愛(ài)爾眼科三季度業(yè)績(jī)下滑，遭高瓴資本、張坤等減持

前三季度，愛(ài)爾眼科實(shí)現(xiàn)營(yíng)收115.96億元，同比增長(zhǎng)35.38%；歸母凈利潤(rùn)20.03億元，同比增長(zhǎng)29.59%；但該公司在第三季度的營(yíng)收和扣非凈利潤(rùn)均為負(fù)增長(zhǎng)。

“2021年上半年都比較正常，但從7月份南京疫情開(kāi)始，廣州、武漢、長(zhǎng)沙等爆發(fā)了疫情，導(dǎo)致很多門(mén)店都不能營(yíng)業(yè)，國(guó)內(nèi)幾個(gè)省的疫情對(duì)愛(ài)爾眼科的影響還是很大。”愛(ài)爾眼科董事長(zhǎng)陳邦在業(yè)績(jī)交流會(huì)上解釋稱。

但這一解釋似乎并未得到“公募一哥”張坤和千億機(jī)構(gòu)投資者高瓴的認(rèn)可。

截至三季度末，高瓴資本和張坤所管的易方達(dá)藍(lán)籌精選基金大舉撤退，紛紛退出愛(ài)爾眼科前十大流通股。而“醫(yī)藥女神”葛蘭則大舉加倉(cāng)3557.66萬(wàn)股，期末持有超1億股。

觀察者網(wǎng)注意到，以并購(gòu)為主要擴(kuò)張方式的愛(ài)爾眼科，在2021年又將收購(gòu)13家醫(yī)院，合計(jì)耗資7.43億元。

業(yè)績(jī)下滑，股東“出逃”

10月25日晚間，愛(ài)爾眼科披露了2021年三季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收115.96億元，同比增長(zhǎng)35.38%；歸母凈利潤(rùn)20.03億元，同比增長(zhǎng)29.59%。

從單季度看，愛(ài)爾眼科三季度收入42.48億元，同比減少3.48%；歸母凈利潤(rùn)8.88億元，同比增長(zhǎng)2.05%；扣非凈利潤(rùn)9.48億元，同比下降5.38%。

需要指出的是，這是愛(ài)爾眼科自2020年二季度以來(lái)，首次單季度總營(yíng)收和扣非凈利潤(rùn)的同比下滑，而最近一次單季度營(yíng)收同比下滑是在2020年的一季度。

經(jīng)過(guò)梳理觀察者發(fā)現(xiàn)，從歷史數(shù)據(jù)來(lái)看，愛(ài)爾眼科第三季度的營(yíng)收占全年總營(yíng)收的比重最高。2018年至2020年，該公司第三季度的營(yíng)收占全年總營(yíng)收的29.27%、29.86%和36.95%。

對(duì)于第三季度單季營(yíng)收和凈利潤(rùn)的減少，愛(ài)爾眼科解釋稱，“在去年同期基數(shù)較高的情況下，湖南、湖北、廣東、四川、重慶、江蘇、新疆等地先后出現(xiàn)疫情反復(fù)，對(duì)所在地醫(yī)院的業(yè)務(wù)開(kāi)展造成較大影響。”

同時(shí)在三季度業(yè)績(jī)交流會(huì)上，愛(ài)爾眼科董事長(zhǎng)陳邦也解釋道，“2021年上半年都比較正常，但從7月份南京疫情開(kāi)始，廣州、武漢、長(zhǎng)沙等爆發(fā)了疫情，導(dǎo)致很多門(mén)店都不能營(yíng)業(yè)，而7月至8月份是愛(ài)爾眼科的旺季。”

在費(fèi)用方面，愛(ài)爾眼科前三季度的費(fèi)用支出明顯增多。

具體來(lái)看，該公司前三季度的銷(xiāo)售費(fèi)用達(dá)到11.07億元，同比增長(zhǎng)49.43%；管理費(fèi)用達(dá)到15.31億元，同比增長(zhǎng)54.62%；研發(fā)投入1.57億元，同比增長(zhǎng)61.49%。

愛(ài)爾眼科在財(cái)報(bào)中表示，前三季度費(fèi)用大幅增長(zhǎng)，主要是由于報(bào)告期內(nèi)該公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大、推廣活動(dòng)增加和市場(chǎng)人員薪酬支出增加，以及期內(nèi)持續(xù)加大了對(duì)眼科臨床運(yùn)用技術(shù)及數(shù)字化建設(shè)研究投入等因素所致。

值得注意的是，愛(ài)爾眼科三季度前十大流通股股東變化極大。

在愛(ài)爾眼科前十大流通股股東中，曾位列第五、第九的高瓴資本和張坤管理的易方達(dá)藍(lán)籌精選基金，如今已紛紛“出逃”并退出前前十大流通股股東之列。

此外，愛(ài)爾醫(yī)療投資集團(tuán)有限公司、香港中央結(jié)算有限公司及郭宏偉也減持了愛(ài)爾眼科的股份，分別減持50萬(wàn)股、622.25萬(wàn)股和1429.34萬(wàn)股。

與上述股東相悖的是，“醫(yī)藥女神”葛蘭卻持續(xù)看好愛(ài)爾眼科。

截至三季度末，葛蘭管理的中歐醫(yī)療健康混合基金增持3557.66萬(wàn)股愛(ài)爾眼科，持股比例由1.36%升至2.02%，為愛(ài)爾眼科第四大流通股股東。

年內(nèi)耗資超7億，收購(gòu)13家醫(yī)院

自2009年上市以來(lái)，愛(ài)爾眼科開(kāi)始圍繞眼科醫(yī)療的主營(yíng)業(yè)務(wù)進(jìn)行頻繁擴(kuò)張。

對(duì)內(nèi)，愛(ài)爾眼科通過(guò)上市公司的自有資金進(jìn)行網(wǎng)點(diǎn)建設(shè)；對(duì)外，通過(guò)并購(gòu)重組與產(chǎn)業(yè)基金并購(gòu)的方式進(jìn)行積極擴(kuò)張，加速在全國(guó)各地、縣布點(diǎn)眼科醫(yī)院，搶占市場(chǎng)份額。

從2014年開(kāi)始，愛(ài)爾眼科耗資9800萬(wàn)元成立了湖南愛(ài)爾中鈺眼科醫(yī)療產(chǎn)業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y基金，至今已投資12家產(chǎn)業(yè)基金。截至2020年6月末，其投資規(guī)模累計(jì)達(dá)16.1億元以上。

此后，愛(ài)爾眼科的擴(kuò)張步伐愈發(fā)加快。財(cái)報(bào)顯示，該公司僅在2019年收購(gòu)并新建了湖南湘潭、云南普洱等18家醫(yī)院，以及31個(gè)門(mén)診部和診所。

除此之外，愛(ài)爾眼科還收購(gòu)了新加坡上市公司ISEC眼科集團(tuán)，并將其12家眼科及全科診所納入名下。這也是繼完成對(duì)歐洲巴伐利亞眼科的收購(gòu)后，愛(ài)爾眼科再一次跨境收購(gòu)國(guó)外眼科上市集團(tuán)。

至此，愛(ài)爾眼科成為全球唯一一家同時(shí)擁有中國(guó)、新加坡、歐洲三家上市公司的眼科醫(yī)療連鎖集團(tuán)。隨后在2020年，愛(ài)爾眼科又通過(guò)定增收購(gòu)了30家醫(yī)院。

2021年以來(lái)，愛(ài)爾眼科并未放慢收購(gòu)的步伐。

在今年6月，愛(ài)爾眼科發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)丹東愛(ài)爾55%的股權(quán)、臨沂愛(ài)爾51%的股權(quán)和萬(wàn)州愛(ài)爾80%的股權(quán)，交易金額分別為3459.5萬(wàn)元、3794.4萬(wàn)元和6464萬(wàn)元，共計(jì)1.37億元。

隨后在8月18日，愛(ài)爾眼科又發(fā)布關(guān)于收購(gòu)的公告，擬收購(gòu)南京愛(ài)爾安星眼科醫(yī)療產(chǎn)業(yè)投資中心（下稱：愛(ài)爾安星）所持有的日照愛(ài)爾55%股權(quán)、威海愛(ài)爾51%股權(quán)、河源愛(ài)爾75%股權(quán)、江門(mén)新會(huì)愛(ài)爾65.1%股權(quán)和棗陽(yáng)愛(ài)爾70%的股權(quán)。

上述5家公司的交易金額分別為4929.65萬(wàn)元、3813.27萬(wàn)元、3367.5萬(wàn)元、15618.79萬(wàn)元和5001.5萬(wàn)元，此次收購(gòu)價(jià)格合計(jì)3.27億元。

近期，愛(ài)爾眼科再次宣布擬收購(gòu)5家標(biāo)的醫(yī)院。其中，愛(ài)爾眼科將收購(gòu)鞍山愛(ài)爾55%股權(quán)、滄州愛(ài)爾51%股權(quán)、阜陽(yáng)愛(ài)爾51%股權(quán)、廊坊愛(ài)爾72.72%股權(quán)和秦皇島愛(ài)爾80%股權(quán)，合計(jì)收購(gòu)價(jià)格2.79億元。

“為抓住醫(yī)療行業(yè)發(fā)展的良好機(jī)遇，在未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)中占得先機(jī)。”愛(ài)爾眼科對(duì)于頻繁收購(gòu)表示稱，收購(gòu)上述公司有利于盡快完善區(qū)域市場(chǎng)布局，形成規(guī)模效應(yīng)，進(jìn)一步深化在全國(guó)各地的“分級(jí)連鎖”體系，鞏固和提升該公司的領(lǐng)先地位。

愛(ài)爾眼科官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，目前該公司擁有醫(yī)院及中心數(shù)量達(dá)720余家，其中中國(guó)內(nèi)地611家，中國(guó)香港7家，歐洲89家，東南亞12家，美國(guó)1家。

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