炒股浮虧超8.6億元，云南白藥凈利潤靠牙膏撐著

（文/李鵬濤編輯/尹哲）作為“中藥老字號”之一的云南白藥，上半年業績出現增收不增利的情況。

近日，云南白藥披露2021年中期報告顯示，該公司今年上半年實現營收190.83億元，同比增長23.17%；歸母凈利潤18.02億元，同比減少26.57%。

經觀察者網梳理發現，這是云南白藥自上市以來，第三次出現凈利潤同比下滑，更是首次降幅超20%。

對此凈利潤下滑，云南白藥表示，主要因報告期內支付股份費用8.66億元，交易性金融資產持有期間的公允價值變動損益為-8.62億元，占利潤總額比為-38.81%。若剔除股份支付費用的影響，該公司實現歸母扣非凈利潤26.21億元，同比增長41.76%。

也就是說，云南白藥凈利潤下滑的主要原因是炒股虧損。

半年報顯示，該公司投資的股票、基金、債券期初賬面價值為108.68億元，期末賬面價值為97.59億元，浮虧8.54億元。

其中，旗下持有的小米集團、伊利股份、恒瑞醫藥分別造成公允價值變動-6.10億元、-1.71億元、-1.84億元。

目前，云南白藥的主營業務包括自制工業品的研發、生產和銷售，以及藥品批發零售業務。

其中，該公司的業務范圍涵蓋藥品、健康品、中藥資源、醫藥流通領域，主要產品如云南白藥膏、云南白藥氣霧劑、云南白藥創可貼、云南白藥牙膏。

具體來看，2021年上半年該公司藥品批發零售業務營收122.12億元，同比增長20.8%，占總營收的63.99%；自制工業產品營收68.25億元，同比增長27.42%，占總營收的35.76%。

從毛利率的角度看，藥品批發零售業務毛利率為7.02%，自制工業產品業務毛利率為68.02%。

值得注意的是，毛利率較高的藥品批發零售業務的營收占比在逐年下滑，而毛利率較低的自制工業產品業務的營收占比逐年攀升。

2017年至2020年間，藥品批發零售業務收入占比從58.74%增長了5.32個百分點至64.06%，自制工業產品業務收入占比從40.97%下滑至35.78%。

需要指出的是，云南白藥牙膏凈利潤占總利潤的比例非常高。

半年報顯示，以云南白藥牙膏為核心的子公司白藥健康營收為33.88億元，凈利潤為15.1億元，占凈利潤總額約83%。

報告顯示：“該品牌在牙膏市場的份額同比增長了1.4%，在前五大品牌（占市場份額65%）中增速領跑。”

除此之外，今年上半年云南白藥與上海醫藥建立了合作關系。

云南白藥擬作為戰略投資者以自有資金認購上海醫藥非公開發行A股股票6.66億股，認購資金總額不超過112.29億元。

上海醫藥此次非公開發行完成后，云南白藥將作為戰略投資者持有上海醫藥18.02%的股份，成為上海醫藥第二大股東。

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