世界熱點(diǎn)評(píng)！“英鎊危機(jī)”避無(wú)可避？華爾街分析師：重演1976年噩夢(mèng)也不無(wú)可能

財(cái)聯(lián)社上海9月8日訊（編輯黃君芝）隨著英鎊兌美元匯率跌至1985年以來(lái)的最低水平，引發(fā)了有關(guān)英鎊將大幅螺旋式下跌的傳言，人們對(duì)又一場(chǎng)“英鎊危機(jī)”的擔(dān)憂開(kāi)始愈發(fā)強(qiáng)烈。而這種擔(dān)憂似乎在新任首相特拉斯上臺(tái)后更難消除了。

英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利上個(gè)月駁斥了有關(guān)“英國(guó)貨幣或國(guó)際收支危機(jī)正在醞釀”的說(shuō)法，并將過(guò)去一年英鎊兌美元暴跌20%至20世紀(jì)80年代中期最低水平的原因，歸咎于美元在全球范圍內(nèi)走強(qiáng)。

但自那以后，英鎊和英國(guó)政府債券價(jià)格罕見(jiàn)地同步下跌，這似乎給市場(chǎng)敲響了警鐘：除了美元走強(qiáng)或外匯市場(chǎng)的動(dòng)蕩外，這其中必然還有其他原因：

(資料圖片)

首先，外國(guó)投資者似乎因?yàn)橛?guó)通脹及通脹預(yù)期雙雙飆升、經(jīng)濟(jì)逼近衰退望而卻步。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，英國(guó)明年將面臨比其他主要經(jīng)濟(jì)體更緩慢的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和更持久的通貨膨脹。

其次，隨著利率不斷上升，在新任首相特拉斯的領(lǐng)導(dǎo)下，市場(chǎng)預(yù)計(jì)政府借款將再次飆升。此外，特拉斯似乎有意減稅，但與此同時(shí)，她也“矛盾地”提出將增加1000多億英鎊的支出，以緩解冬季能源價(jià)格危機(jī)。

最后，由于英國(guó)脫歐后的貿(mào)易政策也存在不確定性，海外金融機(jī)構(gòu)和投資者似乎有意避開(kāi)英國(guó)資產(chǎn)。

投資公司Mediolanum Asset Management固定收益策略主管Charles Diebel說(shuō)，“英鎊現(xiàn)在很便宜，但可能還會(huì)更便宜。”

包括安聯(lián)首席經(jīng)濟(jì)顧問(wèn)埃利安（Mohamed El-Erian）在內(nèi)的幾位經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，英鎊匯率將很快觸及1.10美元，這意味著從目前水平進(jìn)一步下跌4%。

凱投宏觀（Capital Economics）更是估計(jì)，英鎊可能會(huì)試探1985年3月觸及的近1.05美元的歷史低點(diǎn)，當(dāng)時(shí)七國(guó)集團(tuán)（G7）正通過(guò)所謂的“廣場(chǎng)協(xié)議”（Plaza Accord）遏制里根時(shí)代的超級(jí)美元。

重演1976？

德意志銀行（Deutsche Bank）在最新報(bào)告中警告稱，在特拉斯政府領(lǐng)導(dǎo)下，英國(guó)發(fā)生國(guó)際收支危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)“不應(yīng)低估”，理由是可能出現(xiàn)無(wú)資金支持的大規(guī)模財(cái)政擴(kuò)張，以及英國(guó)央行職責(zé)的改變。

德銀外匯策略師Shreyas Gopal指出， 英國(guó)經(jīng)常帳赤字處于空前高位，需要改善投資人信心、降低通脹預(yù)期，才能吸引大筆資本流入支持英鎊。然而如今局面恰恰相反。

他預(yù)計(jì)，以貿(mào)易加權(quán)匯率計(jì)算，英鎊需要續(xù)貶15%，才能讓外部赤字重回十年平均值。要是發(fā)生類似新興市場(chǎng)的外資流入驟停，英鎊貶幅恐達(dá)驚人的30%。

德銀強(qiáng)調(diào)稱，英國(guó)發(fā)生國(guó)際收支危機(jī)看似極端，但絕非前所未聞。激進(jìn)財(cái)政開(kāi)支、大型能源沖擊、英鎊貶值，曾迫使英國(guó)在1976年向國(guó)際貨幣基金組織（IMF）求援，與目前環(huán)境出奇相似。

Pictet Wealth Management首席投資官Cesar Perez Ruiz也表示，盡管估值較高，但他仍“非常不看好”英債和英鎊。他說(shuō)：“許多人把英國(guó)視為一個(gè)新興市場(chǎng)。在這種情況下，受害者往往是貨幣。”

野村策略師Jordan Rochester也認(rèn)為，最好還是不要買(mǎi)入英鎊，因?yàn)檎疄橄拗萍彝ツ茉粗С龆瞥龅?000億英鎊支出計(jì)劃，將導(dǎo)致英國(guó)國(guó)際收支和貿(mào)易條件進(jìn)一步惡化，同時(shí)債務(wù)成本飆升。

關(guān)鍵詞：