央行表態(tài)！房地產(chǎn)信貸政策觸底轉(zhuǎn)向，市場至暗已過

中華網(wǎng)財經(jīng)10月18日訊：據(jù)悉，10月15日，央行第三季度金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)新聞發(fā)布會上，金融市場司司長答記者問時強調(diào)央行房地產(chǎn)金融工作將長期遵循中央關于房地產(chǎn)調(diào)控的戰(zhàn)略和方針，堅持“房住不炒”總基調(diào)，堅持不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段，堅持穩(wěn)地價、穩(wěn)房價、穩(wěn)預期，加快建立房地產(chǎn)長效機制。同時，會上對房貸供需關系、房企“三線四檔”融資管理規(guī)則、境外房企美元債價格下跌等內(nèi)容做出解答，再次對市場傳遞出穩(wěn)定信號。

對此，中指研究院企業(yè)事業(yè)部研究副總監(jiān)劉水從五個方面作出分析。首先，央行繼續(xù)釋放穩(wěn)定信號，信貸環(huán)境或迎來實質(zhì)性改善。具體體現(xiàn)在，本次會議是中央近一個月內(nèi)第三次在重要金融會議中提及“房地產(chǎn)”行業(yè)，向市場傳遞維穩(wěn)信號。

其次，綜合運用多種貨幣政策工具保持流動性合理充裕。央行重申下一階段“穩(wěn)健的貨幣政策將靈活精準、合理適度，以穩(wěn)為主、穩(wěn)字當頭”，并提出四季度銀行體系流動性供求將繼續(xù)保持基本平衡，不會出現(xiàn)大的波動，靈活運營各種貨幣金融工具保持流動性合理充沛。預計短期內(nèi)央行仍有降準預期，但應與7月中旬類似，結(jié)構(gòu)性降準加大對中小微企業(yè)的信貸支持。

再是，房貸供需關系回歸正常，市場降溫的城市個人住房貸款發(fā)放有望加快。其指出，自下半年以來，部分熱點城市在房貸收緊的影響下，市場已出現(xiàn)明顯降溫，但政策整體收緊也造成對部分剛需及合理改善型住房需求的誤傷。預計四季度，房價回穩(wěn)的城市房貸利率及放款速度等信貸端政策或?qū)⒂瓉韺嵸|(zhì)性改善。

第四方面，銀行將矯正對房企偏緊的信貸措施，房企資金壓力將緩解。

第一，銀行將矯正對房企偏緊的信貸措施。去年八月份，針對房企融資管理規(guī)則“三道紅線”在12家房企開始試點，年底擴圍到30家。根據(jù)剔除預售賬款后的資產(chǎn)負債率（70%）、凈負債率（100%）、現(xiàn)金短債比（1倍），按此將房企分為紅橙黃綠四擋，有息負債規(guī)模年增速分別限制增長0%、5%、10%和15%。隨著房地產(chǎn)金融審慎管理制度的落實實施，在實際執(zhí)行中，特別是對紅檔企業(yè)，鄒瀾司長認為銀行誤解為不得新發(fā)放開發(fā)貸款，造成了一些企業(yè)資金鏈緊張。預計，后期銀行將矯正偏緊的房地產(chǎn)信貸政策，準確理解和執(zhí)行對踩線房企的信貸措施，特別對于紅檔企業(yè)也將給予相應的信貸支持。

第二，房地產(chǎn)貸款投放提速，房企資金壓力將緩解。在貫徹和落實“兩個維護”下，隨著房地產(chǎn)貸款投放提速，房企資金壓力將有力緩解。一方面，從融資來看，銀行矯正對房企偏緊的信貸措施，房企開發(fā)貸融資環(huán)境趨松，有利于房企獲得融資。另一方面，從銷售來看，房地產(chǎn)貸款投放加速，市場需求回暖，房企銷售回款加速，也將會增加房企資金。總的來看，四季度，隨著房地產(chǎn)貸款投放提速，市場至暗已過，房企資金壓力將緩解。

此外，房企海外債密集違約將減緩。

近期多家房企美元債違約。房地產(chǎn)行業(yè)整體處于下行階段，融資環(huán)境緊張，疊加若干房企流動性危機造成實質(zhì)性違約，海外資本對中資房企持審慎態(tài)度。9月以來，海外評級機構(gòu)數(shù)次下調(diào)多家中資房企信用評級或展望，造成投資人信心大減，進而引發(fā)房企美元債大幅下跌。對此，多家房企主動發(fā)起回購，一方面對穩(wěn)定投資人信息、緩解市場壓力起到積極作用，另一方面也展示了自身的實力和流動性承壓能力。

隨著房地產(chǎn)貸款政策觸底回暖，房地產(chǎn)貸款投放加速，房企融資環(huán)境好轉(zhuǎn)，銷售回款提速，將使房企資金壓力明顯緩解，進而房企海外債密集違約也將減緩。

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