聯合國際確認德信中國BB-國際長期發行人評級 稱其評級受限于銷售承壓等

中華網財經12月30日訊：據聯合評級國際有限公司（簡稱：聯合國際）確認德信中國控股有限公司‘BB-’的國際長期發行人評級，評級展望穩定。

此外，聯合國際同時確認由德信中國發行的高級無抵押美元債券‘BB-’的國際長期發行債務評級，即票息率9.95%、2022年到期的3.5億美元高級無抵押票據評級為‘BB-’。聯合國際稱，該發行人評級反映其對德信中國的評估，包含其已確立的區域市場地位，優質的項目和土地儲備，以及經營規模的提升和銀行借款渠道的增加。該評級還考慮了德信中國向其他人口稠密地區的擴張。德信中國的評級受限于自2021年三季度以來中國房地產市場需求轉弱引致的合約銷售承壓，以及對合資企業的高敞口和流動性挑戰。

另，聯合國際指出評級展望穩定反映預期德信中國將維持其在總部所在地浙江省的市場地位并保持謹慎的擴張步伐，可以在充滿挑戰的市場條件下維持其較為穩定的去化率和現金回款率。

若德信中國高速擴充土地儲備導致其財務杠桿持續增加，使得以債務/資本衡量的財務杠桿水平高于70%，或以EBITDA利息覆蓋率衡量的財務杠桿水平下降至持續低于2.0倍，經營狀況發生惡化，即其合約銷售和/或收入出現大幅下降，或流動性弱化，聯合國際將考慮下調德信中國的信用評級。

而若德信中國經營規模顯著提升，以債務/資本化衡量的財務杠桿水平持續低于60%，或EBITDA利息覆蓋率持續高于4倍，聯合國際將考慮上調德信中國的信用評級。

值得一提的是，在12月初，聯合國際確認祥生控股(集團)有限公司‘BB-’的國際長期發行人評級和發行債務評級; 發行人評級展望調整至負面。

關鍵詞： 聯合國際 德信中國