紛紛暫停整改 銀行智能投顧出路在哪

銀行系智能投顧業(yè)務(wù)迎來調(diào)整。近期，3家基金投顧試點銀行中，工商銀行、招商銀行宣布暫停智能投顧產(chǎn)品的購買功能。12月13日，北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，除上述試點銀行外，農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、江蘇銀行等多家銀行此前也已宣布暫停旗下智能投顧產(chǎn)品的申購服務(wù)。多家銀行紛紛按下“暫停鍵”是何緣由？對于商業(yè)銀行來說，智能投顧未來還會是門好生意嗎？

暫停智能投顧產(chǎn)品買入

近日，3家基金投顧試點銀行中2家宣布暫停智能投顧產(chǎn)品的購買功能，引發(fā)市場關(guān)注。工商銀行手機(jī)銀行智能投顧系統(tǒng)“AI投”于12月4日起暫停AI指數(shù)、AI智投、AI策略產(chǎn)品申購。而招商銀行也于近日發(fā)布《致摩羯智投持有人》的公告稱，已暫停摩羯智投的購買功能，但原持倉客戶的贖回及調(diào)倉交易不受影響，可繼續(xù)持有。

據(jù)了解，工商銀行、招商銀行屬于3家基金投顧試點銀行，2019年10月，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于做好公開募集證券投資基金投資顧問業(yè)務(wù)試點工作的通知》，次年2月，工商銀行、招商銀行和平安銀行獲得基金投顧試點資格。

12月13日，北京商報記者注意到，除上述銀行外，農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行、江蘇銀行等多家銀行此前也宣布暫停旗下智能投顧產(chǎn)品的申購服務(wù)。

農(nóng)業(yè)銀行手機(jī)銀行App顯示，該行將暫?！稗r(nóng)銀智投”的購買、調(diào)倉功能。暫停期間，已持有的組合不受影響，贖回功能可正常進(jìn)行。

中信銀行則在11月12日發(fā)布的《致組合持有人的一封信》中提到，“信智投”即日起將暫停穩(wěn)健防守、步步為營、攻守兼?zhèn)?、積極進(jìn)取、勇往直前、輕穩(wěn)安盈、穩(wěn)健雙盈、平衡添盈8個基金組合的買入功能，原持有組合的用戶不受影響，可繼續(xù)進(jìn)行資產(chǎn)運作及贖回。

江蘇銀行App也顯示，該行“阿爾法智投”業(yè)務(wù)目前正在優(yōu)化升級，期間暫不提供新增購買、追加購買及優(yōu)化調(diào)倉服務(wù)，贖回業(yè)務(wù)可正常進(jìn)行。而浦發(fā)銀行的“極客智投”業(yè)務(wù)則早在今年7月27日起就僅保留持倉查詢、贖回等功能。

談及多家銀行暫停智能投顧相關(guān)業(yè)務(wù)的原因，中國（香港）金融衍生品投資研究院院長王紅英分析認(rèn)為，這主要與監(jiān)管部門此前出臺的一些基金管理辦法有關(guān)，相關(guān)管理辦法的出臺實際上對于商業(yè)銀行展開智能投顧業(yè)務(wù)有一定的政策限制，出于保護(hù)投資者利益的考量，很多商業(yè)銀行按下了“暫停鍵”。另一方面，通過大數(shù)據(jù)算法模型來進(jìn)行智能化基金產(chǎn)品配置，目前商業(yè)銀行還處于一個探索的過程。

銀行回應(yīng)正加緊改造

所謂的基金投顧服務(wù)是指基金投資顧問機(jī)構(gòu)接受客戶委托，按照協(xié)議的約定向客戶提供基金投資組合策略建議，并直接或者間接獲取經(jīng)濟(jì)利益的服務(wù)。智能投顧則是在基金投顧服務(wù)的基礎(chǔ)上，利用機(jī)器學(xué)習(xí)算法，根據(jù)客戶風(fēng)險承受能力和擬投資期限，幫助客戶進(jìn)行基金組合投資，解決基金選擇、組合配置、持倉調(diào)整等問題。與傳統(tǒng)的基于“賣方代理”的基金銷售模式相比，基金投顧采用“買方代理”模式。

此次多家銀行暫停智能投顧產(chǎn)品購買功能的銀行均提到，是應(yīng)近日監(jiān)管要求進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整，但均未提到具體政策。12月13日，北京商報記者從某銀行知情人士處獲悉，暫停申購是向監(jiān)管指導(dǎo)意見靠攏的臨時性動作，本次暫停源于證監(jiān)會《關(guān)于規(guī)范基金建議活動的通知》（以下簡稱《通知》）。

《通知》對基金投顧業(yè)務(wù)提出六條指導(dǎo)要求：一是業(yè)務(wù)開展主體為基金銷售機(jī)構(gòu)；二是標(biāo)的基金為基金銷售機(jī)構(gòu)代理銷售的基金產(chǎn)品；三是服務(wù)對象限于該機(jī)構(gòu)的基金銷售業(yè)務(wù)客戶；四是不得就提供基金投資建議與客戶單獨簽訂合同；五是不得就提供基金投資建議服務(wù)單獨收取費用；六是不具有基金投資顧問業(yè)務(wù)資格的機(jī)構(gòu)不得提供基金投資組合策略投資建議，不得提供基金組合中具體基金構(gòu)成比例建議，不得展示基金組合的業(yè)績，不得提供調(diào)倉建議。

《通知》明確，基金投資顧問機(jī)構(gòu)應(yīng)于12月31日前讓存量基金投資組合策略建議活動符合上述六大要求。不具有基金投資顧問業(yè)務(wù)資格的基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)于2022年6月30日前將存量提供基金投資組合策略建議活動整改為符合前述要求的基金銷售業(yè)務(wù)。

上述知情人士表示，目前該行是根據(jù)《通知》第四條，即“不得提供基金投顧建議與客戶單獨簽署合同”要求而需要改造，大體改造方向為將投顧協(xié)議直接遷移到手機(jī)銀行讓客戶直接與投顧機(jī)構(gòu)簽署，客戶調(diào)倉時也會引導(dǎo)客戶簽署補充協(xié)議，改造工程預(yù)計將在明年一季度末之前完成。

在金樂函數(shù)分析師廖鶴凱看來，之前監(jiān)管并未明確規(guī)定商業(yè)銀行是否具有智能投顧業(yè)務(wù)主體資質(zhì)，如今新規(guī)出臺，相關(guān)銀行根據(jù)實際情況暫停業(yè)務(wù)并進(jìn)行調(diào)整也屬情理之中。

明確兩條遷移路徑

事實上，受監(jiān)管政策影響的不只有銀行，據(jù)上述知情人士表示，在此次銀行系調(diào)整智能投顧業(yè)務(wù)前，亦有代銷機(jī)構(gòu)臨時關(guān)停組合產(chǎn)品申購業(yè)務(wù)。

對于《通知》發(fā)布產(chǎn)生的影響，盈米基金副總裁林杰才表示，《通知》會對相關(guān)業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，但也明確了遷移路徑，一個路徑是與具備投顧資格的試點機(jī)構(gòu)合作，為客戶提供符合規(guī)范的基金投顧服務(wù)；另外一個路徑是將現(xiàn)有的組合業(yè)務(wù)在整改期內(nèi)回歸本源，變更成為基金銷售關(guān)系。新規(guī)其實是將銷售機(jī)構(gòu)跟投顧機(jī)構(gòu)的身份做了清晰的定義，明確需要投顧機(jī)構(gòu)才可為客戶提供基金投資建議相關(guān)的服務(wù)。以往銷售機(jī)構(gòu)可以通過基金組合的形式為客戶提供類投顧服務(wù)，此后則需要通過與投顧機(jī)構(gòu)的協(xié)同來一起完成對客戶的基金投顧建議服務(wù)。

王紅英也認(rèn)為，《通知》實際上是要求基金投顧機(jī)構(gòu)進(jìn)一步規(guī)范投資的合規(guī)性、保護(hù)投資者的利益，短期會影響一些機(jī)構(gòu)的銷售業(yè)務(wù)，但長期有利于機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自身的內(nèi)控建設(shè)。

那么，未來商業(yè)銀行在基金投顧領(lǐng)域是否還有發(fā)展機(jī)遇？又將扮演怎樣的角色？王紅英表示，目前智能投顧相對處于探索階段，大數(shù)據(jù)自動生成的交易模型，實際上并不能完全反映投資企業(yè)自身發(fā)展的基本面。但隨著金融科技運用的普遍化，智能投顧未來會呈現(xiàn)出一定的發(fā)展前景，商業(yè)銀行進(jìn)入到權(quán)益類市場，從簡單的基金代銷轉(zhuǎn)變至為投資人提供真正意義上的資產(chǎn)配置顧問服務(wù)，將會是一種發(fā)展趨勢。

“未來智能基金投顧的前景光明，不過市場培育的過程還需要時間，銀行在其中起到關(guān)鍵的引流作用?！绷晰Q凱說道。

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