得等不當(dāng)利益數(shù)額特別巨大。

此外，因違反法律、行政法規(guī)或者證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定，五年內(nèi)曾經(jīng)被執(zhí)法單位給予行政處罰2次以上，或者五年內(nèi)曾經(jīng)被采取身份類(lèi)禁入措施的，也將被終身身份類(lèi)禁入;組織、策劃、領(lǐng)導(dǎo)或者實(shí)施重大違反法律、行政法規(guī)或者證監(jiān)會(huì)有關(guān)規(guī)定的活動(dòng)也屬于終身身份類(lèi)禁入情形。

另外，此次新規(guī)也作出了銜接，對(duì)于新規(guī)實(shí)施前發(fā)生的應(yīng)予證券市場(chǎng)禁入的違法行為，依照原規(guī)定辦理，對(duì)發(fā)生于新規(guī)實(shí)施以前，繼續(xù)或者連續(xù)到新規(guī)實(shí)施以后的行為，依照新規(guī)辦理。

年內(nèi)已有34人被市場(chǎng)禁入

經(jīng)Wind統(tǒng)計(jì)，截至7月18日，年內(nèi)已有34人被采取市場(chǎng)禁入措施。

以最新日期來(lái)看，7月14日，*ST華訊披露稱(chēng)，公司收到《行政處罰決定書(shū)》及《市場(chǎng)禁入決定書(shū)》，由于公司部分年報(bào)內(nèi)容存在虛假記載，時(shí)任公司總經(jīng)理、董事長(zhǎng)吳光勝是公司合規(guī)運(yùn)營(yíng)和信息披露第一責(zé)任人，證監(jiān)會(huì)決定對(duì)吳光勝采取十年市場(chǎng)禁入措施。針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，北京商報(bào)記者致電*ST華訊董秘辦公室進(jìn)行采訪(fǎng)，不過(guò)電話(huà)未有人接聽(tīng)。

除了之外，還有文化長(zhǎng)城、ST華鼎、*ST新億、ST浩源等多家上市公司高管在今年被采取市場(chǎng)禁入措施。

以處罰時(shí)間來(lái)看，今年6月被市場(chǎng)禁入人數(shù)最多，達(dá)16人，占全部34人的近五成。

據(jù)了解，《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》首次發(fā)布是在2006年，之后在2015年進(jìn)行過(guò)一次修訂，修訂后證券市場(chǎng)禁入的執(zhí)法力度顯著增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年，共對(duì)298人次的自然人采取市場(chǎng)禁入，分年限看，其中3-5年和5-10年兩檔次市場(chǎng)禁入共計(jì)216人次，占比約72%;終身市場(chǎng)禁入82人次，占比約28%。

另外，2015年《證券市場(chǎng)禁入規(guī)定》修訂后，覆蓋的違法行為類(lèi)型也更為多樣。數(shù)據(jù)顯示，2016-2020年期間，內(nèi)幕交易類(lèi)違法市場(chǎng)禁入17人次，市場(chǎng)操縱類(lèi)違法市場(chǎng)禁入26人次，信息披露類(lèi)違法市場(chǎng)禁入191人次，從業(yè)人員違法類(lèi)市場(chǎng)禁入21人次，其他違法類(lèi)案件市場(chǎng)禁入43人次。

投融資專(zhuān)家許小恒對(duì)北京商報(bào)記者表示，原證券市場(chǎng)禁入規(guī)定已覆蓋資本市場(chǎng)各主要違法行為類(lèi)型，特別是對(duì)信息披露違法相關(guān)責(zé)任人員進(jìn)行了“逐出市場(chǎng)”的有力打擊，取得較好效果。“在此基礎(chǔ)下，證券市場(chǎng)禁入新規(guī)進(jìn)行進(jìn)一步完善，將更能起到執(zhí)法震懾作用。”許小恒如是說(shuō)。

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