海正生物科創(chuàng)板IPO 1股東為私募基金，內(nèi)控不規(guī)范大額轉(zhuǎn)貸

中華網(wǎng)財經(jīng)9月25日訊 中華網(wǎng)財經(jīng)了解到，9月24日，證監(jiān)會官網(wǎng)發(fā)布了浙江海正生物材料股份有限公司(下稱“海正生物”)招股書（申報稿）。海正生物擬在科創(chuàng)板上市，擬公開發(fā)行股份不超過5,066.9517萬股，公司股東不公開發(fā)售股份，公開發(fā)行的新股不低于本次發(fā)行后總股本的25%。擬募集資金13.25億，其中年產(chǎn)15萬噸聚乳酸項目，擬募集資金投資額12.37億，研發(fā)中心建設項目，擬募集資金投資額8,812萬。

海正生物成立于2004年8月26日，是一家專注于聚乳酸的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新技術企業(yè)，是一家掌握了純聚乳酸制造和復合改性各關鍵環(huán)節(jié)核心技術，并實現(xiàn)多牌號聚乳酸的規(guī)模化生產(chǎn)和銷售的公司。

公司主要產(chǎn)品為樹脂形態(tài)的聚乳酸，可以根據(jù)生產(chǎn)工藝的順序進一步分為純聚乳酸和復合改性聚乳酸兩大類型。聚乳酸，全名 Poly Lactic Acid（PLA）或 Polylactide，是以乳酸或乳酸的二 聚體丙交酯為單體，通過聚合的方式得到的高分子聚酯型材料，屬于一種人工 合成高分子材料，具有生物基和可降解的特點。

股權結(jié)構上，椒江國資間接持有發(fā)行人43.64%股份，并通過其子公司海正集團控制發(fā)行人51.68%股份，為公司實際控制人。

中華網(wǎng)財經(jīng)翻閱招股書發(fā)現(xiàn)，海正生物共有13家機構股東，其中1家為私募投資基金即中啟洞鑒，基金管理人為中啟投資管理（天津）有限公司。中啟洞鑒系創(chuàng)業(yè)投資基金，已于2018年10月23日完成私募基金備案，其基金編號為SEQ164。中啟洞鑒的基金管理人為中啟投資管理（天津）有限公司，中啟投資管理（天津）有限公司已于2018年7月12日完成私募基金管理人登記，其登記編號為P1068633。

營收連續(xù)三年小幅上升 累計未彌補虧損2389萬

財務數(shù)據(jù)方面，海正生物主要通過自主生產(chǎn)并向客戶銷售聚乳酸產(chǎn)品實現(xiàn)盈利，公司2018年-2021年3月底營業(yè)收入分別為2.28億元、2.32億元、2.63億元、1.25億元，與之對應的凈利潤分別為877.73萬元、1,000.16萬元、3,033.06萬元、1,397.49萬元。2018年-2021年第一季度，綜合毛利率分別為16.76%、16.73%、25.98%和21.29%。由于前期虧損較多，導致海正生物最近一期仍存在累計未彌補虧損。截至2021年3月31日，公司經(jīng)審計的合并報表中未彌補虧損為2,839.64萬元。

海正生物核心產(chǎn)品聚乳酸樹脂收入占比均不低于96%。2018-2019年，復合改性聚乳酸的收入占比較高，而報告期其他期間，純聚乳酸的收入占比較高。

海正生物對外銷售主要產(chǎn)品以直銷模式為主，同時有部分產(chǎn)品向貿(mào)易客戶銷售。報告期內(nèi)，公司直銷客戶的收入占比較高。2018年，公司直銷客戶的收入占比為64.64%，2019年起，公司向直銷客戶和貿(mào)易客戶銷售的占比較為穩(wěn)定，且直銷模式的收入占比均超過80%。

與行業(yè)龍頭相比 產(chǎn)能差距4.35倍之遙

在行業(yè)地位上，海正生物排名第三，現(xiàn)有產(chǎn)能3.45萬噸/年。根據(jù)招股書顯示，行業(yè)龍一企業(yè)NatureWorks及龍二企業(yè)TCP，產(chǎn)能分別為15萬噸/年和7.5萬噸/年，差距為4.35倍和2.2倍之距。

2018-2020年度及2021年1-3月，海正生物向前五名客戶銷售的合計金額占營業(yè)收入的比例分別為67.15%、58.13%、48.28%、34.23%，客戶相對集中。

招股書顯示，海正生物碩士學歷僅有3人，大專以下學歷175人，占比為57.95%。整體學歷程度較低。

五處租賃房產(chǎn)未辦理房屋租賃備案手續(xù)

此外，招股書顯示，下表房產(chǎn)中，除第2、3項房屋已取得不動產(chǎn)權證書并辦理房屋租賃備案手續(xù)外，其余房產(chǎn)租賃均未辦理房屋租賃備案手續(xù)。

招股書披露，表中第4、5、6、7項為宅基地上建設房產(chǎn)，均未取得不動產(chǎn)權屬證書。第1項租賃所涉房產(chǎn)為公司生產(chǎn)、研發(fā)、倉儲場地，所涉房產(chǎn)尚未取得不動產(chǎn)權證書，但已取得對應土地的《不動產(chǎn)權證書》。

涉嫌突擊入股 2021年2月第二次增資

招股書披露，海正生物分別于2020年10月29日、2021年1月15日召開了2020年第五次臨時股東大會、2021年第一次臨時股東大會并作出決議，同意公司增加股本6,052.8551萬股，增資價格為7.65元/股。2021年2月9日，海正生物在臺州市市場監(jiān)督管理局辦理了與本次增資有關的全部工商變更登記事項。以下為具體：

中石化資本以貨幣出資12,000.00萬元，認購1,568.6274萬股股份；

中啟洞鑒以貨幣出資8,000.00萬元，認購1,045.7516萬股股份；

椒江工聯(lián)以貨幣出資6,000.00萬元，認購784.3137萬股股份；

椒江城發(fā)以貨幣出資1,996.65萬元，認購261.00萬股股份；

椒江創(chuàng)友以貨幣出資1,560.6765萬元，認購204.01萬股股份；

椒江創(chuàng)和以貨幣出資1,790.10萬元，認購234.00萬股股份；

海正集團以貨幣出資13,364.596665萬元，認購1,747.0061萬股股份；

蘇州瑋琪以貨幣出資1,147.50萬元，認購150.00萬股股份；

臺州國投以貨幣出資444.819195萬元，認購58.1463萬股股份。

在最近一年新增股東中，中石化資本、中啟洞鑒、椒江工聯(lián)為戰(zhàn)略投資者。中石化資本為中石化集團旗下的投資公司，中啟洞鑒擁有中化集團和清華大學的背景，椒江工聯(lián)擁有椒江國資背景并能銜接多家上市公司資源。

早在2021年2月5日，證監(jiān)會就發(fā)布了《監(jiān)管規(guī)則適用指引—關于申請首發(fā)上市企業(yè)股東信息披露》，加強擬上市企業(yè)的股東監(jiān)管，劍指股權代持、多層嵌套、“影子股東”、突擊入股等行為。其中，更是將突擊入股的時點確認從IPO申報前6個月內(nèi)前推至12個月內(nèi)。顯然海正生物引入新股東的行為涉嫌證監(jiān)會對于“突擊入股”的認定。

財務內(nèi)控不規(guī)范 轉(zhuǎn)貸、與關聯(lián)方進行資金拆借

此外，報告期內(nèi)海正生物還發(fā)生向關聯(lián)方資金拆借、周轉(zhuǎn)銀行貸款等事宜，其中，2020年度，合并財務報表范圍內(nèi)的主體相互通過轉(zhuǎn)貸獲取銀行借款的金額為17,173.80萬元。

2021年7月1日，中國銀保監(jiān)會臺州監(jiān)管分局辦公室出具了《關于浙江海正生物材料股份有限公司等單位涉及行政處罰有關情況的函》，2018年1月至2021年6月，該分局對臺州市銀行業(yè)金融機構作出的行政處罰，招股書顯示，未涉及海正生物及其實際控制人椒江國資、控股股東海正集團、子公司海諾爾及子單位塑料所。

此外，2021年4月21日，海諾爾還因未按照規(guī)定期限辦理納稅申報，被國家稅務總局臺州經(jīng)濟開發(fā)區(qū)稅務局下發(fā)《稅務行政處罰決定書（簡易）》（臺開稅簡罰〔2021〕670號），對海諾爾處以50元的罰款。

內(nèi)控不規(guī)范，與行業(yè)龍頭相比產(chǎn)能不高的海正生物能否順利上市，中華網(wǎng)財經(jīng)后續(xù)將持續(xù)關注！

關鍵詞： 大額 規(guī)范 內(nèi)控 私募基金