奧浦邁闖關(guān)科創(chuàng)板：實(shí)控人為夫妻 2020年剛扭虧、2019 年資產(chǎn)負(fù)債率50.28%

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)11月25日訊 中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)了解到，日前，上海奧浦邁生物科技股份有限公司（簡稱“奧浦邁”）科創(chuàng)板上市申請(qǐng)已獲受理。海通證券為保薦機(jī)構(gòu)，擬募資5.03億元。不低于發(fā)行后公司總股本的25%，且不超過2,049.5082萬股。本次發(fā)行全部為新股發(fā)行，原股東不公開發(fā)售股份。

成立于2013年11月的奧浦邁，是一家專門從事細(xì)胞培養(yǎng)產(chǎn)品與服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)。致力于細(xì)胞培養(yǎng)產(chǎn)品和工藝開發(fā)、生物醫(yī)藥核心原料培養(yǎng)基研發(fā)生產(chǎn)和生物藥委托開發(fā)生產(chǎn)服務(wù)（CDMO）。主營業(yè)務(wù)為細(xì)胞培養(yǎng)基系列產(chǎn)品研發(fā)與生產(chǎn)、細(xì)胞株構(gòu)建和細(xì)胞培養(yǎng)工藝開發(fā)。

公司專注于高品質(zhì)無血清培養(yǎng)基研發(fā)及大規(guī)模生產(chǎn)，細(xì)胞培養(yǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)分為培養(yǎng)基銷售和CDMO服務(wù)兩類，主要面向生物制品企業(yè)及科研院所等，一方面向客戶提供藥物開發(fā)和科學(xué)研究所需的培養(yǎng)基產(chǎn)品；另一方面，為藥物研發(fā)企業(yè)提供在細(xì)胞株構(gòu)建、工藝開發(fā)、分析服務(wù)及定制開發(fā)、中試生產(chǎn)及臨床I&II期的CDMO技術(shù)服務(wù)。

公司以細(xì)胞培養(yǎng)技術(shù)和工藝開發(fā)為基礎(chǔ)，主營業(yè)務(wù)涉及細(xì)胞培養(yǎng)基系列產(chǎn)品和生物藥委托開發(fā)生產(chǎn)服務(wù)兩大應(yīng)用領(lǐng)域。細(xì)胞培養(yǎng)基產(chǎn)品和CDMO服務(wù)均伴隨著生物制藥開發(fā)的全過程，即從疾病機(jī)理研究到藥物上市。其中，細(xì)胞株構(gòu)建、工藝開發(fā)和中試生產(chǎn)是細(xì)胞培養(yǎng)基進(jìn)入到藥物研究和商業(yè)化生產(chǎn)的最佳切入點(diǎn)。

目前，細(xì)胞培養(yǎng)基行業(yè)和生物制藥委托開發(fā)生產(chǎn)服務(wù)（CDMO）主要企業(yè)為賽默飛、丹納赫、默克、澳斯康、藥明生物，與該類競爭對(duì)手相比，奧浦邁規(guī)模相對(duì)較小，市場(chǎng)推廣與開拓仍有待進(jìn)一步加強(qiáng)。

股權(quán)結(jié)構(gòu)上，肖志華直接持有32.54%股份，為控股股東。公司實(shí)際控制人為肖志華和賀蕓芬夫婦。肖志華直接持股32.54%，肖志華和賀蕓芬夫婦通過寧波穩(wěn)實(shí)間接控制9.44%的股份。直接和間接合計(jì)控制公司股份比例為41.98%。肖志華，中國國籍，擁有美國永久居留權(quán)，擔(dān)任董事長兼總經(jīng)理。

另外，天津華杰、上海磐信、國壽成達(dá)、穩(wěn)實(shí)企業(yè)和達(dá)晨創(chuàng)投為直接持有公司5%以上股份的主要股東，合計(jì)持股57.36%。其中，天津華杰、上海磐信、國壽成達(dá)、達(dá)晨創(chuàng)投、元清本草和領(lǐng)瑞基石為私募股權(quán)投資基金。上海磐信、西藏鼎吉、上海優(yōu)俍為最近一年新增股東。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，根據(jù)招股書，奧浦邁在2018年-2021年1-9月（下稱：報(bào)告期），實(shí)現(xiàn)營收分別為3,384.38萬元、5,852.11萬元、1.25億元、1.51億元，2019年、2020年?duì)I業(yè)收入增長率分別為72.92%和113.55%。同期凈利潤分別為-4,248.03萬元、-1,226.54萬元、1,168.46萬元、4,616.98萬元。扣非后凈利潤分別為63.43萬元、-1,279.52萬元、544.70萬元、3,800.84萬元。

奧浦邁主營業(yè)務(wù)為培養(yǎng)基業(yè)務(wù)和CDMO業(yè)務(wù)，主營業(yè)務(wù)收入由2018年的3,384.38萬元增長到2020年的12,497.05萬元，年復(fù)合增長率達(dá)92.16%。

其中，培養(yǎng)基業(yè)務(wù)占主營業(yè)務(wù)收入的比重，報(bào)告期內(nèi)分別為58.23%、44.46%、42.71%、62.69%。培養(yǎng)基業(yè)務(wù)，銷售收入由2018年的1,970.60萬元增長到2020年的5,336.99萬元，年均復(fù)合增長率為64.57%。CDMO服務(wù)，銷售收入由2018年的1,413.78萬元增長到2020年的7,160.06萬元，年均復(fù)合增長率為125.04%。

報(bào)告期內(nèi)各期，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為61.18%、49.82%、45.99%和63.16%，2019年和2020年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，均低于50%。奧浦邁解釋系毛利率較高的培養(yǎng)基產(chǎn)品和毛利率較低的CDMO服務(wù)收入占比結(jié)構(gòu)變化所致。

翻閱招股書，中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)發(fā)現(xiàn)，公司實(shí)際控制人為肖志華和賀蕓芬夫婦，二人2020年合計(jì)從奧浦邁領(lǐng)薪181.54萬元，此外，公司有獨(dú)立董事三名，2020年度領(lǐng)薪均為1.04萬元。而2020年，董監(jiān)高及核心技術(shù)人員薪酬總額為413.89萬元，占同期利潤總額的35.42%，也就說2020年奧浦邁利潤的接近四成用來給高管發(fā)工資。

值得注意的是，2020年，中國醫(yī)藥集團(tuán)有限公司為公司第一大客戶，報(bào)告期內(nèi)占比分別為10.06%、22.58%、20.72%、11.01%，2021年占比下降9.71%。招股書披露，2018年，實(shí)控人肖志華于中國醫(yī)藥集團(tuán)有限公司旗下上海生物制品研究所有限責(zé)任公司擔(dān)任技術(shù)顧問，任職至2018年末結(jié)束。

截止到2021年9月30日，奧浦邁共有研發(fā)人員合計(jì)89人，占員工總?cè)藬?shù)的43.63%，核心技術(shù)人員共計(jì)4人。報(bào)告期內(nèi)，研發(fā)投入分別為786.56萬元、2,344.06萬元、2,255.67萬元、1,469.60萬元，占比分別為23.24%、40.05%、18.05%、9.72%。其中，2019年研發(fā)占比最高，公司解釋為由于新增CDMO中試產(chǎn)線，為提高此業(yè)務(wù)的技術(shù)水平和服務(wù)質(zhì)量，增加中試生產(chǎn)相關(guān)的研發(fā)項(xiàng)目，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用大幅增加。

招股書披露，報(bào)告期各期末，奧浦邁合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率分別為36.85%、50.28%、10.68%和23.00%。2019年資產(chǎn)負(fù)債率50.28%，公司解釋為系當(dāng)年業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張，資金需求增大，公司增加銀行借款用以緩解資金壓力，使得負(fù)債增加，合并報(bào)表資產(chǎn)負(fù)債率上升。

此外，2018年和2019年，奧浦邁資產(chǎn)負(fù)債率遠(yuǎn)高于可比上市公司平均水平。奧浦邁解釋為前期投入了大量資金用于購買研發(fā)設(shè)備及建造廠房，導(dǎo)致公司存在一定資金缺口，銀行借款處于較高水平。

從行業(yè)發(fā)展來看，中國生物藥市場(chǎng)從2016年的1,836億元人民幣增長到2020年的3,457億元人民幣，年復(fù)合增長率為17.1%。預(yù)計(jì)2025年中國生物藥市場(chǎng)將進(jìn)一步達(dá)到8,116億元人民幣，年復(fù)合增長率為18.6%。

另外，中國CDMO市場(chǎng)從2016年的105億元人民幣增長到2020年的317億元人民幣，年復(fù)合增長率為32.0%。未來市場(chǎng)將保持快速增長，預(yù)計(jì)2025年市場(chǎng)將達(dá)到937億元人民幣，2020年至2025年年復(fù)合增長率為24.2%。

此次IPO奧浦邁擬募集資金5.03億元，用于CDMO生物藥商業(yè)化生產(chǎn)平臺(tái)、細(xì)胞培養(yǎng)研發(fā)中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。所得募集資金，其中，CDMO生物藥商業(yè)化生產(chǎn)平臺(tái)投入金額3.21億元，細(xì)胞培養(yǎng)研發(fā)中心項(xiàng)目投入金額8,123.54萬元，補(bǔ)充流動(dòng)資金1億元。

2020年剛剛扭虧為盈的奧浦邁，能否沖刺成功細(xì)胞培養(yǎng)基第一股，中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)后續(xù)將持續(xù)關(guān)注！

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